Mary Daly: Zu früh, um den Sieg im Kampf gegen die Inflation zu verkünden
Die Präsidentin der Fed in San Francisco weist darauf hin, dass die Preissteigerungen weiterhin "viel zu hoch" sind, signalisiert aber erste Unterstützung für kleinere Zinserhöhungen
Ein hochrangiger Beamter der US-Notenbank hat davor gewarnt, dass es für die US-Notenbank noch viel zu früh sei, den "Sieg" in ihrem Kampf gegen die hohe Inflation zu erklären, nachdem neue Daten eine Verschnaufpause beim Verbraucherpreisdruck zeigten.
In einem Interview schloss Mary Daly, die Präsidentin der Fed-Niederlassung in San Francisco, eine dritte Zinserhöhung um 0,75 Prozentpunkte auf der nächsten Sitzung der Zentralbank im September nicht aus, obwohl sie sich zunächst dafür aussprach, dass die Fed das Tempo ihrer Zinserhöhungen verlangsamen sollte.
Ihre Äußerungen fallen in eine intensive Debatte darüber, wie schnell die Fed ihre Geldpolitik in der zweiten Jahreshälfte 2022 straffen wird, nachdem sie die Zinsen in der ersten Hälfte dieses Jahres so schnell wie seit Anfang der 1980er Jahre nicht mehr erhöht hat. Der Leitzins, der im März noch nahe bei Null lag, liegt jetzt zwischen 2,25 und 2,50 Prozent.
"Aber die Inflation ist nach wie vor viel zu hoch und nicht in der Nähe unseres Preisstabilitätsziels", sagte Daly am Mittwoch, nachdem der jüngste Bericht über den Verbraucherpreisindex keinen Anstieg zwischen Juni und Juli und eine niedrigere jährliche Inflationsrate von 8,5 Prozent ergeben hatte.
Dennoch kletterten die "Kern"-Preise - bei denen volatile Posten wie Energie und Lebensmittel herausgerechnet werden - nach oben, angeführt von einem Anstieg der Dienstleistungsinflation, der laut Daly kaum Anzeichen einer Abschwächung zeigte.
"Aus diesem Grund wollen wir nicht den Sieg über die sinkende Inflation verkünden", sagte sie. "Wir sind noch lange nicht fertig.
Daly hielt am Mittwoch daran fest, dass die Zinssätze bis Ende des Jahres auf knapp unter 3,5 Prozent steigen sollten, ein Niveau, das die Geschäfts- und Verbrauchertätigkeit einschränkt. Sie warnte jedoch davor, zu aggressiv vorzugehen, um die Nachfrage zu dämpfen.
"Es besteht eine große Unsicherheit, so dass es nicht optimal wäre, mit großer Zuversicht davon auszugehen, dass [eine Zinserhöhung um 0,75 Prozentpunkte] das ist, was wir brauchen, und zu viel vorzuschreiben. Sie erläuterte, warum eine Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt im September ihre "Grundlinie" ist.
Daly wies darauf hin, dass die Fed ihre Geldpolitik bereits erheblich gestrafft habe und die Auswirkungen dieser Maßnahmen noch nicht in vollem Umfang auf die Wirtschaft durchgesickert seien. Auch andere Zentralbanken weltweit heben die Zinssätze rasch und "synchron" in einem Ausmaß an, das die globalen Finanzbedingungen dramatisch verschärft hat, fügte sie hinzu, während sich die Wachstumsaussichten in den fortgeschrittenen und aufstrebenden Volkswirtschaften eingetrübt haben.
"Wir haben eine Menge Arbeit vor uns. Ich möchte nur nicht, dass wir dabei so reaktiv vorgehen, dass wir den Arbeitsmarkt verderben", sagte Daly. Sie wies die zunehmenden Erwartungen der Anleger zurück, dass die Fed im nächsten Jahr abrupt die Zinsen senken wird. "Wenn wir die Wirtschaft kippen und [die Menschen] ihren Arbeitsplatz verlieren, dann haben wir sie nicht wirklich besser gestellt.
Bislang hat der Arbeitsmarkt eine starke Dynamik verzeichnet: Im Juli wurden in den USA 582.000 neue Arbeitsplätze geschaffen. Dadurch sank die Arbeitslosenquote auf den Tiefstand vor der Koronavirus-Pandemie von 3,5 Prozent.
Die Zahl der offenen Stellen ist zwar von den jüngsten Höchstständen zurückgegangen, und die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung ist von einem sehr niedrigen Niveau aus gestiegen, doch Daly bekräftigte, dass sie nicht erwartet, dass die Arbeitslosenquote zu weit über 4 % steigen wird, da die Fed die steigenden Preise in Angriff nimmt. Einige Ökonomen haben davor gewarnt, dass die Arbeitslosenquote möglicherweise auf über 5 Prozent steigen muss, wenn die Zentralbank die Inflation erfolgreich eindämmen will.
Wenn die Fed im September zusammentritt, werden die Beamten die Arbeitsmarktzahlen und die Inflationsdaten eines weiteren Monats vorlegen. Daly sagte, sie werde diese Berichte genau beobachten, um zu prüfen, ob es angemessen sei, zu einer langsameren Straffung der Politik überzugehen.
"Was wir brauchen, ist kein guter Bericht über die Inflation. Er ist zwar ermutigend, aber er ist kein Beweis für das Ziel, das wir wirklich wollen", sagte sie. Stattdessen hofft Daly, dass die Daten insgesamt bestätigen, dass die Fed "auf einem guten Weg ist, die Inflation deutlich zu senken und unser Ziel der Preisstabilität zu erreichen".