Solutions by STC verfehlt Quartalsziele deutlich – Aktie mit 35% Kurspotenzial

Der saudi-arabische IKT-Dienstleister Solutions by STC hat im vierten Quartal 2025 deutlich unter den Erwartungen abgeschnitten. Das Unternehmen verfehlte seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr und enttäuschte Analysten mit schwachen Margen. Trotz der Rückschläge hält die Schweizer Großbank UBS an ihrer Kaufempfehlung fest.

Das Umsatzwachstum verlangsamte sich im Schlussquartal auf nur noch 4,7 Prozent im Jahresvergleich, nachdem in den ersten neun Monaten noch ein Plus von 5,9 Prozent erreicht worden war. Für das Gesamtjahr 2025 hatte das Management ursprünglich ein Wachstum zwischen 8 und 10 Prozent in Aussicht gestellt, tatsächlich wurden jedoch lediglich 5,5 Prozent erreicht.

Die Verfehlung der Erwartungen zeigt sich über alle wichtigen Kennzahlen hinweg. Der Umsatz im vierten Quartal lag 9 Prozent unter den UBS-Schätzungen und 8 Prozent unter dem Analystenkonsens. Noch deutlicher fiel die Abweichung beim operativen Ergebnis aus: Das EBIT verfehlte die UBS-Prognose um 27 Prozent und den Konsens um 26 Prozent. Beim Nettogewinn betrug die Differenz sogar 40 Prozent beziehungsweise 35 Prozent.

Margen unter Druck

Besonders besorgniserregend entwickelten sich die Profitabilitätskennzahlen. Die Bruttomarge sank im vierten Quartal im Jahresvergleich um 1,9 Prozentpunkte auf 17,9 Prozent. Sowohl die operative Marge als auch die Nettomarge gaben um jeweils 1,6 Prozentpunkte nach. Diese Entwicklung deutet auf zunehmenden Margendruck im umkämpften IKT-Markt hin.

Die Geschäftsentwicklung verlief in den einzelnen Segmenten sehr unterschiedlich. Der Bereich IT Managed and Operational Services erwies sich als wichtigster Wachstumstreiber und legte im Geschäftsjahr 2025 um solide 10,4 Prozent zu. Die beiden Kernbereiche IKT-Dienstleistungen und digitale Dienste enttäuschten hingegen mit einem Wachstum von lediglich 3,2 beziehungsweise 2,8 Prozent.

Ausblick steht noch aus

Eine Prognose für das laufende Geschäftsjahr 2026 hat Solutions by STC bislang nicht vorgelegt. Das Management will den Ausblick voraussichtlich bei der für den 19. Februar angesetzten Telefonkonferenz zu den Jahresergebnissen präsentieren. Anleger und Analysten warten gespannt auf Hinweise, wie das Unternehmen die Wachstumsdynamik wieder beschleunigen und die Margen stabilisieren will.

Trotz der enttäuschenden Zahlen hält UBS an ihrer positiven Einschätzung fest. Die Schweizer Bank bestätigt ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 306 Saudi-Riyal. Dies entspricht einem Aufwärtspotenzial von 35,5 Prozent gegenüber dem aktuellen Kurs von 225,90 Saudi-Riyal. Die Analysten setzen offenbar darauf, dass sich die operative Entwicklung im laufenden Jahr wieder verbessert.