Wall Street blickt über Fed-Pause hinaus auf Tech-Gewinne und KI-Aufschwung
Nach der erwarteten Zinspause der Fed rücken Quartalszahlen und der KI-Handel wieder in den Fokus der Anleger.
Die US-Notenbank Federal Reserve hat am Mittwoch die Zinssätze unverändert gelassen – und die Märkte reagierten gelassen. Wichtiger als die Entscheidung selbst und die Pressekonferenz von Vorsitzendem Kevin Warsh waren für die Anleger die Quartalszahlen von Microsoft und Alphabet sowie eine zurückhaltendere Prognose für das Kapitalausstattungsprogramm (Capex) von Oracle. Diese wirkte als positiver Katalysator für die Aktie und den KI-Handel im weiteren Sinne.
Dass die Aktienkurse kaum auf die Fed reagierten, könnte als positives Signal gewertet werden. Die Entscheidung der Notenbank war weithin antizipiert. Warsh betonte erneut, dass er nicht an eine vorab festgelegte Leitlinie („forward guidance“) glaube, „es sei denn, es liegt eine Krise vor“. Er hielt in seiner Pressekonferenz an seinem Stil fest, was erklärt, warum die Volatilität während seines Auftritts nicht stark anstieg.
Der Markt wendet sich nun wieder den Fundamentaldaten zu – insbesondere den Ergebnissen des dritten Quartals – sowie der Aussichtsentwicklung für den KI-Handel. In diesen Bereichen könnten Investoren nach einer Phase der Volatilität, ausgelöst durch einen starken Anstieg der Spreads bei Neocloud-Anleihen, wieder mehr Vertrauen gefasst haben.
Die Details
Die Anleger befinden sich mitten in der geschäftigsten Woche für Quartalszahlen: 163 Unternehmen des S&P 500 legen in diesen Tagen ihre Ergebnisse vor. „Wenn 36% Prozent des S&P 500 in einer einzigen Woche ihre Ergebnisse veröffentlichen und 44% Prozent der Marktkapitalisierung des S&P 500 in einer Woche gemeldet werden, rücken die meisten anderen Themen in den Hintergrund“, sagte Art Hogan, Chief Market Strategist bei B. Riley Wealth. „Der Markt konzentriert sich auf die Quartalszahlen, und bisher sieht die Bilanz sehr gut aus“, so Hogan.
Tech-Aktien erholen sich, wobei Neoclouds in dieser Woche mit einem Anstieg von mehr als 16% besonders stark zulegten, wie der Roundhill Neocloud ETF zeigt. Auch Halbleiteraktien liegen im Plus: Der iShares Semiconductor ETF stieg diese Woche um mehr als 7%. Diese Belebung erfolgte nach dem über Nacht veröffentlichten quartalsweisen Rekordgewinn des südkoreanischen Speicherriesen SK Hynix sowie nachdem Anthropic am Montag seine S-1-Zulassungsurkunde zur Börseneinführung eingereicht hatte.
Die Zahlen von Alphabet und Microsoft fielen gemischt aus. Die Investoren reagierten positiv auf Microsoft, während Alphabet nach Börsenschluss fiel – bedingt durch die Aussichten für höhere Capex-Ausgaben im Jahr 2027. Amazon.com ist der nächste große Name, der am Donnerstag seine Ergebnisse vorlegen wird.
Die Unternehmen übertreffen die Prognosen zu einer anständigen Rate, wenn auch mit abnehmender Tendenz. Der S&P 500 ist auf Kurs, ein viertes Quartal in Folge mit einem Gewinnwachstum von über -25% zu verbuchen, doch die Umsatzzahlen liegen nur um 1.7% über den Konsensprognosen, verglichen mit einem Durchschnittswert von 3.8% Übererfüllung im zweiten Quartal, so der Ökonom und Stratege Ed Yardeni. Die Gewinne lagen um 6.5% über den Schätzungen, verglichen mit mehr als 8% im ersten und zweiten Quartal, die beide „keine Mark-to-Market-Gewinne und keine Steuerrückstellung“ enthielten, wie er anmerkt.
Ein positiver Aspekt ist, dass die Margen sowohl im Tech-Sektor als auch darüber hinaus steigen. Bis zum 23. Oktober lag die prognostizierte Gewinnmarge des S&P 500 vorwärtsgerichtet bei einem rekordhohen 16.8%, was einem Anstieg von 1,4 Prozentpunkten seit Jahresbeginn entspricht, wie Yardeni in einer Notiz hervorhob. Es ist nicht nur eine Geschichte der Magnificent 7: Die prognostizierte Gewinnmarge für die S&P 493 insgesamt ist dieses Jahr um „beeindruckende“ 2,6 Prozentpunkte auf 14.6% gestiegen, fügte er hinzu.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 20.10.2026 berichtete aktien.news, dass der Bullenmarkt am US-Aktienmarkt weiterhin intakt sei. Der Aufwärtstrend des S&P 500 sei ungebrochen, doch die Kurse würden nur zögerlich gestützt, da es zu ständigen Rotationen zwischen KI-Technologieaktien und dem Rest des Marktes komme. Korrekturen blieben ein halbes Jahr lang auf 3% begrenzt, und die Wall Street wartete auf die Quartalszahlen sowie den Abschluss der Midterm-Wahlen.
Am 01.10.2026 hieß es an dieser Stelle, die Wall Street sei nach einem volatilen September mit einem verhalten optimistischen Impuls in das vierte Quartal gestartet. Der abgelaufene Monat war von geopolitischen Spannungen im Nahen Osten und einem massiven Anstieg der Anleiherenditen geprägt. Im Zentrum der Unsicherheit stand der US-Anleihemarkt: Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen erreichte mit über 5,3% den höchsten Stand seit 2002.
Schon am 09.05.2026 hatten der S&P 500 und der Nasdaq neue Rekordhöchststände erreicht, weil Anleger starke Quartalsergebnisse US-amerikanischer Unternehmen in den Vordergrund stellten und Sorgen über steigende Ölpreise infolge des Nahostkonflikts ignorierten. Der S&P 500 kletterte damals um 0,84% auf 7.398,93 Punkte, der Nasdaq legte um 1,71% auf 26.247,08 Punkte zu, während der Dow Jones Industrial Average nahezu unverändert bei 49.609,16 Punkten schloss. Besonders der Technologiesektor glänzte mit einem Plus von 2,7%, Nvidia legte um 1,8% zu, während die Speicherchip-Hersteller Micron Technology und Sandisk jeweils mehr als 15% gewannen.
Und am 30.07.2026 berichtete aktien.news, dass die US-Aktienmärkte im frühen Handel kräftig zugelegt hatten – getrieben von einem starken Kursanstieg bei Microsoft nach überzeugenden Quartalszahlen sowie moderaten Inflationsdaten. Der S&P 500 stieg damals um 1% auf 7.392,26 Punkte, der Nasdaq Composite kletterte um 2,1% auf 24.964,99 Punkte, und der Dow Jones Industrial Average legte um 0,6% auf 51.901,06 Punkte zu.
Was das für Anleger bedeutet
Zweifellos kann ein Umfeld mit höheren Renditen und höheren Ölpreisen weiterhin ein Hemmnis für den Markt darstellen. Der Pfad für die Zinssätze bleibt höher: Fed-Funds-Futures kalkulieren weiterhin eine Erhöhung um einen Viertelpunkt am Ende der Fed-Sitzung am 9. Dezember ein, was sie in den Bereich von 4.00% bis 4.25% bringt. Der Krieg mit dem Iran bleibt eine Last – erneute Feindseligkeiten, möglicherweise nach den Zwischenwahlen, könnten die Ölpreise erneut in die Höhe schießen lassen und eine Markterholung zunichtemachen.
Auch das politische Ergebnis spielt eine Rolle. Eine demokratische Mehrheit im Repräsentantenhaus und im Senat hätte größere Auswirkungen auf den Markt als ein gespaltenes Kongressgebilde, bei dem die Republikaner die Kontrolle über den Senat behalten.
Während KI-Aktien etwas aufgeholt haben, bleiben einige Investoren vorsichtig und plädieren für eine Diversifizierung weg vom tech-lastigen S&P 500. Diese Strategie hat dieses Jahr Früchte getragen, da der Invesco S&P 500 Equal Weight ETF um mehr als 13% gestiegen ist. Jeffrey Gundlach, CEO-CIO von DoubleLine Capital, sagte am Mittwoch gegenüber CNBC, er favorisiere eine 30% Allokation in Aktien mit Fokus auf den gleichgewichteten S&P 500. „Ich mag den marktkapitalisierungsgewichteten S&P nicht“, sagte er. „Ich möchte nicht dieser ganzen Exposition im Epizentrum des Explosionsradius der KI-Probleme oder sich entwickelnder Probleme ausgesetzt sein.“
Einige Strategen bleiben weiterhin bullish bezüglich Aktien im Allgemeinen und sehen mehr Wert in festverzinslichen Wertpapieren, solange die Renditen hoch bleiben. „Zwar stehen in den kommenden Monaten weitere Zinserhöhungen der Fed bevor, aber wir denken, dass der aktuelle Hintergrund weiterhin günstig bleibt“, sagte Ulrike Hoffmann-Burchardi, globale Leiterin für Aktien bei UBS Chief Investment Office, in einer Notiz vor der Fed-Sitzung. „Wir glauben nicht, dass ein maßvoller Verschärfungszyklus die US-Wirtschaft aus dem Tritt bringen wird, und Investoren sollten eine diversifizierte Aktienexposition beibehalten und den Anstieg der Renditen nutzen, um selektiv in Qualitätsanleihen zu investieren“, fügte Hoffmann-Burchardi hinzu.
Ausblick
Der nächste große Termin steht unmittelbar bevor: Amazon.com legt am Donnerstag seine Quartalszahlen vor. Am 9. Dezember endet die nächste Fed-Sitzung, an der die Futures-Märkte eine Erhöhung um einen Viertelpunkt erwarten. Zudem bleiben die Midterm-Wahlen und die Entwicklung des Iran-Konflikts bestimmende Faktoren für die weitere Marktentwicklung.
Kurz erklärt
- Forward Guidance: Eine vorab kommunizierte Leitlinie einer Notenbank zum künftigen Kurs der Geldpolitik.
- Capex: Kurzform für Kapitalausstattungsprogramm, also Investitionen eines Unternehmens in Anlagen und Ausrüstung.
- Neoclouds: Junge Anbieter von Cloud- und Rechenkapazität, die stark auf KI-Infrastruktur ausgerichtet sind.
- Equal Weight: Eine Indexgewichtung, bei der alle enthaltenen Aktien den gleichen Anteil erhalten.