Fed-Beamte signalisieren, dass weitere Zinserhöhungen zur Verlangsamung der Wirtschaft gerechtfertigt sind
"Die Zinssätze sind zwar höher, aber nicht unbedingt straff", sagt Charles Evans, Präsident der Chicagoer Fed
Beamte der Federal Reserve erklärten, sie würden die Kreditkosten mindestens bis Anfang nächsten Jahres weiter anheben, um die Wirtschaft zu bremsen und die hohe Inflation zu senken, und wiesen damit die Hoffnungen einiger Anleger auf einen milderen Zinspfad zurück.
Der Präsident der Chicagoer Fed, Charles Evans, sagte am Dienstag gegenüber Reportern, er hoffe, dass die Zentralbank in der Lage sein werde, ihre Zinserhöhungen für den Rest des Jahres zu mäßigen, nachdem sie die Zinssätze bei den letzten beiden Sitzungen in ungewöhnlich großen Schritten erhöht habe. Er hielt jedoch eine weitere große Zinserhöhung auf der nächsten Fed-Sitzung am 20. und 21. September für möglich.
In den Projektionen, die auf der Fed-Sitzung Mitte Juni vorgelegt wurden, sagte Evans, er rechne damit, die Zinsen auf der Sitzung der Zentralbank im September um einen halben Prozentpunkt anzuheben, nachdem er zwei Zinserhöhungen um 0,75 Prozentpunkte bzw. 75 Basispunkte vorgenommen habe.
"Die Dinge, die größere Zinserhöhungen wichtiger machen würden, wie z.B. im September, wären, wenn man wirklich der Meinung wäre, dass sich die Dinge nicht verbessern", sagte Evans am Dienstag bei einem Briefing zu Reportern. "Ich denke, es bleibt noch genug Zeit, um eine vernünftige Einschätzung von 50, aber auch 75 zu erreichen".
Danach hofft Evans, dass die Zentralbank in der Lage sein wird, die Zinssätze auf ihren letzten beiden Sitzungen des Jahres im November und Dezember sowie bis Anfang 2023 in den üblichen Schritten von einem Viertelprozentpunkt anzuheben. "Trotz der weniger günstigen Inflationsberichte, als ich im Juni erwartet hatte, bin ich immer noch zuversichtlich, dass dieser Zinspfad vernünftig ist", sagte Evans.
Die Fed hat auf ihrer Sitzung in der vergangenen Woche die Zinsen um 0,75 Punkte auf eine Spanne zwischen 2,25 % und 2,5 % erhöht. Die Zentralbank hat die Zinssätze in diesem Jahr bereits viermal angehoben, nachdem sie im März nahe bei Null lagen.
Die Äußerungen der Fed-Beamten zu den politischen Aussichten fielen am Dienstag mit einem starken Rückgang der Anleihekurse zusammen, was die Renditen in die Höhe trieb. Die zweijährige Treasury-Note, die besonders empfindlich auf die Erwartungen der Fed-Politik reagiert, schloss bei 3,077 % gegenüber 2,909 % am Montag und verzeichnete damit den größten Anstieg an einem Tag seit dem 13. Juni.
Die Präsidentin der Cleveland Fed, Loretta Mester, sagte, dass sie angesichts der weit über dem 2 %-Ziel der Fed liegenden Inflation besorgt sei, wenn sie vorschnell zu dem Schluss komme, dass der Preisdruck nachlasse.
"Wir haben noch viel Arbeit vor uns, denn wir haben noch keine Wende in der Inflation gesehen", sagte sie in einem Webinar mit der Washington Post. "Es muss ein nachhaltiger, mehrmonatiger Beweis dafür sein, dass die Inflation ihren ersten Höhepunkt erreicht hat - wir haben noch nicht einmal das gesehen - und dass sie sich nach unten bewegt."
Mary Daly, Präsidentin der Fed von San Francisco, sagte, dass die Bemühungen der Zentralbank, die Preise durch eine Verlangsamung der Nachfrage zu senken, noch lange nicht abgeschlossen seien.
"Mein modaler Ausblick, oder der Ausblick, den ich für am wahrscheinlichsten halte, ist wirklich, dass wir die Zinsen anheben und sie dann für eine Weile auf dem Niveau halten, das wir für angemessen halten", sagte sie in einem auf LinkedIn gestreamten Interview.
Evans sagte, er beobachte die Wirtschaftsdaten genau auf Anzeichen dafür, dass sich die höheren Kreditkosten auf Investitionen, Ausgaben und Einstellungsentscheidungen auswirken. "Die Zinssätze sind höher, aber sie sind nicht notwendigerweise eng", sagte er.
Bei dem von Evans am Dienstag skizzierten Zinspfad würden die Zinsen bis Dezember auf eine Spanne zwischen 3,25 % und 3,5 % ansteigen, ein Niveau, das das Wachstum bremsen und die Inflation senken könnte. "Wenn wir in absehbarer Zeit keine Besserung sehen, müssen wir den Weg nach oben vielleicht noch einmal überdenken", sagte er.
Evans, der im Januar in den Ruhestand gehen wird, sagte, dass er zwei oder drei Zinserhöhungen um einen Viertelpunkt Anfang nächsten Jahres für angemessen halte. Die Fed könnte die Zinssätze noch etwas länger anheben, wenn die Inflation nicht weiter auf das 2 %-Ziel der Fed zurückgeht, fügte er hinzu.
Evans sagte, er würde es vorziehen, einen sanften Anstieg zu erreichen, sobald sich die Zinssätze einer leicht restriktiven Einstellung annähern, um eine Situation zu vermeiden, in der die Fed die Zinssätze schneller anhebt und sie dann einige Monate später wieder senken muss.
"Ich würde einen Weg bevorzugen, der sanfter zu dem von uns gewünschten Ziel führt und nicht aus einem unerwarteten Grund schnell wieder zurückgehen muss", sagte er.