EUR/GBP: Aufwärtskorrektur droht bei fallenden Ölpreisen

Das Währungspaar EUR/GBP hat seit Beginn des Iran-Konflikts rund 1,5 Prozent an Wert verloren und tendiert weiterhin zur Schwäche. Analysten der niederländischen Großbank ING sehen die jüngste Kursbewegung jedoch als zunehmend überdehnt an. Laut einem ING-Analysten vom Mittwoch spiegelt die Entwicklung zwei wesentliche Faktoren wider: die deutliche restriktive Neubewertung der britischen Pfund-Zinskurve sowie die relative Widerstandsfähigkeit der Aktienmärkte.

Die Stabilität an den Börsen hat bislang eine Umschichtung vom britischen Pfund – das als höheres Beta-Währung gilt – in den Euro mit niedrigerem Beta verhindert. Kurzfristige Bewertungskennzahlen der ING signalisieren nun jedoch, dass die Bewegung an ihre Grenzen stößt. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit einer technischen Gegenbewegung nach oben.

Ölpreise als entscheidender Katalysator

Ein zentraler Auslöser für eine mögliche Aufwärtskorrektur könnte der Rückgang der Ölpreise unter die psychologisch wichtige Marke von 90 US-Dollar pro Barrel sein, der sich am Mittwoch vollzog. Günstigere Ölpreise könnten die Inflationserwartungen in Großbritannien dämpfen und damit eine taubenhaftere Neubewertung der britischen Zinserwartungen begünstigen. Ein weicherer Zinsausblick der Bank of England würde das Pfund unter Druck setzen und EUR/GBP nach oben treiben.

Die ING favorisiert in diesem Szenario eine Rückkehr des Währungspaares auf das Niveau von 0,870, anstatt einen weiteren Rückgang auf 0,860. Für deutsche Anleger und Unternehmen mit Großbritannien-Geschäft bedeutet dies: Ein stärkerer Euro gegenüber dem Pfund würde Importe aus dem Vereinigten Königreich verbilligen, gleichzeitig aber Exporte dorthin teurer machen. Die Entwicklung der Ölpreise bleibt damit ein wichtiger Indikator für die kurzfristige Richtung des Währungspaares.