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Bank of America: Bank of Canada hält Leitzins bei 2,25% stabil

Die US-Großbank erwartet eine Zinspause in Kanada – warnt aber vor möglichen falkenhaften Signalen wegen erhöhter Inflation.

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Bank of America: Bank of Canada hält Leitzins bei 2,25% stabil

Die Bank of America rechnet damit, dass die Bank of Canada ihren Leitzins bei der Sitzung am 15. Juli unverändert bei 2,25% belassen wird. Trotz dieser Erwartung einer Zinspause mahnt die US-Großbank zur Vorsicht: Es bestehe das Risiko, dass die kanadische Zentralbank einen falkenhaften Ton anschlägt – also Signale für künftige Zinserhöhungen aussendet.

Hintergrund dieser Warnung ist die Inflation in Kanada, die weiterhin über dem Zielwert der Zentralbank liegt. Eine über dem Ziel liegende Inflation erhöht grundsätzlich den Druck auf Notenbanken, die Geldpolitik restriktiver zu gestalten oder zumindest entsprechende Signale zu senden. Die Bank of America sieht darin ein klares Aufwärtsrisiko für die Zinsen.

Wirtschaft und Arbeitsmarkt zeigen moderate Verbesserung

Die Bank of America stellte gleichzeitig eine moderate Verbesserung der kanadischen Wirtschaftsaktivität sowie der Arbeitsmarktdaten fest. Diese positive Entwicklung stützt zwar grundsätzlich die Erwartung einer stabilen Geldpolitik, reicht jedoch nicht aus, um die Inflationssorgen vollständig zu zerstreuen.

Ein weiterer belastender Faktor bleibt die Unsicherheit im internationalen Handel. Diese Handelsunsicherheit dürfte die kanadische Wirtschaft nach Einschätzung der Bank of America weiterhin beeinflussen und stellt ein Risiko für die konjunkturelle Entwicklung des Landes dar. Kanada ist als exportorientierte Volkswirtschaft besonders anfällig für globale Handelsspannungen.

Märkte preisen Zinspause bereits ein

Die aktuellen Markteinpreisungen spiegeln die Erwartungen einer Zinspause wider – die Finanzmarktteilnehmer gehen also mehrheitlich davon aus, dass die Bank of Canada am 15. Juli keine Änderung vornehmen wird. Dies deckt sich mit der Prognose der Bank of America.

Für den Devisenmarkt hat die Bank of America ebenfalls eine Einschätzung abgegeben: Das Währungspaar USD-CAD – also der US-Dollar gegenüber dem kanadischen Dollar – dürfte mittelfristig moderat ansteigen. Ein steigender USD-CAD-Kurs bedeutet, dass der kanadische Dollar gegenüber dem US-Dollar an Wert verliert. Für deutsche Anleger, die in kanadische Vermögenswerte investiert sind oder den nordamerikanischen Devisenmarkt beobachten, ist diese Prognose ein relevanter Hinweis auf die erwartete Währungsentwicklung.

Die Entscheidung der Bank of Canada am 15. Juli wird von den Märkten genau beobachtet werden – insbesondere der Ton der begleitenden Erklärung dürfte darüber Aufschluss geben, ob die Zentralbank tatsächlich eine Pause einlegt oder ob sie die Tür für weitere geldpolitische Schritte offenhält.

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