Wells Fargo erwartet „Alles-Rally" im Sommer 2026

Wells Fargo prognostiziert für die kommenden Monate eine breite Marktrally, die weit über den Technologie- und KI-Sektor hinausgeht. Stratege Ohsung Kwon hat sein Jahresendziel für den S&P 500 auf 7.950 Punkte angehoben. Das entspricht einem Aufwärtspotenzial von mehr als 5% gegenüber dem Schlusskurs vom Montag.

Kwon bezeichnet das bevorstehende Szenario als „Alles-Rally": Kapital fließe zunehmend in Bereiche des Aktienmarktes, die vom KI-Ausbau bisher kaum profitiert haben. Damit würde sich die Rally, die bislang vor allem von Halbleiter- und Technologiewerten getragen wurde, auf den gesamten Markt ausweiten.

„Die Stimmung hat sich normalisiert, was Raum für weiteres Aufwärtspotenzial im KI-Sektor bietet. Der Wettlauf der Hyperscaler um Kapitalbeschaffung ist zudem ein starker Rückenwind für Halbleiter und Infrastruktur", schrieb Kwon an seine Kunden. Gleichzeitig erwartet er eine Aufholjagd bei zyklischen Werten zu Lasten defensiver Titel – begünstigt durch das absehbare Ende eines Krieges.

Halbleiter auf Rekordkurs

Der S&P 500 ist im laufenden Jahr bereits auf Rekordniveaus gestiegen, wobei Chiphersteller die treibende Kraft waren. Der PHLX Semiconductor Index (SOX) hat sich im Jahr 2026 nahezu verdoppelt und befindet sich damit auf dem Weg zu seinem stärksten Jahr aller Zeiten.

Besonders eindrucksvoll sind die Kursgewinne einzelner Unternehmen: Micron Technology, Arm Holdings, Marvell Technology und Intel konnten im Jahr 2026 allesamt um 200% oder mehr zulegen. Nvidia verzeichnete in diesem Zeitraum ein Plus von 14%, während sich AMD mehr als verdoppelt hat.

Auch der breitere Markt zeigt zunehmend Stärke. Die gleichgewichtete Version des S&P 500 – die alle Unternehmen unabhängig von ihrer Marktkapitalisierung gleich gewichtet – ist um 11,6% gestiegen und hat damit sein nach Marktkapitalisierung gewichtetes Pendant leicht übertroffen. Das ist ein deutliches Signal dafür, dass die Rally nicht mehr nur von wenigen Schwergewichten getragen wird.

PRSM-Modell zeigt weiteres Aufwärtspotenzial

Kwon stützt seine optimistische Einschätzung auf das hauseigene PRSM-Modell von Wells Fargo, das vier Faktoren analysiert: Gewinne (Profits), Zinsen (Rates), Stimmung (Sentiment) und Makroökonomie. „Gewinne und Zinsen (Liquidität) bleiben stark. Die Stimmung ist nach dem Ausverkauf nun fest im neutralen Bereich. Die makroökonomischen Sorgen lassen nach dem Iran-Abkommen nach", erklärte er.

Ein weiterer potenzieller Kurstreiber könnte in dieser Woche von der US-Notenbank kommen. Die Federal Reserve beginnt ihre erste zweitägige Zinssitzung unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh. Kwon sieht das Risiko für Aktien dabei eher nach oben gerichtet, da eine Zinserhöhung bereits in den Kursen eingepreist sei.

Darüber hinaus skizziert der Stratege ein Szenario einer sogenannten „Run it hot, inflate out"-Politik. „Aktien sind die beste Absicherung gegen Inflation, solange die Fed sie nicht bekämpft", schrieb Kwon. Für Anleger bedeutet das: Sollte die Notenbank trotz erhöhter Inflation keine aggressiven Zinsschritte unternehmen, könnten Aktien als Inflationsschutz weiter an Attraktivität gewinnen.