Liontrust Sustainable Future Cautious Managed: Fondsupdate Mai 2026

Der Liontrust Sustainable Future Cautious Managed Fund hat seit seiner Auflegung im Juli 2014 bis Ende April 2026 eine Gesamtrendite von 96,70% erzielt. Damit liegt er jedoch hinter seiner Vergleichsgruppe im Sektor IA Mixed Investment 40-85%, die im gleichen Zeitraum durchschnittlich 105,64% erreichte. Für Anleger, die nachhaltig investieren möchten, bleibt der Fonds dennoch eine relevante Option.

In den 12 Monaten bis Ende April 2026 erzielte der Fonds eine Rendite von 5,47%, während die Vergleichsgruppe im Sektor IA Mixed Investment 40-85% im Durchschnitt 17,85% zulegte. Diese deutliche Underperformance erklärt sich durch mehrere spezifische Faktoren, die direkt mit dem nachhaltigen Anlageprozess zusammenhängen.

Gründe für die Underperformance

Die Ausschlüsse des Fonds belasteten die Performance im Vergleich zu nicht nachhaltigen Wettbewerbern spürbar. Der Fonds hält keine Anlagen im Energiesektor, der sich besser entwickelte als der breitere Aktienmarkt. Zudem war der Fonds stärker im Gesundheitswesen investiert, das eine Underperformance gegenüber anderen Bereichen der globalen Aktienmärkte verzeichnete.

Auch die Technologieinvestitionen belasteten die Wertentwicklung. Viele der gehaltenen Technologieaktien stehen in Verbindung mit Software, die von Entwicklungen im Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI) beeinflusst wurde – ein Bereich mit hohem Disruptionspotenzial, aber auch großen Unsicherheiten. Infolge dieser Unsicherheit fielen die Aktienkurse. Hinzu kommt, dass der Fonds nicht in Nvidia investiert ist, das eine starke Wertentwicklung verzeichnete.

Der höhere Anleihenanteil im Vergleich zu anderen Multi-Asset-Fonds im Sektor war ein weiterer Gegenwind für die relative Performance, da globale Aktienmärkte im Jahresverlauf deutlich stärkere Gewinne verzeichneten als Anleihen. Die Anleiheninvestitionen selbst entwickelten sich in den 12 Monaten bis Ende April 2026 weitgehend im Einklang mit ihrer Vergleichsgruppe für Rentenfonds.

Portfoliostruktur und Anlagestrategie

Ende März 2026 hielt der Fonds 42,2% in globalen Aktien, 13,9% in britischen Aktien, 42,9% in Anleihen und 1,1% in Barmitteln. Im langfristigen Durchschnitt investiert der Fonds typischerweise rund 55% in globale Aktien, 40% in Anleihen und 5% in Barmittel. Der vergleichsweise geringere Aktienanteil macht ihn zu einer risikoärmeren Option innerhalb der Liontrust-Fondspalette.

Der Fonds schließt Unternehmen aus, die mehr als 5% ihres Umsatzes mit Tierversuchen, Kohle, Öl und Gas, Glücksspiel, intensiver Vieh- und Fischwirtschaft, ozonschichtschädigenden Substanzen, Pornografie, Tabak oder Waffensystemen erzielen. Unternehmen aus den Bereichen Kernenergie und Alkohol werden nach strengen Kriterien geprüft. Dieser Ausschlusskatalog ist ein zentrales Merkmal des nachhaltigen Ansatzes und erklärt, warum sich der Fonds strukturell von seiner Vergleichsgruppe unterscheidet.

Die Manager verfolgen zusätzlich einen wachstumsorientierten Ansatz und investieren bevorzugt in mittelgroße Unternehmen (Mid-Caps), die das Potenzial haben, zu größeren Unternehmen heranzuwachsen. Dies führt dazu, dass der Fonds mehr in Mid-Caps investiert als einige Wettbewerber.

Erfahrenes Managementteam mit langer Kontinuität

Der Fonds wird von Peter Michaelis und Simon Clements geleitet, die beide seit der Auflegung im Jahr 2014 für den Fonds verantwortlich sind. Michaelis kam im Jahr 2000 zu Aviva und leitet seit 2005 das Sustainable Investment Team. Clements wechselte 2012 gemeinsam mit dem Team zu Alliance Trust Investments und war zuvor Leiter für globale Aktien bei Aviva.

Die sehr lange gemeinsame Betriebszugehörigkeit von über 25 Jahren wird von Analysten positiv bewertet, da eine solche Kontinuität im Fondsmanagement selten ist. Die unterschiedlichen Erfahrungsebenen innerhalb des Teams werden zudem als vorteilhaft für die künftige Nachfolgeplanung eingeschätzt.

Kosten, Label und Einordnung

Der Fonds weist laufende jährliche Kosten von 0,88% auf. Hinzu kommt die Plattformgebühr von bis zu 0,35% pro Jahr. Ab April 2025 trägt der Fonds das Label „Sustainability Focus" gemäß den Anforderungen der britischen Finanzaufsichtsbehörde FCA (Financial Conduct Authority) für Nachhaltigkeitsoffenlegungen (Sustainability Disclosure Requirements, SDR).

Der Fonds ist derzeit nicht auf der sogenannten Wealth Shortlist gelistet – einer von Analysten zusammengestellten Auswahl von Fonds mit besonderem langfristigen Performance-Potenzial. Als Begründung wird angeführt, dass die Ausschlüsse und der spezifische Anlagestil dazu führen können, dass sich der Fonds über längere Zeiträume deutlich anders als seine Vergleichsgruppe entwickelt. Dennoch wird er als geeignete Kernanlage für ein vorsichtig investiertes, nachhaltiges Portfolio oder als Diversifikationsbaustein für risikofreudigere Portfolios eingestuft.