US-Inflation erreicht 9,1 %, Druck auf die Federal Reserve wächst
Märkte rechnen nach einem unerwartet starken Anstieg der Preise mit einer höheren Wahrscheinlichkeit einer 1%igen Zinserhöhung in diesem Monat
Die Verbraucherpreise in den USA sind im Juni stärker gestiegen als prognostiziert und erreichten mit 9,1 Prozent einen neuen 40-Jahres-Höchststand, der der US-Notenbank die Möglichkeit eröffnet, die Zinssätze noch in diesem Monat um einen vollen Prozentpunkt anzuheben.
Der am Mittwoch vom Bureau of Labor Statistics veröffentlichte Verbraucherpreisindex hat sich im vergangenen Monat weiter beschleunigt und lag damit über den Schätzungen der Ökonomen, die von einem Anstieg um 8,8 Prozent ausgingen. Dies war der stärkste Anstieg im Jahresvergleich seit November 1981.
Die Preise stiegen im Juni im Vergleich zum Vormonat um weitere 1,3 Prozent, nachdem sie im Mai um 1 Prozent gestiegen waren.
Wenn man die volatilen Posten wie Lebensmittel und Energie herausrechnet, stieg die Kerninflation um 0,7 Prozent, verglichen mit einem Anstieg von 0,6 Prozent im Mai. Dies entspricht einem Jahresanstieg von 5,9 Prozent, was in etwa dem im Vormonat gemeldeten Tempo von 6 Prozent entspricht.
"Das ist kein großer Trost", sagte Michael Pond, Leiter des Bereichs Global Inflation-Linked Research bei Barclays.
Die Daten werden die Bemühungen der US-Notenbank um die Wiederherstellung der Preisstabilität ankurbeln, die sich im vergangenen Monat intensiviert haben, nachdem die Beamten von ihren Plänen abrückten, den Leitzins um einen halben Prozentpunkt zu erhöhen, und stattdessen die erste Erhöhung um 0,75 Prozentpunkte seit 1994 vornahmen.
Im Anschluss an den Bericht rechneten die Futures-Märkte zunehmend mit einer Erhöhung der Fed-Zinsen um 1 Prozentpunkt im Juli, verglichen mit einer Anhebung um 0,75 Prozentpunkte.
Die Marktbewegung beschleunigte sich, nachdem Raphael Bostic, Präsident der Fed von Atlanta, auf die Frage nach der Möglichkeit einer Zinserhöhung um 1 Prozentpunkt geantwortet hatte, dass "alles im Spiel" sei.
Auch die Renditen von Staatsanleihen stiegen sprunghaft an, wobei die Rendite der zweijährigen Anleihe, die sich mit den Zinserwartungen bewegt, den höchsten Stand seit Ende Juni erreichte. Sie stabilisierte sich bei 3,2 Prozent.
Die politischen Entscheidungsträger haben ihre Absicht bekundet, die Zinssätze bis zum Jahresende auf ein Niveau - schätzungsweise etwa 3,5 % - anzuheben, das die Wirtschaftstätigkeit zu bremsen beginnt. Sie sind bestrebt, einen aggressiven Ansatz zur Straffung der Geldpolitik beizubehalten, bis es Anzeichen dafür gibt, dass sich die monatlichen Inflationswerte auf ein Tempo verlangsamen, das eher mit dem 2-Prozent-Ziel der Fed übereinstimmt.
Der monatliche Inflationsanstieg war nach Angaben des BLS breit gefächert", aber ein 7,5-prozentiger Anstieg des Energieindexes trug fast zur Hälfte des Anstiegs der Gesamtinflation bei. Die Benzinpreise stiegen im Juni um 11,2 Prozent, während die Lebensmittelpreise um 1 Prozent zunahmen. Die Preise für Neu- und Gebrauchtwagen stiegen weiter an, und zwar um 0,7 % bzw. 1,6 %.
Ein beunruhigendes Zeichen ist der Anstieg der Dienstleistungsinflation (ohne Energie), die im Monatsvergleich um 0,7 Prozent und im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 5,5 Prozent zunahm. Die Kosten für die Unterkunft trugen mit einem Anstieg von 0,6 Prozent im Monat bzw. 5,6 Prozent im Jahresvergleich wesentlich zu diesem Anstieg bei. Dies ist der stärkste jährliche Anstieg seit Februar 1991. Auch die Preise für Transportdienstleistungen und medizinische Versorgung stiegen.
Ein Ausreißer waren die Flugtarife, die nach zwei Monaten mit zweistelligem Wachstum um 1,6 Prozent zurückgingen.
Die Regierung von Präsident Joe Biden, dessen Beliebtheit vor dem Hintergrund der steigenden Inflation gesunken ist, versuchte in dieser Woche, dem hohen Wert vom Juni zuvorzukommen, und spielte die Beschleunigung herunter, indem sie betonte, dass die Daten einen Zeitraum vor einem starken Rückgang der Preise für Energie und andere Rohstoffe abdeckten.
"Die heutige Inflationsrate ist zwar inakzeptabel hoch, aber auch nicht mehr aktuell", sagte Biden in einer am Mittwoch veröffentlichten Erklärung, in der er auch betonte, dass der Preisdruck ein globales Phänomen sei. "Die Bekämpfung der Inflation hat für mich oberste Priorität - wir müssen schneller Fortschritte machen, um den Preisanstieg unter Kontrolle zu bringen."
Die internationale Rohöl-Benchmark Brent, die Anfang März nach dem Einmarsch Russlands in der Ukraine auf fast 140 Dollar pro Barrel gestiegen war, ist in diesem Monat unter 100 Dollar pro Barrel gefallen. Auch die Lebensmittelpreise haben sich weltweit von ihren historischen Höchstständen erholt.
Sollte die Fed die Zinsen auf ihrer Juli-Sitzung wie erwartet um einen weiteren dreiviertel Prozentpunkt anheben, würde das Zielband für den Leitzins auf 2,25-2,50 Prozent steigen.
"Dies ist ein Bericht, den die Fed in früheren Zyklen möglicherweise abgetan hat, weil sie sich in der Vergangenheit auf ihre Inflationsprognose und nicht so sehr auf die realisierten Inflationsdrucke selbst konzentriert hat", sagte Pond von Barclays. "Aufgrund der gestiegenen Inflationsunsicherheit wird die Politik jedoch von den tatsächlichen Inflationsdaten bestimmt."
Er fügte hinzu, dass der Bericht vom Juni die Wahrscheinlichkeit einer "sehr aggressiven Reaktion" erhöht habe.
Neben ihren Maßnahmen zur Straffung der Geldpolitik, zu denen auch die Verringerung der Bilanzsumme von 9 Mrd. Dollar gehört, hat die Fed ihre Rhetorik nicht nur in Bezug auf ihre "unbedingte" Verpflichtung zur Senkung der Inflation verschärft, sondern auch in Bezug auf das Risiko, das sie dafür für die wirtschaftliche Erholung einzugehen bereit ist.
Die Fed räumt inzwischen ein, dass die Arbeitslosigkeit steigen muss, und prognostizierte zuletzt, dass die Arbeitslosenquote von ihrem historisch niedrigen Niveau von 3,6 Prozent bis Ende 2024 auf knapp über 4 Prozent ansteigen wird.
Viele Ökonomen sind der Ansicht, dass eine genauere Schätzung in der Nähe von 5 % liegt, was einen deutlich höheren Arbeitsplatzabbau bedeuten würde.