TSMC-Investitionsoffensive: ASML als größter Profiteur
Der taiwanesische Chipriese TSMC plant für 2026 Investitionen von bis zu 56 Milliarden Dollar. Analysten sehen vor allem den niederländischen Halbleiterausrüster ASML als Hauptgewinner dieser Offensive.
Der weltweit führende Auftragsfertiger für Halbleiter TSMC hat mit seinem Investitionsplan für 2026 die Erwartungen deutlich übertroffen. Mit geplanten Ausgaben zwischen 52 und 56 Milliarden Dollar liegt das Unternehmen rund 32 Prozent über dem Niveau von 2025. Diese Ankündigung folgte auf Rekordergebnisse im vierten Quartal 2024.
ASML profitiert überproportional
Laut Analysten von Bernstein ist die erhöhte Investitionssumme eine "großartige Nachricht" für den gesamten Halbleiterausrüstungssektor. Der größte Profiteur dürfte jedoch ASML sein. Der Grund: Die fortschrittlichen Logik-Technologien, auf die TSMC setzt, erfordern eine besonders hohe Lithographie-Intensität – genau das Spezialgebiet des niederländischen Konzerns.
Fokus auf modernste Fertigungstechnologien
TSMC plant, 70 bis 80 Prozent seiner Investitionen in fortschrittliche Logik-Technologien zu stecken, verglichen mit etwa 70 Prozent im Vorjahr. Der Schwerpunkt liegt dabei auf den Fertigungsknoten N3 und N2, die eine deutlich höhere Lithographie-Intensität aufweisen als der Durchschnitt. Bernstein-Analyst David Dai schätzt die Lithographie-Intensität für N3 auf etwa 35 Prozent und für N2 auf rund 32 Prozent.
Umsatzpotenzial für ASML steigt deutlich
Da ASMLs durchschnittliche Lithographie-Intensität bei etwa 25 Prozent liegt, wirken sich die erhöhten Ausgaben für N3 und N2 überproportional positiv auf das Unternehmen aus. Dai prognostiziert für ASML ein Umsatzwachstum mit TSMC von etwa 27 Prozent im Jahresvergleich – deutlich mehr als die vom Konsens erwarteten 10 Prozent.
Massive Nachfrage nach EUV-Maschinen
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Zur AktienanalyseBesonders interessant: TSMC könnte allein 120.000 bis 130.000 Wafer-Starts pro Monat an N3- und N2-Kapazität hinzufügen. Da alle 10.000 Wafer-Starts pro Monat 2,5 EUV-Maschinen (Extreme Ultraviolet Lithography) erfordern, bedeutet dies einen Bedarf von mindestens 30 zusätzlichen EUV-Maschinen – ausschließlich von TSMC.
Investitionsthese bestätigt
Bernstein bekräftigte das "Outperform"-Rating für ASML und behielt das Kursziel von 1.300 Euro bei. Die Aktie bleibt damit Top-Empfehlung unter den europäischen Halbleiterwerten. Die Analysten sehen weiteres Aufwärtspotenzial, insbesondere da sich die Nachfrage nach Ausrüstung in den Jahren 2028 und 2029 weiter beschleunigen dürfte, sobald neue Reinräume betriebsbereit sind.
