Frankreich kann Defizit laut Zentralbank in drei Jahren auf 3% senken
Banque-de-France-Gouverneur Emmanuel Moulin zeigt sich zuversichtlich trotz politischer Turbulenzen und wachsender Sorgen an den Anleihemärkten.
Der Gouverneur der französischen Zentralbank, Emmanuel Moulin, zeigt sich zuversichtlich, dass Frankreich sein belastendes Haushaltsdefizit innerhalb von drei Jahren wieder auf 3 Prozent des BIP senken kann. Trotz der anhaltenden politischen Turbulenzen im Land sei dieses Ziel erreichbar, betonte der Chef der Banque de France in einem Gespräch mit dem US-Sender CNBC am Rande der IMF-Treffen in Bangkok. Frankreich „ordne das Haus“, so die Botschaft des Notenbankchefs.
Frankreich unterliegt derzeit dem übermäßigen Defizitverfahren der Europäischen Union. Die Europäische Kommission empfiehlt Paris, das nationale Defizit wieder an die Marke von 3 Prozent des BIP heranzuführen – im Vorjahr lag es bei 5,1 Prozent. Die Sorge der Märkte, dass politische Instabilität die Bemühungen zur Kontrolle des Defizits behindern könnte, hat die französischen Staatsanleihemärkte in diesem Jahr belastet und die globalen Spannungen verschärft, die durch den Krieg zwischen den USA und dem Iran sowie die daraus resultierenden Inflationsängste entstanden sind.
Moulin verweist auf solide Finanzsektoren
Moulin erklärte gegenüber CNBC, er glaube nicht, dass die steigenden Regierungsborrowing-Kosten der vergangenen Monate mit einer Verschlechterung der französischen Finanzlage zusammenhingen. Er wies darauf hin, dass französische Regierungen in der Vergangenheit erfolgreich die öffentlichen Finanzen konsolidiert und ihre Defizite drastisch reduziert hätten. Allerdings sei es heute schwieriger, die notwendigen Änderungen umzusetzen, da die Kosten für die Bedienung der französischen Staatsschuld so hoch seien.
Auf die Frage, ob die französische Regierung dieses Ziel ohne eine Phase der Sparmaßnahmen erreichen könne, sagte Moulin am Donnerstag, er halte einen solchen Politikmix nicht für realistisch. In einem Gespräch mit CNBC während der IMF-Treffen in der vergangenen Woche übermittelte die Geschäftsführerin der Institution, Kristalina Georgieva, Frankreich die Botschaft, „das eigene Haus in Ordnung zu bringen“.
Die Renditen französischer Staatsanleihen, sogenannte OATs, sind in diesem Jahr angesichts wachsender Sorgen um die fiskalischen Aussichten Frankreichs auf mehrjährige Höchststände gestiegen. Das schürt Befürchtungen bezüglich einer möglichen Staatsschuldenkrise, die den gesamten Euroraum beeinflussen könnte. Moulin versicherte CNBC am Donnerstag jedoch, er sei „zuversichtlich hinsichtlich der finanziellen Stabilität in Frankreich und Europa“, und verwies auf solide Banken-, Versicherungs- und Finanzsektoren, die „gut kapitalisiert und mit ausreichender Liquidität ausgestattet“ seien. Frankreich habe „kein Problem, Investoren zu finden, die unsere Anleihen kaufen“, fügte er hinzu. Gleichzeitig räumte er ein, dass Investoren auch auf die fiskalische Situation achten und man dieser begegnen müsse, um sie wieder in Ordnung zu bringen.
Politische Krise erschwert die Haushaltspläne
Frankreich befindet sich derzeit mitten in einer politischen Krise. Die Regierung von Premierminister Sebastien Lecornu hat kürzlich ihren Entwurf für den Haushaltsplan 2027 vorgelegt, wird jedoch voraussichtlich auf Hindernisse bei der Verabschiedung der Ausgabenpläne in der politisch gespaltenen Nationalversammlung stoßen. Lecornu hat angekündigt, Einsparungen in Höhe von 54 Milliarden Euro (61,8 Milliarden Dollar) anzustreben, und betont, dass größere fiskalische Disziplin erforderlich sei, um Frankreichs anschwellende Schuldenlast zu beruhigen und eines der größten Defizite der Eurozone zu reduzieren.
Berichten zufolge sollen die Kürzungen durch die Einfrierung der Gehälter und Renten im öffentlichen Dienst, Änderungen bei bestimmten steuerlichen Vergünstigungen für Arbeitnehmer sowie die Beschränkung der Budgets lokaler Behörden erfolgen. Budgetverhandlungen sind jedoch in den letzten Jahren zu einer Quelle politischer Turbulenzen geworden. Nachdem Lecornu im vergangenen Jahr keine Durchbrüche erzielt hatte, zwang er diesen Februar den Haushalt per Notverordnung ohne parlamentarische Zustimmung durch. Vorherige Regierungen wurden gestürzt, als Unstimmigkeiten über die Ausgaben eskalierten – und Lecornu selbst trat weniger als einen Monat nach Amtsantritt aufgrund von Differenzen im Haushalt zurück, wurde jedoch wenige Tage später von Präsident Emmanuel Macron erneut ernannt.
Weiterhin erschweren landesweite Studentenproteste, die seit Ende September von Paris ausstrahlen, die Bemühungen der Regierung, das französische Defizit unter Kontrolle zu bringen. Schülerinnen und Schüler sind auf die Straßen gegangen, haben Schulen blockiert und sind mit der Polizei aneinandergeraten, während sie ihren Unmut über lange Schultage, Lehrermangel und marode Bildungseinrichtungen äußern. Die französische Regierung hat bereits zugesagt, 3.000 zusätzliche Lehrer einzustellen, um die Unruhen zu beruhigen.
Investoren blicken zudem auf die französische Präsidentschaftswahl im kommenden Frühling. Derzeitige Spitzenkandidatin Marine Le Pen von der rechtspopulistischen Partei sagte Anfang dieses Monats, sie könne das Defizit innerhalb von 18 Monaten nach ihrer Wahl unter 3 Prozent bringen, doch Kritiker bezweifelten die Glaubwürdigkeit ihrer vorgeschlagenen Sparmaßnahmen. Für deutsche Anleger bleibt die Entwicklung der französischen Staatsfinanzen damit ein zentraler Faktor für die Stabilität des Euroraums und die Bewertung von Euro-Anleihen.