Fed hebt Leitzins um 0,75 Prozentpunkte an
Um die Inflation zu zähmen: Teil eines aggressiven Plans zur Straffung der Geldpolitik
Die US-Notenbank hat ihren Leitzins um 0,75 Prozentpunkte angehoben und eine weitere Anpassung in dieser Größenordnung auf ihrer nächsten Sitzung für möglich gehalten. Dies ist Teil eines aggressiven Plans zur Straffung der Geldpolitik, mit dem die Zentralbank der höchsten US-Inflation seit 40 Jahren begegnet.
Zum Abschluss seiner zweitägigen Sitzung hob der Offenmarktausschuss der US-Notenbank am Mittwoch seinen Leitzins auf eine Zielspanne von 1,50 bis 1,75 Prozent an und erklärte, er gehe davon aus, dass "weitere Erhöhungen der Zielspanne angemessen sein werden".
Die Entscheidung bedeutet eine abrupte Abkehr von den zuvor angekündigten Plänen der Fed, den Leitzins zum zweiten Mal in Folge um 0,50 Prozentpunkte zu erhöhen, die von den Entscheidungsträgern vor Beginn einer geplanten "Blackout"-Phase im Vorfeld der Sitzung angekündigt worden waren.
Esther George, Präsidentin der Fed-Niederlassung in Kansas City, war die einzige Abweichlerin und sprach sich für die Beibehaltung der bisherigen Leitlinien aus.
Die Zinserhöhung folgt auf zwei am Freitag veröffentlichte Berichte, die einen unerwartet starken Anstieg der Verbraucherpreise im Mai und einen Anstieg der Inflationserwartungen zeigten, was darauf hindeutet, dass sich die Amerikaner mehr Sorgen über die wirtschaftlichen Aussichten machen.
Der Fed-Vorsitzende Jay Powell erklärte auf einer Pressekonferenz nach der Entscheidung, dass die hohe Inflation ein wichtiger Faktor für die größte Zinserhöhung seit 1994 sei. Powell fügte hinzu, dass eine Anhebung um 0,50 oder 0,75 Prozentpunkte bei der nächsten Sitzung der Zentralbank wahrscheinlich sei, obwohl er nicht erwarte, dass Anpassungen in dieser Größenordnung zur Regel werden
"Der Ausschuss beobachtet die Inflationsrisiken sehr aufmerksam", erklärte die Fed in einer Erklärung und wies darauf hin, dass der Einmarsch Russlands in der Ukraine "zusätzlichen Aufwärtsdruck" auf die Inflation erzeugt und die Wirtschaftstätigkeit belastet hat. Sie fügte hinzu, dass die ausgedehnten Sperrungen in China zur Bekämpfung des Covid-19-Anstiegs die Unterbrechung der Lieferkette verschlimmert hätten, was zu einem Anstieg der Preise geführt habe.
Die Fed-Beamten hoben auch ihre Zinsprognosen im Vergleich zu vor drei Monaten deutlich an, als sie noch davon ausgingen, dass der Leitzins bis zum Jahresende 1,9 Prozent und im Jahr 2023 2,8 Prozent erreichen würde.
Der "Dot Plot" der einzelnen Zinsprognosen deutet nun darauf hin, dass der Leitzins bis Ende 2022 auf 3,4 Prozent steigen wird - ein Niveau, das darauf hindeutet, dass die Fed in diesem Jahr mindestens eine weitere Anhebung um 0,75 Prozentpunkte und einige Anpassungen um einen halben Punkt vornehmen könnte, bevor sie zu einer typischeren Viertelpunkt-Kadenz zurückkehrt.
Powell erklärte, dass die FOMC-Vertreter die Zinssätze bis Ende des Jahres auf einem "leicht restriktiven Niveau" sehen wollen.
Weitere Zinserhöhungen werden auch für 2023 erwartet, wobei der Leitzins den Beamten zufolge 3,8 % erreichen könnte. Bemerkenswert ist, dass der Median der Prognose für den Leitzins im Jahr 2024 bei 3,4 Prozent liegt, was darauf hindeutet, dass die Fed ihre Zinserhöhungen zurücknehmen muss, da sich die Wirtschaft bis dahin wahrscheinlich deutlich verlangsamt haben wird.
Neben dem Dotplot veröffentlichte die Fed neue Wirtschaftsprognosen, die direkter darauf hindeuten, dass die bevorstehende geldpolitische Straffung - die auch eine Verringerung der Bilanzsumme von 9 Mrd. Dollar beinhaltet - mit "einigen Schmerzen" verbunden sein wird, wie Powell letzten Monat einräumte.
Der Fed-Vorsitzende räumte ein, dass der Weg zur Senkung der Inflation ohne größere wirtschaftliche Schäden "nicht einfacher" werde.
"Der schlimmste Fehler, den wir machen können, wäre, zu versagen, was keine Option ist", sagte Powell. "Wir müssen die Preisstabilität wiederherstellen."
Das jährliche Wachstum des Bruttoinlandsprodukts wird sich den Prognosen zufolge bis Ende dieses Jahres auf 1,7 Prozent verlangsamen und dieses Niveau bis 2023 beibehalten, so der Median der wirtschaftlichen Schätzungen der Spitzenbeamten. Im März waren sie noch davon ausgegangen, dass die Wirtschaft bis 2024 jedes Jahr um 2 Prozent oder mehr wachsen würde.
Die Fed-Beamten gehen nun davon aus, dass sich die Kerninflation in diesem Jahr bei 4,3 Prozent und im Jahr 2023 bei 2,7 Prozent einpendeln wird, also etwas höher als im März prognostiziert. Aufgrund der Auswirkungen der Straffung der Geldpolitik wird die Arbeitslosenquote voraussichtlich stärker ansteigen als die 3,5 Prozent, die die Beamten im März bis Ende nächsten Jahres prognostiziert hatten. Sie soll nun im Jahr 2023 3,9 Prozent und im Jahr 2024 4,1 Prozent erreichen. Derzeit liegt sie bei 3,6 Prozent.
Powell sagte, der in den neuen Projektionen skizzierte Wirtschaftsverlauf spiegele eine "sanfte" Landung wider.
"Die Wahrscheinlichkeit einer sanften Landung ist sicherlich nicht gleich Null, aber sie ist auch nicht hoch, und es wird sehr viel schwieriger sein, dieses Ziel im Laufe dieses Jahres zu erreichen", sagte Tony Rodriguez, Leiter der Abteilung für festverzinsliche Wertpapiere bei Nuveen.
Die Fed steht mit ihren Bemühungen um die Bekämpfung der Inflation, die sich zu einem globalen Phänomen entwickelt hat, nicht allein da. Zentralbanken in fortgeschrittenen und aufstrebenden Volkswirtschaften haben die Zinssätze in kürzester Zeit erhöht und planen weitere Anhebungen für dieses Jahr.
Die Europäische Zentralbank berief am Mittwoch eine Dringlichkeitssitzung ihrer Zinssetzer ein und kündigte Sofortmaßnahmen an, um die steigenden Kreditkosten in den schwächeren Volkswirtschaften der Eurozone zu bekämpfen.
Die US-Finanzmärkte erholten sich, nachdem Powell erklärt hatte, er erwarte, dass eine Anhebung um 0,75 Prozentpunkte relativ ungewöhnlich sei. Die Märkte für Tagesgelder änderten sich rasch, und die Händler rechneten mit einer geringeren Straffung bis März, was auf einen Leitzins zwischen 3,75 % und 4 % hindeutete.
Die Möglichkeit, dass die Fed die Zinsen anhebt und die Inflation eindämmt, ohne das Wachstum zu bremsen, verhalf dem Leitindex S&P 500 zu einem Anstieg von 1,5 Prozent und erholte sich damit von seiner schlimmsten fünftägigen Talfahrt seit den ersten Tagen der Coronavirus-Pandemie. Der technologielastige Nasdaq Composite legte um 2,5 Prozent zu.
Der Markt für US-Staatsanleihen mit einem Volumen von 23 Mrd. USD reagierte ebenfalls positiv auf Powells Äußerungen, und die Rendite der 10-jährigen Anleihe, die weltweit die Kreditkosten bestimmt, fiel um 0,17 Prozentpunkte auf 3,3 %. Die Renditen fallen, wenn die Anleihekurse steigen.