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Apax vor Deal: Odido-Bewertung bei 6,5 Milliarden Euro

Der Finanzinvestor Apax will Warburg Pincus aus dem gemeinsamen Engagement beim niederländischen Telekomkonzern Odido herauskaufen.

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Apax vor Deal: Odido-Bewertung bei 6,5 Milliarden Euro

Der Finanzinvestor Apax steht kurz davor, seinen Mitgesellschafter Warburg Pincus aus dem gemeinsamen Engagement beim niederländischen Telekomkonzern Odido herauszukaufen. Das Geschäft würde Odido, die frühere T-Mobile Niederlande, mit rund 6,5 Milliarden Euro bewerten. Das berichten mit der Angelegenheit vertraute Personen. Eine Einigung könnte in den kommenden Tagen erzielt werden, sagten einige der Beteiligten – schränkten jedoch ein, dass noch keine endgültige Entscheidung gefallen sei und die Gespräche sich noch ändern könnten.

Odido ist der größte Mobilfunkanbieter der Niederlande und zählt mehr als 7,5 Millionen Kunden. Im vergangenen Jahr verbuchte das Unternehmen Umsatzerlöse von nahezu 2,4 Milliarden Euro. Zudem gilt Odido als führender Anbieter von Breitband-Internet über Glasfaser in dem Land. Damit sitzt die Gruppe in einem Markt, der für Finanzinvestoren vor allem wegen des Ausbaus der Glasfaserinfrastruktur attraktiv ist.

Geplatzter Börsengang und Cyberangriff

Der mögliche Eigentümerwechsel folgt auf eine turbulente Phase. Apax und Warburg Pincus hatten eine geplante Börsennotierung von Odido zurückgezogen, die in diesem Jahr zu einer der größten Platzierungen in Europa hätte werden sollen. Als Grund nannten die Beteiligten Bedenken hinsichtlich der Marktinstabilität. Anschließend wurde Odido von einem Cyberangriff erschüttert, bei dem persönliche Daten von Millionen Kunden online geleakt wurden. Der Chief Executive des Unternehmens musste sich für den Vorfall öffentlich entschuldigen.

Seitdem haben die Private-Equity-Inhaber Annäherungsversuche potenzieller Käufer für das Unternehmen erhalten. Nach Angaben von zwei mit der Sache vertrauten Personen zählt dazu auch STC, die staatlich unterstützte Telekommunikationsgruppe Saudi-Arabiens. Ob und in welcher Form STC weiterhin interessiert ist, geht aus den Informationen nicht hervor.

Konsolidierung im niederländischen Telekommarkt

Warburg und Apax hatten Odido im Jahr 2022 von der Deutschen Telekom und dem schwedischen Telekommunikationsbetreiber Tele2 für 5,1 Milliarden Euro erworben. Seither haben die Eigentümer versucht, das Geschäft gegenüber den Wettbewerbern KPN und VodafoneZiggo auszubauen, insbesondere im Breitbandbereich. Für deutsche Anleger ist das insofern relevant, als die Deutsche Telekom mit dem Verkauf der früheren Landesgesellschaft ein Kapitel ihrer europäischen Konsolidierungsstrategie abgeschlossen hat.

„Warburg waren gute Eigentümer, und wir erwarten dasselbe von Apax. Es gibt noch lange Wachstumspotenziale beim Breitbandmarktanteil, und wir denken, dass dies der Anreiz ist, Odido zu besitzen“, sagte Russell Waller, Analyst bei New Street Research. Der Experte sieht demnach weiteres Aufwärtspotenzial in dem Markt, statt einer bloßen Finanztransaktion.

Warburg Pincus, Odido, Apax und STC lehnten eine Kommentierung des Vorgangs ab. Der Deal würde nach einer ähnlichen Eigentümeränderung bei VodafoneZiggo erfolgen. VodafoneZiggo, das zuvor zu je 50 Prozent Liberty Global und Vodafone gehörte, wurde kürzlich in die Ziggo Group eingegliedert, wobei die US-Gruppe einen Anteil von 90 Prozent an der neuen Entität erhielt. Liberty zahlte Vodafone eine Milliarde Euro, um den Großteil seines Anteils auszukaufen.

Die Transaktion reiht sich damit in eine breitere Neuordnung des niederländischen Telekommarktes ein, in dem mit KPN, VodafoneZiggo und Odido drei große Anbieter um Mobilfunk- und Breitbandkunden konkurrieren. Sollte Apax Odido vollständig übernehmen, wäre dies ein weiterer Beleg dafür, dass sich Private-Equity-Häuser in europäischen Telekommunikationsmärkten langfristig engagieren – trotz volatiler Börsenumfelder und regulatorischer Unsicherheiten.

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