Weltbank: Ajay Bangas unvollendete Aufgaben bei privatem Kapital
Weltbankpräsident Ajay Banga meldet Erfolge bei der Mobilisierung privaten Kapitals, doch ärmere Länder profitieren kaum.
Die Jahrestreffen von Weltbank und Internationalem Währungsfonds (IWF) in Bangkok stehen in diesem Jahr unter düsteren Vorzeichen. Themen wie KI-gestützte Betrugskriminalität und die Gefahren der Staatsschulden dominieren die Gespräche. Doch Weltbankpräsident Ajay Banga hat auch positive Nachrichten zu berichten – zumindest auf den ersten Blick.
Seit 2023 leitet der frühere Mastercard-Chef die Weltbankgruppe. Nach zehn Jahren an der Spitze des Kreditkartenkonzerns weiß Banga, was Geld in der globalen Wirtschaft in Bewegung setzt. Diese Erfahrung will er auf das größte Entwicklungsfinanzinstitut der Welt übertragen.
Eine einfache Rechnung
Bangas Strategie beruht auf einer einfachen Rechnung. Die Vermögensbasis der Weltbank von 829 Milliarden US-Dollar mag beeindruckend wirken. Doch sie verblasst im Vergleich zum geschätzten jährlichen Finanzierungsdefizit von 4 Billionen US-Dollar, das Entwicklungsländer benötigen, um die nachhaltigen Entwicklungsziele der Vereinten Nationen zu erreichen. Und sie ist winzig gegenüber den 280 Billionen US-Dollar privat verwalteter Fonds im globalen Finanzsektor, die überwiegend in entwickelte Volkswirtschaften fließen.
Um die Wirkung zu maximieren, müsse die Institution ihre Ressourcen intelligenter einsetzen und private Investitionen ankurbeln, so Banga. Der Jahresbericht der Weltbankgruppe beschreibt den Wandel als Schritt „von einem Finanzanbieter zu einer Plattform, die globale Kapitalflüsse in Entwicklungsländer kanalisiert".
Diese Strategie trägt nun Früchte. Der Jahresbericht zeigt, dass die Weltbankgruppe im Geschäftsjahr, das im Juni endete, 112 Milliarden US-Dollar privates Kapital mobilisierte – mehr als das Dreifache der 35 Milliarden US-Dollar vier Jahre zuvor. Möglich wurde dies vor allem durch Garantien und die Übernahme nachrangiger Positionen in Kapitalstrukturen, die Risiken für private Investoren senken.
Banga hat diese Rezeptur nicht aus heiterem Himmel entwickelt. Regierungen von Entwicklungsländern, von Barbados bis Kenia, fordern seit Jahren, dass multilaterale Entwicklungsbanken mehr Wert auf das „Crowding-In" privater Investoren legen. Bei G20-Treffen verstärken große Volkswirtschaften diesen Druck mit ähnlichen Appellen. Die Weltbankgruppe – zu der die 1944 gegründete Internationale Bank für Wiederaufbau und Entwicklung sowie die Internationale Finanzkorporation (IFC) gehören – kann nun mit großen Zahlen antworten.
Kritik am De-Risking
Die Strategie stößt jedoch auf Kritik. Die gemeinnützige Organisation European Network on Debt and Development argumentierte in einem Papier, Entwicklungsfinanzinstitute hätten durch den Fokus auf das „De-Risking" privater Investitionen „die private Profitabilität über positive Entwicklungsergebnisse und Klimaschutzmaßnahmen gestellt". Es blieben „grundlegende Fragen", ob diese Unterstützung dort, wo sie am dringendsten gebraucht werde, Entwicklung voranbringe oder nur die Margen ohnehin stattfindender Investitionen erhöhe.
Als Beispiel nennt der Artikel die neunstelligen Kredite der IFC an die Bergbaugruppe Rio Tinto für ein argentinischen Lithiumbergwerk und an die japanische Telekommunikationsgruppe NTT für Rechenzentren in Indien. Die IFC betont, beide Transaktionen wiesen eine finanzielle „Additionality" auf, schafften Arbeitsplätze und unterstützten die wirtschaftliche Entwicklung, während zusätzliches privates Kapital mobilisiert werde. Auf den Fact Sheets finden sich jedoch nur grundlegende Angaben zu den erwarteten Entwicklungsvorteilen, was eine Bewertung von außen erschwert. Zwar liefert die Weltbankgruppe heute mehr Daten zur Mobilisierung privaten Kapitals als früher, doch es bleibt enormes Potenzial für weitere Details.
Wer profitiert?
Offen bleibt auch die Frage, welche Länder von den Zuflüssen profitieren. Eine stärkere Fokussierung auf private Investitionszahlen birgt das Risiko, die entwicklungspolitische Agenda zugunsten wohlhabenderer Entwicklungsländer zu verzerren, die für Wall Street attraktiver erscheinen – und zulasten der ärmsten Länder mit den schwerwiegendsten Problemen. Der Jahresbericht dürfte solche Bedenken kaum zerstreut haben: In Ländern mit „oberem mittlerem Einkommen" wie Brasilien und Südafrika vervierfachte sich die Mobilisierung privaten Kapitals von 2022 auf 50 Milliarden US-Dollar im letzten Geschäftsjahr. In Ländern mit „unterem mittlerem Einkommen" wie Indien und Nigeria stieg sie um das 2,6-Fache auf 37 Milliarden US-Dollar. In den 25 einkommensärmsten Ländern, die derzeit unter massiven Kürzungen der Auslandshilfebudgets wohlhabender Regierungen leiden, blieb die Zahl bei rund 3 Milliarden US-Dollar unverändert.
Banga räumte das Problem bei den Jahrestreffen in Bangkok ein. Man habe es „noch nicht geschafft", „das richtige Maß an Wachstum beim privaten Kapital für einkommensschwache und fragile Länder" zu erzielen, sagte er. Die Institution werde ihre Bemühungen verstärken, mehr Investitionen in diese Nationen anzukurbeln, fügte Banga hinzu und bezeichnete dies als „entscheidende Arbeit …, die wir erledigen müssen".
Die starke Kopfzahl von 112 Milliarden US-Dollar ist also nur ein Teil der Geschichte. Ob die Weltbankgruppe ihre selbst gesteckten Entwicklungsziele erreicht, hängt entscheidend davon ab, ob privates Kapital künftig auch die ärmsten Länder erreicht.