Credit Suisse erwägt Aufteilung der Investmentbank
Schweizer Kreditgeber hofft auf den Verkauf profitabler Einheiten, um eine Kapitalerhöhung abzuwehren
Die Credit Suisse hat Pläne für eine Dreiteilung ihrer Investmentbank und die Wiederbelebung einer "Bad Bank" – einer Holding für riskante Vermögenswerte – ausgearbeitet. Nach den Vorschlägen, die dem Verwaltungsrat der Gruppe vorgelegt wurden, hofft die Credit Suisse, profitable Einheiten wie das Geschäft mit verbrieften Produkten zu verkaufen, um eine schädliche Kapitalerhöhung abzuwenden, wie mit den Plänen vertraute Personen berichten.
Der Vorstandsvorsitzende Axel Lehmann hatte Ulrich Körner im Sommer mit der Aufgabe betraut, die Bank, die in den letzten Jahren von einem Spionageskandal, der Schliessung von Investmentfonds, einem Rekordverlust im Handelsgeschäft und einer Vielzahl von Gerichtsverfahren betroffen war, radikal umzugestalten.
Der Vorstand und die Geschäftsleitung planen, die neue Strategie, die voraussichtlich auch Tausende von Stellenstreichungen umfassen wird, bei der Bekanntgabe der Ergebnisse des dritten Quartals am 27. Oktober vorzustellen.
Nach den jüngsten Vorschlägen, die derzeit geprüft werden, soll die Investmentbank in drei Teile aufgeteilt werden: das Beratungsgeschäft der Gruppe, das zu einem späteren Zeitpunkt ausgegliedert werden könnte, eine "Bad Bank" für risikoreiche Vermögenswerte, die abgewickelt werden sollen, und der Rest des Geschäfts.
"Wir haben angekündigt, dass wir bei der Bekanntgabe des Ergebnisses für das dritte Quartal über die Fortschritte bei unserer umfassenden Strategieüberprüfung berichten werden", so die Credit Suisse in einer Stellungnahme. "Es wäre verfrüht, sich vor diesem Zeitpunkt zu möglichen Ergebnissen zu äussern."
Bei einer internen Veranstaltung in diesem Monat schlugen die Direktoren der Credit Suisse, Michael Klein und Blythe Masters, vor, dass das Unternehmen Investmentbankern eine Kapitalbeteiligung an der Sparte anbieten könnte, was als Vorbote einer Abspaltung der Sparte angesehen wurde. Die Idee wurde zuerst von Bloomberg berichtet, das auch berichtet, dass der Verwaltungsrat eine Verjüngung der Marke First Boston für die Investmentbank in Betracht zieht.
Beide Ideen wurden zwar in den Raum gestellt, werden aber nicht als vorrangig angesehen, so die Personen, die mit den Überlegungen des Vorstands vertraut sind.
Der Vorstand hat die Wiederbelebung der strategischen Abwicklungseinheit erörtert, um risikoreiche Vermögenswerte und nicht zum Kerngeschäft gehörende Geschäftsbereiche, die nicht in die neue Strategie der Konzentration auf die Vermögensverwaltung passen, zusammenzuführen, so die gleichen Personen.
Die SRU - die bereits bei einer früheren strategischen Neuausrichtung unter dem früheren Vorstandsvorsitzenden Tidjane Thiam eingesetzt wurde - würde es der Bank ermöglichen, problematische Positionen abzubauen und auch Geschäftsbereiche wie die Einheit für verbriefte Produkte zu halten, die zur Veräußerung vorgesehen sind.
Ein Verkauf des in New York ansässigen Geschäftsbereichs für verbriefte Produkte - in dem Schulden wie Hypotheken und Kredite für Yachten gebündelt und dann als Wertpapiere weiterverkauft werden - würde die Kapitalbindung der Bank verringern, sie aber auch eines ihrer profitabelsten Geschäftsfelder berauben.
Letzten Monat sagten die Analysten der Deutschen Bank, dass die Kosten für die Verkleinerung der Investmentbank ein Loch von 4 Mrd. SFr. in der Kapitalposition der Gruppe hinterlassen würden, das auf die Restrukturierungskosten, das Wachstum anderer Geschäftsbereiche und die Stärkung der Kapitalquoten zurückzuführen ist.
"Die Verkleinerung anderer Teile der Investmentbank und der Verkauf kleinerer Geschäftsbereiche könnten im Laufe der Zeit helfen, aber dies käme wahrscheinlich zu spät, um eine Kapitalerhöhung zu vermeiden", schrieben die Analysten der Deutschen Bank, Benjamin Goy und Sharath Kumar Ramanathan.
Laut Personen, die an den internen Diskussionen beteiligt waren, will die Bankhierarchie angesichts des gedrückten Aktienkurses, der in den letzten Wochen unter 5 SFr. gefallen ist und damit den niedrigsten Stand seit mindestens 30 Jahren erreicht hat, unbedingt vermeiden, sich am Markt zu finanzieren. Die Bank wird mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,28 gehandelt und liegt damit deutlich unter dem des Konkurrenten UBS, der mit 1 gehandelt wird.
Im vergangenen Monat wurde die Credit Suisse von einer Reihe von Herabstufungen durch Kreditanalysten getroffen, was die Kreditkosten der Bank erhöhte.
Die Bank plant außerdem den Abbau von Tausenden von Arbeitsplätzen, wovon mehr als 10 Prozent der weltweit 45.000 Mitarbeiter betroffen sein könnten, wie Personen, die mit den Plänen vertraut sind, berichten.