Meme- und Themen-ETFs steigen, da Inflationsängste nachlassen

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Die angeschlagenen Meme- und Themenaktien-ETFs haben in den letzten Wochen dramatisch zugelegt, begünstigt durch Anzeichen für einen möglichen Höhepunkt der Inflation und eine Gesetzgebung, die den Weg für einen Boom im Bereich der sauberen Energie ebnet.

Die Meme-Aktien-ETFs, die für die von Wachstumsaktien getragene Marktrallye der Jahre 2020 und 2021 stehen, sind stark gestiegen, wobei der Roundhill Meme ETF (MEME) seit seinem Tiefstand am 26. Juli um 24 Prozent zugelegt hat, nachdem er seit seiner Auflegung im Dezember um 60 Prozent eingebrochen war. Der VanEck Social Sentiment ETF (BUZZ) ist um 17 Prozent gestiegen und hat damit einen Rückgang von 49 Prozent seit seinem Höchststand im November teilweise wieder wettgemacht, und der SoFi Social 50 ETF (SFYF) ist nach einem Einbruch von 43 Prozent um 16 Prozent gestiegen.

Die gute Stimmung bei den Meme-ETFs hat auch diejenigen beflügelt, die auf Aktien aus den Bereichen erneuerbare Energien, Wohnungsbau, Infrastruktur und Robotik abzielen und die sich in vielen Fällen starker Zuflüsse erfreuen, nachdem sie seit dem Höhepunkt der Aktienmärkte Ende letzten Jahres erhebliche Abflüsse hinnehmen mussten.

Der viel beachtete Innovations-ETF (ARKK) von Ark Invest, ein Barometer für die Begeisterung für eine Reihe von schlagkräftigen Technologiewerten, die oft zu spekulativen Bewertungen gehandelt werden, hat seit dem 26. Juli ebenfalls 14,8 Prozent zurückgewonnen und damit einen kleinen Teil seines 65-prozentigen Verlusts seit November wieder wettgemacht.

Die Fonds blieben alle hinter der Talfahrt des S&P 500 zurück, übertrafen aber dessen 7,4-prozentigen Anstieg seit Ende Juli und wurden damit ihrer Rolle als stimmungsabhängige Anlagen mit hohem Beta gerecht, die bei den Reddit-WallStreetBets beliebt sind.

Mehrere ETFs auf erneuerbare Energien sind ebenfalls auf der gleichen Welle geritten, wobei der Invesco Solar ETF (TAN) seit dem 26. Juli um 21 Prozent, der iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) um 20 Prozent und der First Trust Nasdaq Clean Energy Index Fund (QCLN) um 22 Prozent gestiegen sind.

"Da diese Fonds in der Regel ein hohes Beta aufweisen, sollte es nicht allzu sehr überraschen, dass diese Fonds in den letzten Wochen, als der US-Aktienmarkt wieder anstieg, ebenfalls etwas an Boden gewonnen haben", so Kenneth Lamont, leitender Fondsanalyst für passive Strategien bei Morningstar.

Der Hauptkatalysator scheint die zunehmende Erwartung zu sein, dass die galoppierende US-Inflation kurz vor ihrem Höhepunkt steht oder diesen bereits erreicht hat, was es der Federal Reserve ermöglichen könnte, ihren Zinserhöhungszyklus im Laufe dieses Jahres zu verlangsamen und 2023 mit Zinssenkungen zu beginnen.

Dies wiederum schlägt sich in einem niedrigeren Zinssatz nieder, der zur Diskontierung der erwarteten künftigen Gewinne wachstumsstarker Unternehmen verwendet wird.

"Die Anleger sind zuversichtlicher, dass die US-Notenbank in der Lage sein wird, die Wirtschaft zu bremsen und eine Rezession zu vermeiden, und sie sind bereit, bis zum vierten Quartal und bis 2023 mehr Risiken einzugehen", so Todd Rosenbluth, Leiter der Forschungsabteilung von VettaFi.

Eine zweite Triebkraft, zumindest für einige Aktien, scheint die Verabschiedung des Inflation Reduction Act durch den Senat gewesen zu sein, der unter anderem den Weg für die größte Einzelinvestition in saubere Energie und Klimaprogramme in der Geschichte der USA freimacht.

"Die Gesetzgebung, die die Bemühungen um saubere Energie unterstützt, war ein Vorteil für die entsprechenden Aktien und hat vielleicht taktische oder wachstumsorientierte Anleger von der Seitenlinie weggelockt", sagte Lois Gregson, Senior ETF-Analystin bei FactSet.

Rosenbluth ist der Ansicht, dass dieser Trend noch länger anhält.

"Die anstehende Gesetzgebung zur Bekämpfung des Klimawandels hat das Interesse an erneuerbaren Energien und anderen thematischen ETFs wiederbelebt. Diese haben wahrscheinlich mehr Durchhaltevermögen als weniger profitable Unternehmen, die von dem Interesse an Memes profitieren", sagte er. "Meme-Investitionen scheinen eine eklektische und amorphe Gruppe von Unternehmen zu sein, die eine Anhängerschaft gewinnen und dann wieder abflauen.

ETF-Anleger - wenn auch nicht unbedingt die der zugrunde liegenden Aktien - scheinen dieser Prognose zuzustimmen. Laut FactSet-Daten haben TAN, ICLN und QCLN in den zwei Wochen bis zum 5. August zusammen 291 Mio. USD eingenommen, nachdem sie seit Anfang November 2021 1,2 Mrd. USD umgesetzt haben.

Die zunehmende Begeisterung für diese engen Wetten steht im Gegensatz zu der für US-Aktien im Allgemeinen. Die drei marktbreiten börsengehandelten Fonds - Vanguard S&P 500 (VOO), iShares Core S&P 500 (IVV) und SPDR S&P 500 ETF (SPY) - verzeichneten in den zwei Wochen bis zum 5. August zusammen nur Zuflüsse in Höhe von 1,9 Mrd. USD, ohne dass sich das Tempo der Zuflüsse, die seit November 55,3 Mrd. USD erreicht haben, erhöht hätte.

Trotz des sprunghaften Anstiegs des Preises von Meme-ETFs scheint die Begeisterung der Anleger für diese Vehikel spärlich zu sein, da die meisten dieser ETFs laut FactSet in den letzten Wochen stagnierende oder leicht negative Zuflüsse verzeichneten, selbst wenn wichtige Beteiligungen wie Coinbase und AMC Entertainment seit Ende Juli um 70 Prozent oder mehr gestiegen sind.

Die durch die sozialen Medien ausgelöste Stimmung für die zugrundeliegenden Bestände scheint jedoch zurück zu sein.

Marina Goche, Geschäftsführerin von Sentifi, einem Anbieter von alternativen Daten, sagte, dass sie einen starken Anstieg des "Geschwätzes" in sozialen Medien, Nachrichtenforen und Blogs rund um Aktien wie Bed Bath & Beyond (125 Prozent Anstieg seit Ende Juli), AMC und GameStop noch vor deren Kursanstieg beobachtet hat.

"Ähnlich wie im letzten Jahr haben sich alternative Stimmungsdaten wieder als wichtiges Instrument für die Anzeige von frühen Kursschwankungen erwiesen, wobei viele Marktsignale in Online-Foren wie Reddit vor den Kursbewegungen auftreten", so Goche.

"Ich war überrascht, dass dieser Trend des Investierens wieder aufgetaucht ist. Es war nicht nur eine einmalige Modeerscheinung, sondern es gibt umsichtigere Wege für ETF-Investoren, ihr Geld zu investieren", sagte Rosenbluth.