Stärkster Wochenrückgang an den Aktienmärkten seit Ausbruch der Pandemie
Der FTSE-All-World-Index fällt in dieser Woche um 5,6 %, da steigende Zinsen die Aussichten bedrohen
Die US-Aktien verzeichneten den stärksten Wocheneinbruch seit dem Ausbruch der Coronavirus-Pandemie, nachdem die Anleger durch eine Reihe von Zinserhöhungen der großen Zentralbanken und die Gefahr einer darauf folgenden Konjunkturabschwächung aufgeschreckt wurden.
Der S&P-500-Index beendete die Woche mit einem Minus von 5,8 Prozent und verzeichnete damit die schlechteste Wochenperformance seit März 2020. Ein Anstieg von 0,2 Prozent am Freitag konnte den Schaden der vorangegangenen Handelstage kaum ausgleichen.
Der FTSE-All-World-Index, der die Märkte der Schwellen- und Industrieländer abbildet, verzeichnete mit einem Wochenminus von 5,6 Prozent ebenfalls den größten Rückgang seit März 2020.
Die Aktienrückgänge sind ein Zeichen für die zunehmend düsteren globalen Marktaussichten, da die Bank of England und die Schweizerische Nationalbank in dieser Woche wie die Federal Reserve die Zinssätze angehoben haben, um die steigende Inflation zu bekämpfen.
"Der aggressivere Kurs der Zentralbanken verstärkt den Gegenwind für das Wirtschaftswachstum und die Aktienmärkte", sagt Mark Haefele, Chief Investment Officer bei UBS Global Wealth Management. "Die Risiken einer Rezession steigen, während eine weiche Landung der US-Wirtschaft immer schwieriger zu erreichen scheint.
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) überraschte die Märkte am Donnerstag mit ihrer ersten Zinserhöhung seit dem Ausbruch der globalen Finanzkrise im Jahr 2007 und hob die Kreditkosten um einen halben Prozentpunkt an, nachdem die Inflation im Land im vergangenen Monat ein 14-Jahres-Hoch erreicht hatte.
Stunden später schloss sich die BoE dem Trend an und erhöhte die Zinsen um 0,25 Prozentpunkte, nachdem sie davor gewarnt hatte, dass die Inflation im Vereinigten Königreich in diesem Jahr auf über 11 Prozent steigen würde.
Einen Tag zuvor hatte die US-Notenbank die Zinsen um 0,75 Prozentpunkte angehoben und damit den größten Zinsschritt seit 1994 vollzogen. Und in einem geldpolitischen Bericht, der am Freitag dem Kongress vorgelegt wurde, erklärte die Fed, dass ihr "Engagement für die Wiederherstellung der Preisstabilität - die für die Aufrechterhaltung eines starken Arbeitsmarktes notwendig ist - bedingungslos ist".
"Der entscheidende Wendepunkt [für Aktien] wird der Zeitpunkt sein, an dem die Fed beschlossen hat, dass sie ihre Aufgabe in Bezug auf die Inflation erledigt hat, aber es wird anerkannt, dass sie noch weit davon entfernt ist", sagte Timothy Murray, Stratege im Multi-Asset-Team des Fondsmanagers T Rowe Price, der darauf hinwies, dass sie aufgrund der wirtschaftlichen Risiken eine "untergewichtete" Position in Aktien halten.
In Europa schloss der regionale Stoxx 600-Index 0,1 Prozent höher, nachdem er in der vorangegangenen Sitzung 2,5 Prozent verloren hatte. Auf Wochensicht lag er 4,6 Prozent im Minus.
Einige Analysten glauben, dass der Rückgang der europäischen Aktien die Talsohle durchschritten hat. So stufte die Bank of America ihre Einschätzung für den Stoxx 600 von "negativ" auf "neutral" hoch, da der starke Rückgang seit dem Allzeithoch im Januar die erwarteten schlechten makroökonomischen Nachrichten eingepreist habe.
"Wir gehen davon aus, dass sich der Fokus der Zentralbanken von der Inflation auf die Wachstumsabschwächung verlagern wird", so die Wall Street Bank.
An den Märkten für Staatsanleihen fiel die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe um 0,4 Prozentpunkte auf 3,23 Prozent, nachdem sie in den letzten Tagen stark geschwankt hatte, als sich die Anleger auf die Erwartung höherer Zinsen und ein Ende des Anleihekaufprogramms der Fed einstellten, das Milliarden von Dollar in die US-Wirtschaft gepumpt hatte. Die Renditen von Anleihen fallen, wenn ihre Kurse steigen.
Die aggressiven Zinserhöhungen der Fed haben auch die Märkte für Unternehmensanleihen in Mitleidenschaft gezogen: In der Woche bis zum 15. Juni zogen die Anleger 6,6 Mrd. Dollar aus Fonds ab, die US-Hochzinsanleihen niedrigerer Qualität kaufen.
Unterdessen setzten italienische Anleihen ihre Rallye fort, nachdem die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, den Finanzministern der EU erklärt hatte, dass es ein schwerer Fehler wäre, das Engagement der Zentralbank im Kampf gegen die finanzielle "Fragmentierung" der Region in Frage zu stellen.
Italiens Schulden haben sich von einem starken Ausverkauf erholt, nachdem die EZB auf einer ungeplanten Sitzung in dieser Woche erklärt hatte, dass sie die Arbeit an einem neuen Instrument zur Bekämpfung der steigenden Kreditkosten in den schwächeren Volkswirtschaften des Euro-Blocks beschleunigen werde. Die Renditen 10-jähriger italienischer Anleihen fielen am Freitag um 0,17 Prozentpunkte auf 3,57 Prozent, nachdem sie zu Beginn der Woche noch bei 4,19 Prozent gelegen hatten.
Die Ölpreise fielen am Freitag drastisch, da man befürchtete, dass die Maßnahmen der Zentralbanken das Wirtschaftswachstum verlangsamen und die Nachfrage nach Rohöl dämpfen könnten. Der Preis für die internationale Öl-Benchmark Brent schloss bei 113,12 $ pro Barrel, was einem Rückgang von etwa 5,5 % entspricht. Dies war der niedrigste Schlusskurs für Brent seit dem 20. Mai.
Der Rückgang folgte auf einen starken Preisanstieg in den letzten sechs Wochen, der durch die anhaltende Sorge ausgelöst wurde, dass die Wirtschaftssanktionen gegen Russland wegen des Krieges in der Ukraine das Angebot auf den Energiemärkten verknappen werden.