Nasdaq verliert 2,5 Billionen Dollar: KI-Angst nach Demokraten-Sieg
Der techgeführte Nasdaq erlebt den stärksten Tageseinbruch seit April 2025 – ausgelöst durch Sorgen um strengere KI-Aufsicht.
Der techgeführte Nasdaq hat am Donnerstag seinen stärksten Einbruch an einem Handelstag seit dem „Liberation Day" im April 2025 verzeichnet. Der Nasdaq Composite fiel um 5,5 Prozent, während der Nasdaq-100-Index, der die größten Unternehmen des breiteren Index umfasst, um 6,4 Prozent nachgab und damit 2,5 Billionen Dollar an Marktwert auslöschte. Auslöser war die Angst vor einer verschärften Aufsicht über künstliche Intelligenz (KI), insbesondere im Bereich des Rechenzentrumsbaus, nachdem die Demokraten bei den US-Zwischenwahlen große Erfolge erzielt hatten.
Anleger befürchten, dass der umfassende Wahlsieg der Demokratischen Partei die Expansion der KI-Infrastruktur verzögern und eine Abrechnung für kleinere Unternehmen erzwingen könnte. Deren Fähigkeit zur Kapitalbeschaffung ist ohnehin bereits durch höhere Zinsen und strengere Finanzbedingungen eingeschränkt. Es war der zweite aufeinanderfolgende Tag mit Verkäufen in KI-Aktien und der fünfte Rückgang um mehr als 500 Punkte im Nasdaq Composite seit Mitte Oktober. Der zuvor schwungvolle KI-Handel ist in den vergangenen Wochen zunehmend unter Beobachtung geraten.
„Das große Wahlergebnis war, insbesondere da die Demokraten viele Gouverneursämter gewonnen haben, dass die Verlangsamung des Rechenzentrumsausbaus das zentrale Thema ist, das Bestand haben wird", sagte Michael O'Rourke, Chief Market Strategist bei JonesTrading in Stamford, Connecticut. Der Nasdaq Composite befindet sich nun in Korrekturterritorium und hat nahezu 12 Prozent von seinem Rekordhoch am 6. Oktober verloren. Eine Korrektur ist definiert als ein Rückgang von 10 Prozent von einem jüngsten Höchststand.
Chip-Hersteller und Neoclouds trifft es am härtesten
Viele Analysten werteten das Ausmaß der Verluste als Hinweis auf weiteren Verkaufsdruck, der wahrscheinlich mit den Handelssitzungen in Asien am Freitag beginnen wird. Japans Nikkei und Südkoreas Kospi sind in diesem Jahr um mehr als 20 Prozent gestiegen, fielen jedoch deutlich nach Panikverkäufen am Mittwoch bei Aktien im Rechenzentrumssektor. Einige Analysten fragten, ob das Ausmaß der Wertvernichtung den Zeitpunkt des für diesen Herbst erwarteten Blockbuster-IPO von Anthropic beeinflussen könnte, da jede Verzögerung die Marktstimmung verstärken würde.
Aktien von Chip-Herstellern und Neocloud-Unternehmen verzeichneten am Donnerstag die signifikantesten Verluste. Der Philadelphia SE Semiconductor Index fiel um 12 Prozent und berührte sein niedrigstes Niveau seit mehr als sechs Monaten. Nvidia sank um 9 Prozent, Advanced Micro Devices rutschte um 17 Prozent. Wall Streets Angstindikator, der VIX-Index der erwarteten Kursschwankungen, verzeichnete seinen größten Anstieg seit Dezember 2024. Hyperscaler, die dem KI-Verkaufsdruck am Mittwoch noch widerstanden hatten, gaben ebenfalls nach: Amazon.com und Alphabet sanken jeweils um 2,2 Prozent.
Widerstand gegen Rechenzentren wird zum Preisfaktor
Die Verkäufe deuten darauf hin, dass Investoren beginnen, den zunehmenden lokalen Widerstand gegen den Rechenzentrumsausbau einzupreisen. Einige Analysten sagen, dass die Märkte die Kosten, die dies den US-Gemeinden auferlegt hat, noch nicht vollständig berücksichtigt haben. „Es wird viel Widerstand geben gegen diese Rechenzentren, die geografisch im Hinterhof eines jeden liegen, was das Stromnetz belastet und die Wassersysteme strapaziert", sagte Bruce Zaro, Managing Director bei Granite Wealth Management in Plymouth, Massachusetts. „Obwohl es eine Reihe von bereits genehmigten Rechenzentren gibt, müssen immer noch viele genehmigt werden. Es wird ein schwieriger Weg sein, diese Genehmigungen in Zukunft zu erhalten."
Rund 30 Prozent der erwarteten Kapazitätserweiterungen für US-Rechenzentren im Jahr 2028 könnten durch potenzielle Baupausen gefährdet sein, schätzten Analysten von UBS. Das bedroht eine Branche, deren Wachstum von einem schnellen Ausbau neuer Einrichtungen abhängt. Die politischen Unsicherheiten treffen einen KI-Handel, der aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Rendite der enormen Summen, die in die Technologie fließen, ohnehin schon auf wackeligen Beinen steht.
Das Neocloud-Unternehmen CoreWeave, das zum Barometer der Anlegerangst über hohe KI-Ausgaben und Kreditaufnahmen geworden ist, rutschte um 10 Prozent. Seine Credit Default Swap-Spreads für fünf Jahre, die die Markterwartungen eines möglichen Zahlungsausfalls messen, weiteten sich laut Daten von S&P Global Market Intelligence auf einen Rekordwert von 1.267,9 Basispunkten aus. Die Spreads auf Intels 5-Jahres-Credit-Default-Swaps erreichten ebenfalls einen Rekordwert von 149,7 Basispunkten. Nebius, ein weiteres Neocloud-Unternehmen, fiel um 15 Prozent. Die Aktien beider Firmen sind seit dem Rekordhoch des Nasdaq Composite am 6. Oktober um die Hälfte oder mehr gesunken.
„Der Markt bewegt sich vom Versprechen der KI zum Preis der KI", sagte Ted Parkhill, Gründer und CEO von Incline Investment Management. „Es besteht kein Zweifel, dass die KI langfristig transformierend für die Welt sein wird. Das bedeutet jedoch nicht, dass jede KI-bezogene Aktie derzeit angemessen bewertet ist. Es wird viel Turbulenzen geben."
Betreiber von Rechenzentren wie Applied Digital, Cipher Digital und IREN stürzten um jeweils mehr als 14 Prozent ab. Die Schwäche erstreckte sich auch auf Versorgungsunternehmen und Ausrüstungslieferanten, die dem Ausbau ausgesetzt sind. GE Vernova fiel um 7,4 Prozent, während Constellation Energy um 2,5 Prozent rutschte. Microsoft sank um 3,6 Prozent. Das Unternehmen verschärft die Aufsicht über einige Rechenzentrumsprojekte von Nebius, IREN und Nscale, berichtete Bloomberg News.