Endeavour Mining genehmigt 1,2-Milliarden-Dollar-Goldprojekt Assafou in der Elfenbeinküste
Der westafrikanische Goldproduzent treibt mit der Investitionsentscheidung seine Expansion voran und peilt die erste Produktion im ersten Halbjahr 2029 an.
Der auf Westafrika spezialisierte Goldproduzent Endeavour Mining (LON, TSX: EDV) hat den Bau seines 1,2 Milliarden Dollar teuren Goldprojekts Assafou in der Elfenbeinküste genehmigt. Das Unternehmen peilt die erste Produktion im ersten Halbjahr 2029 an und treibt damit eine seiner größten Wachstumsinvestitionen voran.
Laut einer im April veröffentlichten definitiven Machbarkeitsstudie soll Assafou in den ersten acht Jahren durchschnittlich 320.000 Unzen Gold pro Jahr fördern. Die All-in Sustaining Costs (AISC) – also die Gesamtkosten inklusive Instandhaltung – werden mit 1.026 Dollar pro Unze veranschlagt. Die anfängliche Lebensdauer der Mine beträgt 16 Jahre, die Aufbereitungsanlage ist für die Verarbeitung von fünf Millionen Tonnen Erz jährlich ausgelegt.
"Wir werden weiterhin die Renditen für Aktionäre priorisieren, während wir das Geschäft organisch wachsen lassen, und haben erhebliche Fortschritte bei der Risikominimierung unserer organischen Wachstumsstrategie erzielt", sagte CEO Ian Cockerill in einer Pressemitteilung am Donnerstag.
Das Budget steigt um 13 Prozent auf 1,2 Milliarden Dollar
Die Investitionsentscheidung markiert einen wichtigen Schritt für die Expansionspläne von Endeavour in Westafrika. Assafou, das weniger als sieben Jahre vor dem geplanten ersten Goldguss entdeckt wurde, soll dazu beitragen, die jährliche Produktion des Unternehmens bis 2030 auf 1,5 Millionen Unzen zu steigern – parallel zur untertägigen Erweiterung der Mine Sabodala-Massawa im Senegal.
Das Entwicklungsbudget liegt allerdings um 139 Millionen Dollar beziehungsweise 13 Prozent über den in der Machbarkeitsstudie veranschlagten 1,06 Milliarden Dollar. Die revidierte Zahl spiegelt höhere Entschädigungszahlungen, Infrastrukturkosten sowie zusätzliche Maßnahmen wider, die Risiken beim Bau und bei der Inbetriebnahme reduzieren sollen.
Erhöhte Land- und Ernteentschädigungen machen nach Konsultationen mit lokalen Behörden und Gemeinden etwa 60 Prozent des Budgetanstiegs aus. Überarbeitungen der Strominfrastruktur entfallen auf weitere zehn Prozent, während zusätzliche operative Vorbereitungen und Rücklagen jeweils rund 15 Prozent beisteuern. Einige Kosten bleiben noch Verhandlungen unterworfen, darunter die Netzanschlüsse und die endgültige Trasse einer Umleitung einer Nationalstraße.
Lycopodium übernimmt Engineering und Bauleitung
Endeavour hat den Vertrag für Engineering, Beschaffung und Bauleitung an Lycopodium vergeben, das bereits die früheren technischen Studien des Projekts unterstützt hat. Auch Verträge für wichtige Aufbereitungsausrüstungen werden derzeit finalisiert. Zudem hat das Unternehmen eine Grundsatzeinigung über die Bedingungen seines Bergbaukonzessionierungsvertrags mit der Elfenbeinküste erzielt.
Die Bauvorbereitungen schreiten an mehreren Fronten voran. Die Umsiedlungsarbeiten sollen Ende November beginnen, die Erdarbeiten für die Aufbereitungsanlage werden voraussichtlich noch vor Jahresende abgeschlossen. Betonarbeiten sind für das zweite Quartal 2027 geplant, gefolgt vom Anlagenbau und der Inbetriebnahme Anfang 2029.
Die Arbeiten an der Strominfrastruktur sowie an Tailings- und Wasserspeicheranlagen sollen Anfang 2027 beginnen. Der vorbereitende Abtrag (Pre-stripping) ist für 2028 vorgesehen. Endeavour hat sich noch nicht entschieden, ob es dafür Auftragnehmer einsetzt oder eine eigene Bergbauflotte betreibt. Bislang hat das Unternehmen 58,7 Millionen Dollar gebunden, was etwa fünf Prozent des revidierten Kapitalbudgets entspricht. Die Ausgaben sollen sich im vierten Quartal beschleunigen, da Entschädigungszahlungen und Anzahlungen für langfristige Ausrüstung anstehen.
Rekord-Geldfluss und Explorationspläne stützen die Expansion
Endeavour untersucht zudem mehr als 20 Explorationsziele innerhalb von zehn Kilometern um Assafou. Das Explorationsprogramm für die Jahre 2026 bis 2030 zielt darauf ab, weitere eine Million bis 1,5 Millionen Unzen Ressourcen im gesamten Tanda-Iguela-Gebiet zu identifizieren. Dies könnte die Lebensdauer des Betriebs verlängern und die Produktionsflexibilität verbessern.
Die Investitionsentscheidung ging einher mit den Finanzergebnissen des dritten Quartals. Für die ersten neun Monate des Jahres 2026 wies Endeavour einen rekordhohen Free Cash Flow von 1,02 Milliarden Dollar aus, ein Anstieg von 50 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das bereinigte Ergebnis stieg um 64 Prozent auf 913 Millionen Dollar, das bereinigte EBITDA um 38 Prozent auf 2,25 Milliarden Dollar.
Die Goldproduktion belief sich bis September auf insgesamt 820.000 Unzen, ein Rückgang von zehn Prozent gegenüber dem Vorjahr, bei AISC von 1.866 Dollar pro Unze. Das Unternehmen behält seine Jahresprognose von 1,09 Millionen bis 1,27 Millionen Unzen bei, erwartet die Förderung jedoch im unteren Bereich dieses Spektrums.
Die Mine Mana in Burkina Faso bleibt ein Risikofaktor
Die Leistung der Mine Mana in Burkina Faso bleibt besorgniserregend. Der untertägige Bergbau wurde im Oktober aufgrund von Absenkungen in den Zufahrtsschächten eingestellt, die Aufbereitung soll erst im zweiten Quartal 2027 wieder aufgenommen werden. Die stärkere Produktion in Lafigué in der Elfenbeinküste hat die Störung teilweise kompensiert.
Endeavour beendete den September mit 263 Millionen Dollar an Netto-Kassenmitteln, nachdem die Bruttoverschuldung um 412 Millionen Dollar reduziert wurde. Bis zum 10. November wurden 312 Millionen Dollar über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre ausgeschüttet. Das Unternehmen treibt auch die Untertage-Erweiterung von Sabodala-Massawa voran, deren kommerzielle Produktion für Anfang 2028 geplant ist, während es sich auf die Finanzierung der nächsten Wachstumsphase vorbereitet.