China senkt Kreditzinsen angesichts enttäuschender Wirtschaftsdaten und steigender Covid-Fälle
Die Zentralbank greift ein, da die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt unter Schließungen und einer Flaute auf dem Immobilienmarkt leidet
China hat einen wichtigen Kreditzins gesenkt, um das Wachstum zu stützen, während die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt von wiederholten Schließungen und einem sich verschärfenden Immobilienabschwung heimgesucht wird.
Die People's Bank of China senkte am Montag den mittelfristigen Kreditzins, über den sie dem Bankensystem einjährige Kredite zur Verfügung stellt, um 10 Basispunkte auf 2,75 Prozent - die erste Senkung seit Januar. Die von Bloomberg befragten Analysten hatten erwartet, dass die Zentralbank den Zinssatz unverändert lassen würde.
Die Entscheidung verdeutlichte die zunehmende Besorgnis in Peking, das versucht, den monatelangen Rückgang der Verbrauchernachfrage zu bekämpfen, der durch die langwierige Nullzins-Politik ausgelöst wurde, sowie die Auswirkungen der Liquiditätsengpässe bei Immobilienentwicklern und das sich verlangsamende globale Wachstum.
Trotz Pekings Plänen, Hunderte von Milliarden Dollar an Konjunkturpaketen zur Ankurbelung des Wachstums bereitzustellen, ist Chinas Wirtschaft im zweiten Quartal nur knapp einer Schrumpfung entgangen.
Offizielle Statistiken, die am Montag veröffentlicht wurden, spiegeln eine schlechter als erwartete Verbraucher- und Fabrikaktivität wider, da das Tempo der wirtschaftlichen Erholung des Landes nach den weitreichenden Schließungen ins Stocken gerät.
Die Einzelhandelsumsätze, ein wichtiger Gradmesser für den Konsum, stiegen im Juli um 2,7 Prozent im Vergleich zum Vorjahr, während die Industrieproduktion, die zu Beginn der Pandemie ein Wachstumsmotor war, um 3,8 Prozent zulegte. Analysten hatten mit einem Anstieg von 5 % bzw. 4,6 % gerechnet.
Die Jugendarbeitslosigkeit stieg auf einen Rekordwert von 19,9 Prozent, was den Druck auf die Regierung von Xi Jinping erhöht, die Wirtschaft wieder anzukurbeln.
Experten gehen davon aus, dass Chinas Konjunkturabschwächung zu einer lockeren Geldpolitik und fiskalischen Anreizen führen wird, aber einige sind pessimistisch, was das Ausmaß und die Geschwindigkeit von Pekings Reaktion angeht.
"Chinas Wachstum wird [in der zweiten Jahreshälfte] durch seine Null-Covid-Strategie, die Abwärtsspirale auf den Immobilienmärkten und eine wahrscheinliche Verlangsamung des Exportwachstums erheblich behindert werden", sagte Ting Lu, Chefökonom für China bei Nomura. "Pekings politische Unterstützung könnte zu wenig, zu spät und zu ineffizient sein."
Analysten fügten hinzu, dass die Zinssenkung ein wichtiges Signal dafür sei, dass Peking seine Bemühungen zur Stimulierung der Wirtschaft über die Geldpolitik fortsetzen werde, anstatt sich auf steigende Preise zu konzentrieren, nachdem die PBoC in ihrem Quartalsbericht letzte Woche auf die Risiken eines wachsenden Inflationsdrucks hingewiesen hatte.
"Ich würde sagen, dass die Senkung des Leitzinses eine Möglichkeit ist, Pekings fortgesetzte Unterstützung zuzusichern", sagte Jing Liu, Chefvolkswirt für den Großraum China bei HSBC, und fügte hinzu, dass einige den Bericht von letzter Woche für den Beginn einer geldpolitischen Straffung" in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt gehalten hätten.
Die Société Générale bezeichnete die Juli-Daten als "einfach schlecht", mit einer Verlangsamung der Produktion, der Investitionen und des Konsums "unter dem erdrückenden Gewicht der Nullzins-Politik" und mit dem "Immobiliensektor im freien Fall".
"Die politischen Entscheidungsträger haben begonnen, ihre Besorgnis über eine zu starke Stimulierung der Wirtschaft mit zu viel Liquidität zu kommunizieren, während das wirkliche Risiko unserer Meinung nach genau das Gegenteil ist - zu wenig Lockerung und eine zu schwache Erholung", so die Analysten der Bank.
Xis Null-Covid-Politik - die strenge Abriegelungen vorsieht, wenn Ausbrüche des Virus entdeckt werden - belastet die Aussichten zusätzlich.
Mehrere chinesische Städte, darunter Haikou auf der südlichen Insel Hainan sowie Urumqi in der westlichen Region Xinjiang, haben in einigen Gebieten Abriegelungsmaßnahmen verhängt oder verlängert, während die Zahl der Fälle am Wochenende landesweit anstieg.
Die Abriegelung von Hainan hat kleinere Proteste unter Zehntausenden von Reisenden ausgelöst, die in dem Urlaubsziel festsitzen.
In Shanghai testen die Behörden den Einsatz von Drohnen, um sicherzustellen, dass die Bewohner beim Betreten von Gebäuden ihren Gesundheitscode scannen. Der Gesundheitscode wird auf einer obligatorischen Smartphone-App gespeichert, die entscheidet, ob Personen aufgrund ihrer Exposition gegenüber Covid-19 reisen dürfen.
"China befindet sich definitiv in einer sehr verzweifelten Situation", sagte Xingdong Chen, Chefökonom für China bei BNP Paribas. "Das Problem ist, dass es keine effektive Nachfrage gibt. Wenn man den Leuten nicht erlaubt, rauszukommen und zu konsumieren, gibt es keine Nachfrage."