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Yen hält Interventionsgewinne – Märkte fürchten weitere Eingriffe

Nach koordinierter Yen-Intervention von Japan und den USA bleiben Spekulanten vorsichtig – die Währung notiert deutlich über ihrem 40-Jahres-Tief.

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Yen hält Interventionsgewinne – Märkte fürchten weitere Eingriffe

Der japanische Yen hat am Dienstag den Großteil seiner interventionsbedingten Gewinne behauptet. Im asiatischen Handel gab die Währung leicht nach und notierte mit einem Minus von 0,2 Prozent bei 157,55 Yen pro Dollar. In der vorangegangenen Sitzung hatte der Yen noch ein Dreimonatshoch von 155,20 erreicht – und liegt damit weiterhin deutlich über dem im Juli markierten 40-Jahres-Tief von 163,99 Yen je Dollar.

Auslöser der Bewegung war eine seltene koordinierte Devisenintervention: Japan bestätigte am Freitag, gemeinsam mit den Vereinigten Staaten Yen gekauft zu haben, um die Währung zu stützen. Innerhalb von drei Handelstagen legte der Yen daraufhin um bis zu 5 Prozent zu. Zwei Marktquellen berichteten Reuters, dass das US-Finanzministerium dabei Yen gegen Euro kaufte – anstatt Dollar zu verkaufen. Dieser höchst ungewöhnliche Schritt sollte Japan helfen, den Yen zu stärken, ohne den Eindruck zu erwecken, Washington strebe einen schwächeren Dollar an.

Interventionsspekulationen treiben das Handelsvolumen in die Höhe

Der plötzliche Yen-Anstieg am Montag schürte Spekulationen über eine erneute Intervention der japanischen Behörden, obwohl Beamte dies nicht bestätigten. Analysten der Citibank stellten fest, dass das Handelsvolumen im Währungspaar Dollar/Yen am Montagmorgen rund 27 Milliarden Dollar erreichte – verglichen mit einem jüngsten Tagesdurchschnitt von lediglich 1,9 Milliarden Dollar. Das entspricht einem Vielfachen des üblichen Volumens und unterstreicht die Nervosität am Markt.

Tomo Kinoshita, globaler Marktstratege für Japan bei Invesco, zeigte sich zuversichtlich: „Ich erwarte, dass Sorgen über die Möglichkeit weiterer Interventionen der japanischen und US-amerikanischen Behörden den Abwärtsdruck auf den Yen in naher Zukunft begrenzen werden." Kinoshita ergänzte, er glaube, dass der Yen gegenüber dem US-Dollar gegen Ende des Jahres wahrscheinlich aufwerten werde. Das Konjunkturprogramm von Premierministerin Sanae Takaichi habe zwar zur Yen-Schwäche beigetragen, doch der Markt scheine die wesentlichen Elemente ihrer Politik bereits eingepreist zu haben.

Gegenüber dem Euro notierte der Yen nahe einem Achtmonatshoch bei 181,19, während das Pfund Sterling 211,60 Yen kostete. Strategen der Bank of America wiesen darauf hin, dass die Marke von 155 Yen ein kritischer Wendepunkt sein könnte. Bereits bei den Interventionen im April und Mai dieses Jahres habe das Währungspaar um dieses Niveau herum einen Boden gefunden. „Dies verstärkte die Marktwahrnehmung, dass Deviseninterventionen unwirksam sind, während 155 zunehmend als faktische Untergrenze angesehen wurde", hieß es in einer Mitteilung der Bank. Ein Durchbruch unter dieses Niveau könnte Interventionen in überdurchschnittlich großem Umfang erforderlich machen.

Dollar unter Druck – Fed-Entscheidung und Ölpreise belasten

Der US-Dollar verzeichnete unterdessen Verluste. Anleger hatten den Greenback verkauft, nachdem die US-Notenbank Federal Reserve die Zinsen in der vergangenen Woche unverändert gelassen hatte. Die Verluste beschleunigten sich durch die Yen-Intervention sowie sinkende Ölpreise. Der Dollar-Index erholte sich jedoch von einem Eineinhalbmonatstief auf 100. Der Euro notierte kaum verändert bei 1,1508 Dollar, nachdem er zuvor ein Eineinhalbmonatshoch von 1,1559 Dollar erreicht hatte. Das Pfund Sterling lag bei 1,3425 Dollar.

Joseph Capurso, Stratege bei der Commonwealth Bank of Australia, mahnte zur Besonnenheit: „Wir glauben, dass die Marktteilnehmer überreagiert haben, indem sie den USD als Reaktion auf die Entscheidung der Fed, den Leitzins unverändert zu lassen, verkauft haben. Die US-Zinsen werden steigen, aber nicht in dem kurzen Zeitrahmen der Märkte." Als nächsten wichtigen Datenpunkt nannte Capurso die für Freitag erwarteten US-Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft für Juli. Die Märkte preisen derzeit Fed-Zinserhöhungen im Umfang von rund 35 Basispunkten bis Dezember ein.

Bei weiteren Währungen stieg der australische Dollar um 0,3 Prozent auf 0,7019 Dollar, während der neuseeländische Dollar um 0,1 Prozent auf 0,5867 Dollar fiel. Chinas Yuan notierte gegenüber dem US-Dollar weitgehend stabil, obwohl die chinesische Zentralbank ihren Referenzkurs auf ein Einwochentief festsetzte. Die anhaltende Exportstärke des Landes stützte die Währung.

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