Credit Suisse sichert sich 800 Millionen US-Dollar im Greensill-Vergleich
Versicherer und Broker einigen sich am Vorabend eines australischen Gerichtsverfahrens auf einen milliardenschweren Kompromiss.
Die Credit Suisse hat im Zusammenhang mit dem Zusammenbruch von Greensill Capital einen Vergleich über 800 Millionen US-Dollar erzielt. Die Einigung kam am Vorabend eines hochriskanten Gerichtsverfahrens zustande, wie die Financial Times berichtet. Dabei einigte sich der weltweit größte Versicherungsbroker Marsh auf die Zahlung des größten Anteils an der Summe.
Auch die Insurance Australia Group (IAG) und Tokio Marine beteiligen sich an der Abwicklung. Beide Versicherer hatten Policen zur Absicherung der komplexen Finanzprodukte von Greensill gegen Verluste abgeschlossen. Sie stimmten einer Beteiligung an der Begleichung einer Forderung in Höhe von 2,8 Milliarden Australischen Dollar (rund 1,9 Milliarden US-Dollar) zu, die von einem Investmentfonds der insolventen Schweizer Bank gestellt wurde.
Hintergrund des Skandals
Greensill behauptete, Unternehmensrechnungen in sichere Anlageprodukte zu verpacken, die durch Versicherungen untermauert waren. Nach dem Zusammenbruch des Unternehmens wurde jedoch bekannt, dass Greensill auch Kredite gegen hypothetische zukünftige Warenverkäufe vergab. Große Kreditnehmer wie das Metallenreich von Sanjeev Gupta wurden wegen Betrugs mit Rechnungen angeklagt.
Marsh, langjähriger Broker von Greensill und Arrangeur der Versicherung, wird laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen einen größeren Teil des Vergleichs tragen. Dadurch sollen die Auszahlungen der Versicherer, die die Deckung bereitstellten, minimiert werden. Am Donnerstag gab Marsh bekannt, dass es im dritten Quartal eine Belastung in Höhe von 569 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit den Greensill-Rechtsstreitigkeiten verbucht habe – abzüglich der eigenen Versicherungsdeckung. Diese Summe spiegele die Rechtskosten sowie die Vergleichskosten sowohl des Deals mit der Credit Suisse als auch des separaten Vergleichs mit der Greensill Bank wider.
Der Vergleich über 800 Millionen US-Dollar wurde letzten Monat vor einem australischen Prozess geschlossen, in dem betrügerische Handlungen vor Gericht behandelt werden sollten. Die Einigung regelt den Großteil der noch ausstehenden versicherungsrechtlichen Streitigkeiten im Zusammenhang mit dem Niedergang von Greensill. Bereits im Mai war ein ähnlicher Vergleich erzielt worden, um eine Forderung von 4 Milliarden Australischen Dollar von der insolventen deutschen Bankeneinheit der Handelsfinanzierungsgruppe beizulegen.
Ein Skandal mit weitreichenden Folgen
Der Zusammenbruch von Greensill im Jahr 2021 löste einen finanziellen und politischen Skandal aus. Er zog Unterstützer wie den japanischen Technologiekonzern SoftBank und einflussreiche Berater in Mitleidenschaft, darunter den ehemaligen britischen Premierminister David Cameron. Anleger verloren Milliardenbeträge in Investitionen, die als sicher beworben und durch unantastbare Versicherungspolicen gedeckt waren. Betroffen waren auch wohlhabende Kunden der Credit Suisse, die selbst 2023 durch ihren Schweizer Konkurrenten UBS gerettet werden musste.
Die Verwalter von Greensill Capital gaben im April 2024 bekannt, dass von insgesamt 17,7 Milliarden US-Dollar an Investitionen, die sie entweder selbst hielten oder für andere Anleger verwalteten, immer noch 8,4 Milliarden US-Dollar nicht zurückgewonnen worden waren. Die UBS bot ehemaligen Credit-Suisse-Kunden im Jahr 2024 an, 90 Prozent der Mittel zu zahlen, die sie in einen 10-Milliarden-US-Dollar-Topf von Fonds investiert hatten, die mit Greensill verbunden waren, um einen Schlussstrich unter den Skandal zu ziehen. Die größte Schweizer Bank bildete dafür eine Rückstellung in Höhe von 900 Millionen US-Dollar und verfolgt mehrere rechtliche Schritte, um Verluste aus der Greensill-Affäre zurückzufordern.
Ungewöhnliche Konstellation bei der Haftung
Es ist relativ ungewöhnlich, dass der größte Teil eines Versicherungsvergleichs auf einen Broker fällt, der die Deckung organisiert, statt eigenes Kapital zur Begleichung von Schadensfällen bereitzustellen. Marsh war ursprünglich keine Partei in den australischen Gerichtsverfahren, wurde aber 2023 von der Credit Suisse hinzugezogen. Die Bank machte geltend, der Broker habe irreführende Aussagen getätigt und verschwiegen.
Marsh verzeichnete in seinen Ergebnissen des ersten Quartals dieses Jahres eine „Bruttoverpflichtung" in Höhe von 425 Millionen US-Dollar. Diese spiegele sowohl den Vergleich mit der Greensill Bank als auch die „bestmögliche Schätzung" der Verluste und Kosten im Zusammenhang mit den Rechtsstreitigkeiten der Credit Suisse wider.
Greensill stützte sich für eine Deckung von 10 Milliarden US-Dollar auf die obscure australische Rückversicherungsagentur Bond & Credit Co. (BCC) für die rechnungsgestützten Anlageprodukte, die sie verkaufte. IAG hielt zuvor einen Anteil von 50 Prozent an BCC, bevor sie diesen 2019 an Tokio Marine verkaufte. Der japanische Versicherer entließ Ende 2020 einen wichtigen Führungskräfte bei BCC nach einer internen Untersuchung, bei der festgestellt wurde, dass dieser Deckungen „über seine delegierten Befugnisse hinaus" gewährt hatte. Tokio Marine versuchte daraufhin, seine Policen mit Greensill zu kündigen, was zum Zusammenbruch des Finanzunternehmens führte.
Nachdem das Unternehmen einer Welle von Ansprüchen auf die Versicherung nach dem Zerfall der Firma gegenüberstand, argumentierte der japanische Versicherer, dass die Policen „betrügerisch erlangt" und „von Anfang an nichtig" seien. Tokio Marine hat erklärt, dass es nicht mit einer „wesentlichen Beeinträchtigung" seiner Finanzergebnisse aus dem Vergleich rechnet. Der Versicherer gab Anfang dieses Jahres bekannt, dass die Rückstellungen im Zusammenhang mit den Greensill-Rechtsstreitigkeiten „den Großteil" eines Gewinnrückgangs von 47,6 Milliarden Yen (301 Millionen US-Dollar) in seiner asiatisch-pazifischen Sparte im letzten Geschäftsjahr ausmachten.
IAG erklärte ebenfalls, dass der Vergleich mit der Credit Suisse aufgrund erwarteter Regressansprüche aus den eigenen Versicherungs- und Rückversicherungspolicen keine „wesentliche Beeinträchtigung" der finanziellen Lage haben werde. Laut zwei mit der Exposition vertrauten Personen wird Berkshire Hathaway, das einen großen Teil der von IAG übernommenen Risiken rückversichert, einen Teil des Vergleichs übernehmen.
Marsh einigte sich im vergangenen Jahr über ein Londoner Gericht mit White Oak auf einen Vergleich in Höhe von 143 Millionen US-Dollar. Dabei ging es um eine Versicherung für rechnungsgestützte Finanzprodukte, die der US-Private-Debt-Firma White Oak von Greensill gekauft hatte. Die Klage brachte eine Reihe peinlicher Austausche zwischen Führungskräften von Marsh ans Licht, in denen sie die eskalierende Finanzkrise diskutierten, die Greensill und BCC umgab. Marsh gab im vergangenen Jahr bekannt, dass der Vergleich mit White Oak über die eigene Fehler- und Unterlassungsversicherung wieder hereinholbar sei und keine Auswirkungen auf das Ergebnis gehabt habe. White Oak verfolgt weiterhin eine Forderung von 170 Millionen Australischen Dollar gegen IAG und Tokio Marine vor dem Australian Federal Court.
Marsh, IAG, die Credit Suisse und Berkshire Hathaway lehnten eine Kommentierung ab. Tokio Marine sagte in einer Erklärung, dass es keine Details des Vergleichs offenlegen werde.