Artemis UK Smaller Companies: Fondsupdate Oktober 2026 im Überblick
Der britische Nebenwertefonds bleibt auf der Wealth Shortlist und setzt auf einen ungewöhnlich bewertungsorientierten Ansatz.
Der Artemis UK Smaller Companies Fonds bleibt in der Wealth Shortlist von Hargreaves Lansdown. Die Analysten des britischen Brokers stehen den beiden Managern Mark Niznik und Will Tamworth positiv gegenüber, die beide über langjährige Erfahrung im Bereich der britischen Small-Cap-Unternehmen verfügen. Beide sind Teil eines breiteren britischen Aktienteams bei Artemis, das die Analysten hoch einschätzen.
Der Fonds zielt darauf ab, eine Investition langfristig durch Investitionen in kleinere Unternehmen an der britischen Börse wachsen zu lassen. Ein bewertungsorientierter Ansatz bedeutet, dass der Fonds anders investiert als viele seiner Mitbewerber im IA UK Smaller Companies Sektor. Der Fokus auf qualitativ hochwertige Namen, die zu einem attraktiven Bewertungslevel handeln, könnte dazu führen, dass der Fonds weniger anfällig für einen Marktverkauf ist als einige andere Fonds.
Kleinere Unternehmen können mehr Wachstumspotenzial haben als größere, da es einfacher ist, den Gewinn von 30 Millionen Pfund zu verdoppeln, als ihn von 3 Milliarden Pfund zu verdoppeln. Unternehmen dieser Größe werden von Analysten oft übersehen, was versteckte Werte für Anleger bietet, die bereit sind, die notwendige Hausarbeit zu leisten. Kleinen Unternehmen fehlt jedoch häufig die organisatorische Reife größerer Unternehmen, mit weniger Kunden und einer weniger vielfältigen Produktlinie, was sie volatiler und risikoreicher macht. Der Fonds kann zur Diversifizierung des britischen Teils eines risikofreudigen globalen Portfolios beitragen oder ein auf größere, etabliertere Unternehmen fokussiertes britisches Portfolio ergänzen.
Die Details
Der Fonds wird gemeinsam von Mark Niznik und Will Tamworth verwaltet, unterstützt von der erfahrenen und kürzlich ernannten Investmentanalystin Anna Pugh. Niznik begann seine Karriere 1985 bei Legal & General, mit anschließenden Stationen bei Perpetual und Standard Life, wo er an Produkten für Small- und Mid-Cap-Unternehmen arbeitete. 2007 trat er in Artemis ein und wurde zusammen mit dem erfahrenen Investor und Artemis-Mitbegründer John Dodd Co-Manager des UK Smaller Companies Fonds. Im Januar 2011 zog sich Dodd zurück, und Niznik wurde alleiniger Manager des Fonds.
Tamworth begann seine Karriere bei Citigroup als Equity Research Analyst im Team für britische Small- und Mid-Cap-Unternehmen, bevor er zum Support für Dienstleistungen beim spezialisierten britischen Broker Liberum wechselte. Er trat 2015 in Artemis ein und wurde im März 2016 Co-Manager des UK Smaller Companies Fonds. Anna Pugh kam 2026 als dedizierte Analystin für die UK Smaller Companies Strategie ins Team. Zuvor verbrachte sie acht Jahre bei River Global, wo sie an deren Small- und Micro-Cap-Strategien arbeitete. Die Analysten erwarten, dass ihre Rolle im Management des Fonds im Laufe der Zeit wachsen wird.
Die Manager streben danach, fundamental hochwertige, aber unterbewertete Unternehmen zu unterstützen. Im Gegensatz zu vielen wertorientierten Fonds suchen sie nicht nach kurzfristigen Katalysatoren, die eine Erholung auslösen könnten, sondern sind bereit, langfristige Eigentümer der Unternehmen zu sein, in die sie investieren. Niznik und Tamworth suchen nach Unternehmen, die Marktführer in ihren Bereichen sind und eine gute Aussicht auf künftige Gewinne bieten. Diese Unternehmen sollten über starke Bilanzen mit wenig oder gar keiner Verschuldung verfügen und von fähigen und erfahrenen Managementteams geführt werden. Sie sollten auch cash-generierend sein und zu attraktiven Bewertungen handeln.
Nicht jede Aktie erfüllt jedes dieser Kriterien, daher sind die Manager pragmatisch bei der Bildung einer Gesamtbewertung darüber, wie gut ein Unternehmen den Anforderungen entspricht. Sie werden nicht in Unternehmen investieren, die noch keinen Umsatz generieren, und sind skeptisch gegenüber kleinen Unternehmen, bei denen die Bewertung von sehr ambitionierten Wachstumsprognosen abhängt. Dies verleiht dem Fonds im Vergleich zu vielen anderen Small-Cap-Managern eine moderate Value-Stil-Bias.
Der Fonds zielt auf ein Portfolio von 60 bis 90 Aktien ab, wobei die Positionen einzelner Unternehmen in der Regel 3% des Fonds nicht überschreiten. Obwohl die Manager die Sektorexposure des Fonds im Verhältnis zum weiteren Markt nicht aktiv steuern, suchen sie proaktiv nach Möglichkeiten, sich überschneidende Risiken innerhalb des Portfolios zu managen und zu mindern – beispielsweise durch mehrere Beteiligungen, die Exposure zum britischen Wohnungsmarkt bieten.
Zu den jüngsten Zugängen im Portfolio gehört der Spezialist für elektronische Bauteile discoverIE Group, der inmitten einer zyklischen Erholung und Entvorratung zu einer niedrigen Bewertung handelte. Seitdem hat das Unternehmen eine Reihe moderater Upgrades veröffentlicht, woraufhin die Aktien positiv reagierten. Dies hat das Unternehmen in die Top-Ten-Position des Fonds gebracht. Zu den jüngsten Verkäufen gehörten Telecom Plus, die der Fonds nach einer Phase wiederholt schlechter Ergebnisse in einem zunehmend wettbewerbsintensiven Umfeld verkaufte, sowie JTC, die im September von der Private-Equity-Gruppe Permira übernommen wurde.
Seit Niznik im Januar 2011 zum Lead-Manager des Fonds wurde, hat der Fonds Renditen von 301,6% erzielt, verglichen mit 215,7% für den Durchschnitt der IA UK Smaller Companies Peer Group. Im letzten Jahr hat der Fonds Renditen von 8,5% erzielt, verglichen mit einer Rendite von 9,6% für den Durchschnitt des UK Smaller Companies Sektors. Der Fonds hatte Schwierigkeiten mit einigen schlecht performenden Einzelinvestitionen, insbesondere beim Anbieter für Identitätsüberprüfung GB Group und beim Breitbandanbieter Telecom Plus, was teilweise durch eine Reihe von Akquisitionen innerhalb des Portfolios, darunter Harworth und JTC, ausgeglichen wurde. Mit Stand Ende September weist der Fonds eine Dividendenrendite von 2,02% aus.
Bei den Kosten nennt die Quelle eine jährliche laufende Fondsgebühr von 0,86%. Mit einem Rabatt von 0,09% steht der Fonds HL-Kunden für 0,77% zur Verfügung. Der Fondsrabatt wird durch einen Treuebonus erzielt, der steuerpflichtig sein kann, wenn er außerhalb eines ISA oder SIPP gehalten wird. Die Plattformgebühr von bis zu 0,35% pro Jahr gilt ebenfalls, außer im HL Junior ISA, wo keine Plattformgebühr anfällt. Sowohl Kauf- als auch Verkaufsaufträge unterliegen den HL-Handelsgebühren.
Artemis bemüht sich nach Angaben der Quelle, eine attraktive Umgebung für Fondsmanager bereitzustellen, die ihnen die Freiheit gibt, Geld so zu verwalten, wie sie es für richtig halten, ohne eine „House View“ aufzuzwingen. Ziel ist es, eine kollegiale Atmosphäre zu fördern, in der Manager einander unterstützen und herausfordern. Die Manager des Fonds sind Partner im Unternehmen. Sie werden aus den Gewinnen des Unternehmens belohnt, basierend auf ihrer langfristigen Fondsperformance, und die Auszahlung der Gewinnbeteiligung kann über mehrere Jahre gestreckt werden.
Bei ESG-Faktoren verfolgt Artemis eine unternehmensweite Politik zur Unterstützung der Ziele internationaler Übereinkünfte über Streumunition und Antipersonenminen, daher wird das Unternehmen wissentlich nicht in Unternehmen investieren, die diese Waffen produzieren. Das Unternehmen vermeidet auch Unternehmen, die mit biologischen oder chemischen Waffen, Blendlaserwaffen, Brandwaffen, Waffen, die nicht detektierbare Fragmente erzeugen, und abgereichertem Uran verbunden sind, sowie Unternehmen mit Verbindungen zu Nuklearwaffen in Ländern, die nicht dem Vertrag über die Nichtverbreitung von Kernwaffen beigetreten sind. Unternehmen, die Cannabis anbauen oder verkaufen, werden ebenfalls vermieden. Artemis stimmt über alle seine Beteiligungen ab, sofern dies nicht eingeschränkt ist, und Fondsmanager führen das Engagement mit Unternehmen, um ihr Verständnis zu vertiefen, Themen mit dem Management anzusprechen und spätere Entwicklungen zu überwachen.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 01.07.2026 berichtete aktien.news über den Amati UK Listed Smaller Companies Fonds und dessen monatliches Update für Juli 2026. Damals stand im Mittelpunkt, dass der Fonds ein breites Engagement in wachsenden, aber bereits etablierten kleineren Unternehmen an britischen Börsen anstrebt und hinter ihm Dr. Paul Jourdan steht, Mitbegründer von Amati, der seit über zwei Jahrzehnten in kleinere Unternehmen investiert.
Am 03.06.2026 berichtete aktien.news über den Marlborough Multi Cap Income Fonds und dessen Update für Mai 2026. Dieser Fonds verfolgt eine ungewöhnliche Strategie im britischen Equity-Income-Segment: Statt auf die großen FTSE-100-Konzerne zu setzen, investiert Fondsmanager Siddarth Chand Lall vorwiegend in dividendenstarke kleine und mittelgroße Unternehmen und setzt seit der Auflegung im Juli 2011 auf eine breite Streuung über derzeit 95 Unternehmen.
Am 21.10.2026 berichtete aktien.news über den FTF Royce US Smaller Companies, einen US-Aktienfonds mit wertorientiertem Ansatz unter Fondsmanagerin Lauren Romeo, der ebenfalls auf der Wealth Shortlist steht. Am 16.06.2026 folgte ein Bericht zum Liontrust UK Equity Fund: Seit Imran Sattar im November 2023 die alleinige Verwaltung übernahm, erzielte der Fonds eine Rendite von 26,79% und blieb damit deutlich hinter dem FTSE All Share zurück, der im gleichen Zeitraum 55,60% zulegte.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger ist der Fonds vor allem als Baustein für den britischen Teil eines Portfolios interessant. Die stärker wertorientierte Investitionsstrategie des Fonds ist im britischen Small-Cap-Sektor ungewöhnlich und bedeutet, dass er sich anders entwickeln wird als viele Mitbewerber. Der Schwerpunkt auf Qualität könnte in fallenden Märkten ein Vorteil sein und etwas Schutz vor den schlimmsten Markteinbrüchen bieten. Dies bedeutet jedoch auch, dass der Fonds in einem stark steigenden Markt hinterherhinken kann.
Anleger sollten beachten, dass Investitionen in kleinere Unternehmen riskanter sind und sie langfristig investieren und auf Volatilität auf dem Weg vorbereitet sein sollten. Investitionen fallen ebenso wie sie steigen, sodass Anleger weniger zurück erhalten könnten als sie investieren. Einkommen ist nicht garantiert, und Renditen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftiges Einkommen. Vergangene Performance ist kein Indikator für die Zukunft. Der Artikel stellt ausdrücklich keine persönliche Anlageberatung dar.
Ausblick
Die Analysten erwarten, dass die Rolle der 2026 hinzugekommenen Analystin Anna Pugh im Management des Fonds im Laufe der Zeit wachsen wird. Sie halten das Team für hochkompetent und erfahren in der Investition in diesen Teil des Marktes und glauben, dass ihr Arbeitsaufwand bei der Verwaltung dieses Fonds und eines Investment Trusts handhabbar ist. Der Fonds bleibt in der Wealth Shortlist enthalten, einer Auswahl von Fonds, die von den Analysten aufgrund ihres langfristigen Performancepotenzials ausgewählt wurden.
Kurz erklärt
- Small Caps: Kleinere börsennotierte Unternehmen, die gemessen an ihrer Marktkapitalisierung unterhalb der großen Standardwerte liegen.
- Value-Stil: Ein Anlagestil, der auf als unterbewertet eingeschätzte Unternehmen setzt statt auf starkes Gewinnwachstum.
- Laufende Fondskosten: Die jährliche Gesamtgebühr eines Fonds, die Verwaltung und laufende Kosten abbildet.
- Wealth Shortlist: Eine Auswahl von Fonds, die Analysten aufgrund ihres langfristigen Performancepotenzials zusammenstellen.