Vanguard heftet sich bei börsengehandelten US-Fonds an die Fersen von BlackRock
Vermögensverwaltungsgiganten wetteifern um die Vorherrschaft auf dem 6,6-Milliarden-Dollar-Markt
Vanguard nähert sich dem Branchenführer BlackRock im Bereich der börsengehandelten US-Fonds, einem 6,6 Milliarden Dollar schweren Konkurrenzkampf zwischen den beiden größten Vermögensverwaltern der Welt.
Das von Vanguard verwaltete Vermögen an börsengehandelten US-Fonds belief sich Ende August auf 1,84 Mrd. USD, verglichen mit 2,21 Mrd. USD, die von BlackRocks iShares ETF-Einheit verwaltet werden, wie aus neu veröffentlichten Daten hervorgeht. Vanguard war im Jahr 2021 führend bei der Anziehung von Geldern in US-amerikanische ETFs und liegt auch in diesem Jahr vorn, wobei im August viermal so viel Geld wie bei BlackRock einging.
BlackRock steht seit dem Kauf von iShares von Barclays im Jahr 2009 an der Spitze der ETF-Branche, aber der Rivale holt schnell auf. Die US-ETFs von BlackRock haben zwar immer noch 20 Prozent mehr Vermögen als die von Vanguard, aber 2019 waren sie um 50 Prozent größer.
In ihrem Ringen um die Vorherrschaft haben die beiden Gruppen andere Investmenthäuser hinter sich gelassen. BlackRock und Vanguard kontrollieren mehr als 60 Prozent eines US-amerikanischen ETF-Marktes, der sich von 1,35 Mrd. US-Dollar vor zehn Jahren auf 6,6 Mrd. US-Dollar fast verfünffacht hat.
Der größte ETF nach Vermögenswerten ist der SPDR S&P 500 Index Tracker von State Street, aber BlackRock und Vanguard bieten 15 der nächsten 16 an. Sie betreiben auch die beiden größten Anleihe-ETFs und sind damit in der Lage, von dem Boom zu profitieren, den Analysten bei Anleiheprodukten erwarten.
Branchenexperten sagen einen langen Kampf um die Vorherrschaft voraus, da beide Gruppen in turbulenten Märkten um neue Anleger werben. Andere Vermögensverwalter wie Invesco, JPMorgan Chase, Fidelity und Charles Schwab versuchen ebenfalls, das Interesse der Anleger an ETFs zu wecken.
"Das Rennen auf dem US-amerikanischen ETF-Markt ist noch lange nicht vorbei, selbst wenn der Führungsstab von BlackRock an Vanguard übergeht. Beide Manager gewinnen einen unverhältnismäßig großen Anteil an einem [ETF-]Kuchen, der weiter wächst", so Todd Rosenbluth, Leiter der Forschungsabteilung bei VettaFi.
Vanguard und BlackRock verfolgen unterschiedliche Strategien und Kunden. Während sich Vanguard auf eine relativ kleine Palette kostengünstiger Produkte konzentriert, die sich an Privatanleger und ihre Finanzberater richten, bietet BlackRock mit iShares eine breitere Palette von Fonds an und wirbt auch um institutionelle Anleger.
"Wir spielen ein anderes Spiel. Wir wollen führend sein, aber es geht auch darum, die Nutzung von ETFs auf alle Kundentypen auszuweiten. Das ist wichtiger", sagte Armando Senra, der das ETF-Geschäft von BlackRock in Amerika leitet. Er sagte, dass institutionelle Kunden im vierten Quartal im Rahmen ihrer Steuerstrategien traditionell stark von iShares Gebrauch machen, und prognostizierte einen Anstieg der Zuflüsse zu diesem Zeitpunkt.
BlackRock verfügt über 399 US-amerikanische und 1.309 weltweite ETFs. "Uns geht es darum, die Auswahl und den Zugang zu erweitern. Andere Wettbewerber sind sehr auf ein Kundensegment oder ein Produktsegment konzentriert", sagte Senra. "ETFs sind einer der Wachstumsmotoren von BlackRock, aber sie sind nicht unser einziger Wachstumsmotor."
Vanguard bietet 82 ETFs an und hat seit zwei Jahren keinen neuen mehr aufgelegt, sagte Dan Reyes, Leiter der Abteilung, die ETFs entwickelt und überwacht.
"Wir sind ständig dabei, das Angebot zu erweitern, aber wir werden sehr vorsichtig sein", sagte er. "Wir neigen dazu, uns von thematischen oder eng geschnittenen Versionen des Universums fernzuhalten."
Auf globaler Ebene behält BlackRock ebenfalls einen erheblichen Vorsprung. Das weltweite ETF-Vermögen von BlackRock belief sich Ende Juli auf 2,96 Mrd. USD, verglichen mit 2,04 Mrd. USD bei Vanguard, den jüngsten Vergleichszahlen.
Beide Gruppen haben weiterhin Nettomittelzuflüsse absorbiert, obwohl das verwaltete Gesamtvermögen gesunken ist, seit Russlands Einmarsch in der Ukraine die Aktien- und Anleihemärkte nach unten gedrückt hat. Nach Angaben des Beratungsunternehmens ETFGI erreichte das Gesamtvermögen der US-amerikanischen börsengehandelten Fonds im vergangenen Jahr einen Rekordwert von 7,2 Mrd. US-Dollar, bevor es Ende Juli auf 6,6 Mrd. US-Dollar zurückging.
"Es ist wirklich ermutigend und erfreulich zu sehen, dass das ETF-Angebot als Ganzes bei den Anlegern Anklang findet", sagte Reyes.
Ben Phillips, Leiter der Vermögensverwaltungsberatung bei Broadridge, einem Finanztechnologieunternehmen, sagt voraus, dass die sinkenden Gebühren für ETFs Vanguard und BlackRock dazu veranlassen werden, ihre Suche nach anderen Einkommen zu verdoppeln.
Vanguard hat kürzlich sein Beratungsangebot verstärkt, und BlackRock-Gründer Larry Fink hat alternative Anlagen wie Immobilien und Private Equity sowie seine Technologiesparte als zusätzliche Wachstumstreiber genannt.
"Während die Anbieter passiver ETFs ihren Marktanteil konsolidieren, gewinnen sie immer größere Stücke vom Kuchen mit immer geringeren Gebühren", so Phillips.