Target-Aktie vor Quartalsbericht: Hohe Hürde für weiteren Kursanstieg

Target (TGT) steht neun Tage vor seinem Quartalsbericht am 19. August unter besonderer Beobachtung. Die Aktie notiert bei $149,70 – ein Plus von 52,9% seit Jahresbeginn – und liegt nur $0,37 unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Doch genau diese starke Rallye macht den nächsten Kursanstieg schwieriger.

Barclays bringt das Dilemma auf den Punkt: Der Konsens erwartet bereits ein flächenbereinigtes Umsatzwachstum (Comps) von +3,0% sowie einen Gewinn je Aktie (EPS) von $2,40 für das zweite Quartal. Das ist ein klassisches „gut, aber eingepreist"-Szenario. Barclays schätzt die Q2-Comps ebenfalls auf +3,0% und das EPS auf $2,40 – solide Zahlen, die jedoch auf dem aktuellen Kursniveau keine weitere Bewertungsausweitung rechtfertigen.

Die Botschaft der Analysten ist klar: Was Target von $95 auf $150 gebracht hat, wird die Aktie nicht auf $165 hieven. Das Turnaround-Narrativ sei durch die Rallye bereits vollständig eingepreist.

Starke Übertreffenserie, aber der Markt wird anspruchsvoller

Für die Bären gibt es jedoch eine wichtige Komplikation: Target hat die EPS-Schätzungen in vier aufeinanderfolgenden Quartalen übertroffen – um +17,1%, +13,5%, +4,1% und erneut im ersten Quartal. Das Q1-Ergebnis von $1,71 gegenüber den erwarteten $1,46 war besonders bemerkenswert, auch wenn die Aktie nach dem Bericht um 0,86% fiel.

Für den 19. August liegt der Konsens bei einem EPS von $2,29 bei einem Umsatz von $26,07 Milliarden. Wolfe Research hat seine Schätzung für die Q2-Comps bereits auf +3,0% angehoben und erwartet, dass die Bruttomargen die Erwartungen übertreffen werden. Die EPS-Revisionen tendieren nach oben: +2,47% über 90 Tage beim Gewinn, +1,74% beim Umsatz.

Das Muster ist eindeutig: Target übertrifft regelmäßig die gesenkten Erwartungen – doch der Markt verzeiht bloße Gewinnübertreffungen zunehmend weniger. Für eine positive Kursreaktion braucht es mehr als solide Zahlen.

Bewertung und technisches Bild

Der Fair Value von InvestingPro liegt bei $144,09 – was darauf hindeutet, dass die Aktie bei $149,70 bereits leicht überbewertet ist. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward P/E) von 17,7x ist für einen Einzelhändler mit Comps im mittleren einstelligen Bereich nicht günstig. Wells Fargo weist darauf hin, dass Target noch immer mit einem Abschlag von 1–2x gegenüber Dollar General und Dollar Tree gehandelt wird – wobei diese Wettbewerber jedoch eigene Herausforderungen haben.

Technisch zeigt sich ein bullisches Bild: Der Kurs liegt über allen wichtigen gleitenden Durchschnitten, und der wöchentliche ADX über 30 bestätigt ein echtes Richtungsmomentum. Alle Zeitrahmen – von täglich bis monatlich – signalisieren „Strong Buy". Allerdings warnen die Oszillatoren, dass das Gummiband überspannt ist.

Die Analystenverteilung spiegelt die gespaltene Stimmung wider: 12 Kaufempfehlungen, 23 Halteempfehlungen und 3 Verkaufsempfehlungen. Die Bullen sehen eine Turnaround-Story mit Spielraum für eine Bewertungsausweitung, da sich die operativen Margen in Richtung 4,8% erholen. Die Bären hingegen sehen einen Einzelhändler, der weiterhin Marktanteile an Walmart, Costco und Amazon verliert – mit einem KGV, das den Erfolg bereits einpreist.

Zwei Szenarien für den 19. August

Das Setup vor dem Quartalsbericht ist asymmetrisch und mahnt zur Vorsicht. Zwei Szenarien zeichnen sich ab:

Bullenszenario:

Die Bruttomargen überraschen positiv, die Comps liegen über 3%, und das Management hebt die EPS-Jahresprognose in Richtung $9+ an. Die Aktie springt in Richtung $160–165.

Bärenszenario:

Ein solides, aber nicht spektakuläres Übertreffen – EPS von ca. $2,30–2,40 bei Comps im Rahmen der Erwartungen und ohne Änderung der Prognose. Die Aktie fällt um 4–6% in Richtung der wöchentlichen Pivot-Unterstützung bei $143–144.

Zum Überblick die wichtigsten Kennzahlen der Target Corporation (TGT): Aktienkurs $149,70, Marktkapitalisierung $68,0 Mrd., KGV 19,7x, erwartetes KGV 17,7x, Dividendenrendite 3,1%, Fair Value $144,09 (–3,8%). Die Ergebnisse werden am 19. August vor Börsenöffnung veröffentlicht.

Bei $149,70 zahlen Anleger den vollen Preis für eine Erholungsgeschichte, die noch immer ein Ausführungsrisiko birgt. Die nächste Kursbewegung von 10% erfordert nicht nur gute Ergebnisse – sondern großartige Ergebnisse mit einer angehobenen Prognose. Das ist eine höhere Hürde, als sie in den letzten vier Quartalen gefordert war.