Weil Gotshal: Was geschieht nun bei der angeschlagenen Wall-Street-Kanzlei?
Die New Yorker Traditionskanzlei Weil, Gotshal & Manges steht nach dem Abwandern Dutzender Top-Partner vor der Auflösung.
Die New Yorker Anwaltskanzlei Weil, Gotshal & Manges steht unmittelbar vor dem Ende. Nach dem Abwandern von Dutzenden Top-Partnern gilt das Unternehmen nicht mehr als lebensfähig. Die Partner wollen in den kommenden Tagen abstimmen, um die Auflösung der Kanzlei formell einzuleiten. Weil beschäftigt mehr als 1.200 Rechtsanwälte und erzielt einen jährlichen Umsatz von rund 2 Mrd. US-Dollar.
In den vergangenen 25 Jahren haben sich nur etwa zehn große US-Anwaltskanzleien aufgelöst. Der Fall Weil ist damit ein seltener Vorgang in der amerikanischen Anwaltsbranche. Die Kanzlei wird weiterhin Mandanten in hochkarätigen Gerichtsverfahren und Transaktionen vertreten, während sie die Schritte zur Schließung nach 95 Geschäftsjahren einleitet.
Die Kanzlei war einst für ihre Insolvenzexpertise berühmt
Die Gründer von Weil starteten das Unternehmen in den 1930er Jahren, als jüdische Anwälte an den „White-Shoe“-Unternehmenskanzleien in New York nicht willkommen waren. Im Laufe der Jahre wurde die Kanzlei für ihre Expertise im Management von Unternehmensinsolvenzen bekannt, darunter Fälle involving Enron, Lehman Brothers und Sears, sowie für die Beratung der Vorstände großer Unternehmen wie General Motors. Zu ihren führenden Partnern gehörten über die Jahre hinweg Namen wie Harvey Miller und Ira Millstein, die als namhafte Berater der amerikanischen Wirtschaft agierten.
Top-US-Anwaltskanzleien waren typischerweise hochstabile Unternehmen, bei denen Juristen ihre gesamte Karriere bei einer Institution blieben. In den letzten Jahren sind Anwälte jedoch zunehmend zu Konkurrenten gewechselt, um hohe Vergütungspakete zu erhalten. Weil war in diesem Jahr von einer Serie hochrangiger Abgänge und gescheiterter Fusionsgespräche geplagt, was die künftigen Umsatzperspektiven der Kanzlei in Frage stellt, obwohl sie sich durch den Großteil des Jahres 2026 gut geschlagen hat.
Ein Abwicklungsausschuss soll die Schließung überwachen
Es wird erwartet, dass Weil ein „Wind-down-Komitee“ (Abwicklungsausschuss) einsetzt, dem einige ihrer Partner sowie externe Experten für Restrukturierungen angehören könnten, um die Schließung der Kanzlei zu überwachen. Das bestehende Verwaltungskomitee wird sich langsam auflösen, wodurch seine Mitglieder andere Beschäftigungsverhältnisse suchen können. Barry Wolf, Weils langjähriger Executive Partner und Vorsitzender des Verwaltungskomitees, wird voraussichtlich dem Abwicklungsausschuss beitreten, so mit der Sache vertraute Personen.
Die Kanzlei erhält rechtlichen Rat von Restrukturierungsexperten der rivalisierenden New Yorker Kanzlei Davis Polk & Wardwell. Weil hat außerdem James Mesterharm eingestellt, den globalen Co-Leiter der Turnaround- und Restrukturierungspraxis bei AlixPartners, einem Beratungsunternehmen, das auf die Bewältigung angeschlagener Unternehmen spezialisiert ist. Es wird erwartet, dass AlixPartners mit einer Gruppe von Weil-Mitarbeitern zusammenarbeitet, um die finanzielle Position der Kanzlei zu analysieren und deren Operationen abzuschließen; der Auftrag wird jedoch erst finalisiert, sobald der Abwicklungsausschuss eingesetzt ist. Kurzfristig wird voraussichtlich ein „Chief Restructuring Officer“ ernannt, der de facto als oberster Exekutivbeamter des Unternehmens fungiert und für den Abwicklungsprozess verantwortlich ist.
Eine Reorganisation nach Chapter 11 oder eine Liquidation nach Chapter 7 des US-Insolvenzrechts ist ein Prozess, der von einem Bundesrichter mit strengen Regeln für den Schuldner und seine Gläubiger überwacht wird. Das Insolvenzverfahren kann langwierig und kostspielig sein und eignet sich oft am besten für Unternehmen mit hoher Verschuldung oder komplexen Kapitalstrukturen, bei denen Streitigkeiten zwischen Anspruchstellern bestehen. Eine Abwicklung ermöglicht es einem Unternehmen, Verpflichtungen effizienter zu begleichen und verbleibende Erlöse oder Vermögenswerte an seine Eigentümer auszuschütten, die im Fall von Weil seine Equity-Partner sind.
Es wird erwartet, dass Weil schnell das ausstehende Geld eintreibt, das ihm von Kunden schuldet. Restrukturierungsexperten und der Kanzlei nahestehende Personen sagten, dass die Aufgabe, Zahlungen von Kunden – die möglicherweise zahlungsunwillig sind – einzutreiben, bei den Partnern liegen werde, von denen viele gerade dabei sind, neue Jobs anzunehmen. Die eingesammelten Mittel werden zunächst verwendet, um Weils eigene Lieferanten und Handelscreditor zu bezahlen. Die Kanzlei ist frei von finanzieller Schulden, verfügt jedoch über mehr als 15 angemietete Büros in Amerika, Europa und Asien.
Die New Yorker Zentrale bindet Weil bis 2034
Das Hauptquartier von Weil in New York City befindet sich im General Motors Building neben dem Central Park. Laut der Ratingagentur KBRA mietet Weil 450.000 Quadratfuß Fläche, was etwa 10 Etagen entspricht. Die Miete liegt durchschnittlich bei 121 US-Dollar pro Quadratfuß, was KBRA zufolge am Markt oder unter den Marktpreisen für Manhattan lag. Insgesamt zahlt Weil 54 Mio. US-Dollar jährliche Miete für den New Yorker Raum für einen Mietvertrag, der bis 2034 läuft. Der Kanzlei nahestehende Personen glauben, dass die Kanzlei Optionen hat, die Räume entweder weiterzuvermieten oder einen attraktiven Beendigungsdeal mit BXP, dem Vermieter, der das Gebäude kontrolliert, auszuhandeln.
Sowohl der verbleibende Umsatz von Weil als auch die Kosten für die Schließung und die Stornierung von Verpflichtungen werden berechnet. Aktuelle und ehemalige Equity-Partner von Weil haben jährliche Beiträge an die Kanzlei geleistet, die ihre Eigentumsanteile repräsentieren. Pensionierte und ausgeschiedene Partner hatten historisch gesehen ihre Kapitalkonten gemäß einem Zeitplan von der Kanzlei zurückkaufen lassen.
Für die Partner ist das Eigenkapital nachrangig
Das Eigenkapital bei Weil gilt als nachrangig gegenüber Leasingverträgen und Lieferanten; künftige Kapitalrückflüsse an die Partner würden wahrscheinlich erst erfolgen, wenn diese anderen Verpflichtungen vollständig beglichen sind. Als jüngstes Beispiel erhielten die Gläubiger von Stroock & Stroock & Lavan, einer bekannten New Yorker Kanzlei, die 2023 einen Abwicklungsplan durchführte, 55,5 Prozent ihrer „vereinbarten Forderungen“.
Partner einer früheren Generation verfügen über eine vollständig ausgestattete Rentenversicherung bei Weil. Bei Weils Anwälten, die in den letzten Jahren eingestellt wurden, besteht kein planmäßiges Ruhestandsleistungsprogramm. Es wird erwartet, dass Weil 90 Tage Gehalt sowie Jahresendprämien an junge Anwälte und die rund 1.000 Mitarbeiter im Supportbereich zahlt, die bis Dezember bleiben. Die Kanzlei könnte ein Programm zur Vermittlung ihrer Hunderte von Associate-Anwälten an neue Kanzleien einrichten, so eine mit der Sache vertraute Person.