Netflix verliert 300 Milliarden Dollar: Fehlende Hits setzen Streaming-Riesen unter Druck
Der Streaming-Gigant entlässt rund 1.000 Mitarbeiter und tauscht seine Kreativspitze aus, während das Wachstum stockt.
Netflix steckt in einer der schwersten Krisen seiner Geschichte. Seit seinem Höhepunkt im vergangenen Jahr hat der Streaming-Konzern rund 300 Milliarden US-Dollar an Marktwert verloren. Die Aktie fiel am Mittwochmorgen im frühen Handel um 4 Prozent und hat damit mehr als die Hälfte ihres Höchststands von 2025 eingebüßt. Auslöser ist ein Problem, das Hollywood seit Jahrzehnten kennt: ein Mangel an Hits.
Bereits im Frühjahr trafen sich führende Netflix-Führungskräfte zu einer jährlichen Überprüfung des Geschäfts. Eine zentrale Kennzahl zeigte dabei rot: die sogenannten „qualified play days" (QPDs), mit denen das Unternehmen misst, wie oft Abonnenten sich für seine Dienste anmelden. Die Zahl sank – ein beunruhigendes Signal dafür, dass das Programm die Aufmerksamkeit der Zuschauer nicht mehr halten konnte. Die Atmosphäre im Unternehmen änderte sich daraufhin schnell, berichtet ein über das Treffen informierter Mitarbeiter. Teams begannen, sich auf Stellenabbau vorzubereiten.
Massive Entlassungen und neuer Content-Chef
Letzte Woche wurden diese Befürchtungen Realität. Co-Chef Ted Sarandos feuerte rund 1.000 Mitarbeiter, etwa 6 Prozent der Belegschaft. Betroffen waren auch die Führungskräfte, die für die Fernsehshows und Filme verantwortlich waren. Chief Content Officer Bela Bajaria wurde entlassen, ebenso Filmchef Dan Lin. Sarandos begründete den Schritt damit, dass Netflix in „hochwirksame" Bereiche investieren müsse. Als neuen Content-Chef holte er Peter Rice, einen Veteran von Disney und Fox mit tiefen Beziehungen in Hollywood.
Die Entlassungen spiegeln die berüchtigt emotionslose Unternehmenskultur von Netflix wider. Unter dem sogenannten „Keeper Test" werden Manager ermutigt, sich schnell von Mitarbeitern zu trennen, für die sie nicht kämpfen würden. Brancheninsider sehen Sarandos jedoch selbst als Architekten der Strategie, die Bajaria umsetzte: die Expansion außerhalb der USA, da der Heimatmarkt gesättigt ist. Ihre Entlassung wirft die unbequeme Frage auf, ob ein Wechsel an der Spitze ausreicht, um das Glück des Unternehmens wiederherzustellen.
Wachstum verlangsamt sich deutlich
Die Zahlen sind ernüchternd. Obwohl Netflix jährlich rund 20 Milliarden US-Dollar für Programme ausgibt, wuchs die Zeit, die Menschen auf der Plattform verbringen, im ersten Halbjahr 2026 nur um 2 Prozent. In den USA konnte das Unternehmen in keinem Monat der ersten neun Monate des Jahres netto neue Abonnenten hinzugewinnen, so Daten der Analytics-Firma Antenna. Ein Netflix-Sprecher wies diese Zahlen zurück: Die Methodologien von Antenna seien nicht repräsentativ und ihre Schlussfolgerungen ungenau.
Am Dienstag warnte Netflix, dass sich das Umsatzwachstum weiter verlangsamen werde – bis auf Niveaus, die zuletzt 2023 erreicht wurden. Derzeit liegt es bei 11,8 Prozent. „Netflix ist jetzt eine Show-Mir-Geschichte", sagte Rich Greenfield, Analyst bei LightShed Partners. „Sie müssen beweisen, dass das Umsatzwachstum wieder beschleunigen kann, mit oder ohne verbessertes Engagement." Sollte das Wachstum 2027 wieder Richtung mittlerer Teenager-Zahlen steigen, sei dies „einfach eine narrative Herausforderung statt einer geschäftlichen". Falle es jedoch auf 10 Prozent oder weniger, gebe es „ein echtes Problem".
Zwischen Hoffnung und Unsicherheit
Trotz der Turbulenzen bleibt Netflix die größte bezahlte Streaming-Plattform der Welt. Ende 2025 zählte sie 325 Millionen zahlende Abonnenten, die Kündigungsrate ist laut Antenna die niedrigste der Branche. Im vergangenen Jahr erwirtschaftete das Unternehmen 11 Milliarden US-Dollar Nettoeinkommen bei 45 Milliarden US-Dollar Umsatz. Sarandos betonte, das zugrunde liegende Geschäft sei solide: „Unser Geschäft und unser Business-Flywheel funktionieren. Es gibt keine Notwendigkeit für eine grundlegende Verschiebung der Strategie."
Unter Bajaria hatte Netflix sein Programm um Reality-Shows, Live-Unterhaltung und Sport erweitert, unter anderem durch Deals mit der NFL, WWE und Fifa. Intern standen die Kreativführer jedoch unter Druck, größere Hits zu liefern und gleichzeitig die Ausgaben zu senken. Ein kürzlich entlassener Mitarbeiter beschrieb die Erwartung, Hollywoods Top-Showrunner die „Razzle Dazzle-Behandlung" zu geben, während mit engeren Budgets gearbeitet wurde. Ein Äquivalent zu HBOs „White Lotus" fehlte im Sortiment.
Für die Zukunft setzt Netflix auf neue Staffeln von „The Diplomat" und „Wednesday" sowie auf den spanischsprachigen Film „La Bola Negra", der als potenzieller Oscar-Anwärter gehandelt wird. Zudem will das Unternehmen Greta Gerwigs „Narnia" im nächsten Jahr in den Kinos veröffentlichen – ein Zeichen dafür, dass sich die „theatralische Strategie" wandelt. Greenfield bleibt vorsichtig optimistisch: „Ich habe viele Zyklen erlebt, wo man jemanden feuert und dann geht er auf eine heiße Serie nach dem Feuern."