SoftBank stoppt die Arbeit am Londoner Börsengang von Arm nach politischen Turbulenzen
Japanischer Tech-Investor pausiert nach Johnsons Ausstieg aus dem Chipdesigner seinen Plan für ein duales Primärlisting in Großbritannien und den USA
SoftBank hat die Pläne für einen Londoner Börsengang von Arm wegen der politischen Turbulenzen in der britischen Regierung auf Eis gelegt und damit Zweifel an Großbritannien als künftigem Standort des in Cambridge ansässigen Tech-Riesen geweckt.
Der britische Premierminister Boris Johnson hat sich persönlich beim milliardenschweren Gründer von SoftBank, Masayoshi Son, dafür eingesetzt, dass der Chipdesigner zumindest teilweise an der Londoner Börse notiert wird.
Als Johnsons Regierung Anfang des Monats zusammenbrach, traten Investitionsminister Lord Gerry Grimstone und Digitalminister Chris Philp zurück. Beide hatten bei den Gesprächen mit dem japanischen Tech-Investor eine führende Rolle gespielt.
Die Rücktritte haben SoftBank dazu veranlasst, die Gespräche über einen britischen Börsengang von Arm im nächsten Jahr zu pausieren, wie mit den Gesprächen vertraute Personen berichten. Ein Börsengang von Arm wäre für den Londoner Markt einer der größten Tech-Börsengänge aller Zeiten.
Der politische Umbruch könnte SoftBank den Weg zu einem einfacheren US-Börsengang ebnen, den Son ursprünglich favorisiert hatte.
SoftBank befand sich in Gesprächen mit Beamten und Börsenmanagern über eine ungewöhnliche doppelte Erstnotierung, bei der das Unternehmen gleichzeitig in New York und London an die Börse gegangen wäre, so Personen, die mit der Situation vertraut sind.
Unternehmen haben diesen Ansatz in der Vergangenheit wegen der Kosten und der Komplexität, die mit der gleichzeitigen Durchführung von zwei Börsengängen verbunden sind, gemieden, da sowohl die US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) als auch die britische Finanzaufsichtsbehörde (Financial Conduct Authority) einen Prospekt und andere regulatorische Anforderungen erfüllen müssen.
Zwei Personen, die mit den Überlegungen von SoftBank vertraut sind, sagten, dass die Arbeit an der Londoner Seite des Börsengangs innerhalb des Unternehmens praktisch zum Stillstand gekommen sei. Eine dieser Personen fügte hinzu, dass eine Notierung in London weniger wahrscheinlich sei als in der Vergangenheit.
SoftBank nahestehende Banker haben gewarnt, dass der Konzern einen Aktienverkauf in London nur aufgrund der starken Anreize der britischen Regierung in Erwägung zog, die Beamte mit der Ausarbeitung der richtigen Bedingungen für den Börsengang beauftragt hatte und versprach, Arm zu einem nationalen Champion für britische Technologie zu machen.
London wurde dafür kritisiert, dass es für schnell wachsende Unternehmen unattraktiv ist, da in den USA das Potenzial für höhere Bewertungen und umfangreichere Investorengelder vorhanden ist.
Beamte des Ministeriums für Digitales, Kultur, Medien und Sport und des Ministeriums für Wirtschaft, Energie und Industriestrategie arbeiten nach Angaben einer Person, die mit den Bemühungen der Regierung vertraut ist, immer noch an einem Paket, um eine Börsennotierung von Arm zu erreichen.
Philp sei durch den neuen Digitalminister Matt Warman, einen ehemaligen Tech-Journalisten, ersetzt worden, hieß es weiter. Führungskräfte der Londoner Börse arbeiteten ebenfalls noch daran, SoftBank von den Vorzügen des Vereinigten Königreichs zu überzeugen.
Grimstone, der die Regierung verließ, nachdem Johnson angekündigt hatte, in den kommenden Wochen einem neuen Premierminister Platz zu machen, leitete als Investitionsminister die Lobbyarbeit und flog unter anderem nach Tokio, um Son persönlich zu treffen.
Eine Führungskraft der Stadt, die der Lobbyarbeit nahe steht, forderte die Regierung auf, ihre Bemühungen zu verstärken: "Die wichtigsten Minister, die mit SoftBank zu tun haben, sind gegangen. Gerry war maßgeblich daran beteiligt."
Der Bruch innerhalb der Regierung hat in Whitehall auch die Befürchtung ausgelöst, dass SoftBank sich nicht mehr verpflichtet fühlen wird, Arm auf die Londoner Märkte zu bringen, weil der politische Druck in den Sommermonaten nachlassen wird.
"Jetzt, wo Gerry weg ist, ist das ein Grund zur Sorge", sagte ein Beamter. "Es gibt jetzt ein Vakuum, und [SoftBank] wollte es sowieso nie wirklich machen; sie wollten nur mit der britischen Regierung zusammenarbeiten".
Die Arbeiten an einem Arm-Börsengang mit doppelter Rechtsprechung hätten in Großbritannien ein "reifes" Stadium erreicht, sagte ein den Gesprächen nahestehender Beamter. Dieser ungewöhnliche Weg würde bedeuten, dass Arm in beiden Märkten in den Index aufgenommen werden könnte, was die Zahl der Fonds, die in das Unternehmen investieren könnten, erhöhen würde, und bedeutet, dass es schnell in den FTSE 100 aufgenommen werden könnte.
Ein britischer Banker, der Arm nahe steht, sagte, dass eine doppelte Notierung nicht "verrückt" wäre.
"Arm wurde im Vereinigten Königreich mit einem enormen Aufschlag gehandelt und hatte eine große Fangemeinde, als es hier an der Börse notiert war, und diese Gruppe hat nie etwas so Attraktives zum Kauf gefunden. Das erste Unternehmen, das im FTSE 100 und im S&P 500 vertreten ist - können Sie sich vorstellen, wie aufgeregt [Son] sein würde?"
Eine Möglichkeit wäre, den Börsengang mit einem Privatkundenangebot zu verbinden, um ältere und wohlhabendere Privatanleger anzuziehen, die sich an die Anfänge des Unternehmens erinnern, als es aus Acorn Computers in Cambridge hervorging.
SoftBank hatte vor kurzem in PrimaryBid investiert, eine Plattform, die Kleinanlegern die Möglichkeit bietet, sich an Börsengängen zu beteiligen, was nach Aussage einer Person als Mittel genutzt werden könnte, um Privatanleger für das Unternehmen im Vereinigten Königreich zu gewinnen. PrimaryBid arbeitete letztes Jahr an einem britischen Mitgliederangebot für den US-Börsengang des Privatclubs Soho House.
Anand Sambasivan, Geschäftsführer von PrimaryBid, sagte: "Ein Einzelhandelsangebot in Großbritannien würde die unverwechselbare britische Geschichte von Arm anerkennen, von den Investoren gut aufgenommen werden und einen Gewinn für das Land darstellen."
SoftBank und Arm lehnten eine Stellungnahme ab. Arm hat zuvor erklärt, dass es seinen Hauptsitz in Großbritannien behalten will, unabhängig davon, wo es gelistet wird.
Die britische Regierung reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.