WDP: Stabile Q1-Ergebnisse und Prognose für 2026 bestätigt
Das belgische Logistikimmobilienunternehmen Warehouses de Pauw meldet solide Quartalszahlen und hält an seinen Jahreszielen fest.
Warehouses de Pauw (WDP) hat am Freitag seine Ergebnisse für das erste Quartal 2026 veröffentlicht und dabei operative Stabilität unter Beweis gestellt. Der EPRA-Gewinn je Aktie stieg um 6% gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf €0,38. Damit zeigt das belgische Logistikimmobilienunternehmen, dass es seinen Wachstumskurs trotz eines herausfordernden Marktumfelds beibehält.
Besonders bemerkenswert ist die Bestätigung der Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2026: WDP hält an einem Ziel von €1,60 je Aktie fest, was einem Wachstum von 5% gegenüber 2025 entspricht. Darüber hinaus bekräftigte das Unternehmen sein mittelfristiges Ziel von €1,70 je Aktie für das Jahr 2027. Diese Kontinuität in der Unternehmensplanung signalisiert Investoren eine verlässliche Wachstumsperspektive.
Portfoliowert und Vermögensbasis im Plus
Der materielle EPRA-Nettovermögenswert (NTA) je Aktie belief sich auf €22,20 – ein Anstieg von 1,4% gegenüber Dezember 2025. Der Portfoliowert legte im Quartal auf vergleichbarer Basis um 0,2% zu, während die EPRA-Nettoanfangsrendite stabil bei 5,4% verharrte. Diese Kennzahlen unterstreichen die Wertbeständigkeit des WDP-Immobilienportfolios.
Bei den Neuinvestitionen war WDP im ersten Quartal aktiv: Das Unternehmen sicherte sich Investitionen in Höhe von €185 Millionen mit einer Rendite von 6,9%. Darin enthalten sind Akquisitionen im Wert von €101 Millionen bei einer Nettobetriebsergebnisrendite (NOI-Rendite) von 6,4%. Gleichzeitig veräußerte WDP Vermögenswerte im Wert von €55 Millionen und optimierte damit aktiv seine Portfoliostruktur.
Die Projektpipeline des Unternehmens beläuft sich auf insgesamt €386 Millionen. Davon stehen noch €297 Millionen für eine Fläche von 430.000 Quadratmetern aus. Die in der Entwicklung befindlichen Projekte weisen eine beachtliche Vorvermietungsquote von 80% auf, bei einer Rendite auf die Investitionskosten (Yield on Cost) von 7,5%.
Mietwachstum verlangsamt sich leicht
Die Mieterträge erreichten im ersten Quartal €118 Millionen – ein Plus von 7,5% gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das Mietwachstum auf vergleichbarer Basis verlangsamte sich jedoch von 2,3% im Gesamtjahr 2025 auf 1,7%. Als Hauptgrund nennt WDP eine geringere Indexierung. Dennoch unterzeichnete das Unternehmen im Quartal neue Mietverträge über mehr als 100.000 Quadratmeter.
Die Vermietungsquote sank im Vergleich zum Vorquartal um 40 Basispunkte auf 97,3%. Dieser leichte Rückgang bewegt sich jedoch weiterhin auf einem hohen Niveau und spiegelt die anhaltend starke Nachfrage nach Logistikimmobilien in Europa wider.
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Zur AktienanalyseSolide Finanzierungsstruktur
Auf der Finanzierungsseite präsentiert sich WDP stabil: Der EPRA-Beleihungsauslauf (Loan-to-Value) lag bei 41,8%, das Verhältnis der Nettoverschuldung zum bereinigten EBITDA bei 7,5. Die durchschnittlichen Fremdkapitalkosten hielten sich stabil bei 2,4% – ein vergleichsweise niedriger Wert, der dem Unternehmen in einem Umfeld gestiegener Zinsen einen strukturellen Vorteil verschafft.
WDP zählt zu den führenden Logistikimmobilienunternehmen in Belgien und den Niederlanden und ist an der Euronext Brüssel notiert. Das Unternehmen profitiert vom anhaltenden Wachstum des E-Commerce und der steigenden Nachfrage nach modernen Lager- und Logistikflächen in Europa. Die Q1-Zahlen 2026 bestätigen, dass WDP seinen strukturellen Wachstumspfad trotz eines moderateren Indexierungsumfelds beibehält.
