SpaceX-Aktie: Millionärsmacher oder überbewertetes Raumfahrt-Investment?

SpaceX hat seit seinem Börsenhoch fast eine Billion Dollar an fiktivem Marktwert verloren. Nachdem die Aktie am Ende ihres dritten Handelstages noch rund 201 Dollar erreichte, notiert sie aktuell wieder nahe ihrem Emissionspreis von 135 Dollar – zuletzt bei etwa 133 Dollar. Für viele Anleger stellt sich nun die Frage: Ist das eine Kaufgelegenheit oder eine Wertfalle?

Raymond James, einer der Konsortialführer des SpaceX-Börsengangs, hat ein Kursziel von 800 Dollar für die Raumfahrtaktie ausgegeben. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei rund 244 Dollar, was einem Aufwärtspotenzial von 83 Prozent gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht. Selbst wenn das ambitionierte Ziel von 800 Dollar erreicht würde, wäre eine Investition von rund 166.250 Dollar nötig, um allein durch SpaceX zum Millionär zu werden – eine Summe, die für die meisten Privatanleger unrealistisch ist.

Das Geschäft von SpaceX boomt, und die Erwartungen steigen

Operativ ist SpaceX zweifellos beeindruckend. Nach eigenen Angaben hat das Unternehmen seit 2023 jährlich mehr als 80 Prozent der globalen Masse gestartet, die in den Orbit gelangte. Die Falcon-Missionen verzeichnen eine Erfolgsquote von 99 Prozent – allein 2025 wurden 165 Falcon-9-Missionen durchgeführt. Von rund 15.000 aktiven Satelliten im Orbit betreibt SpaceX etwa 10.000.

Besonders dynamisch wächst der Starlink-Internetzugang: Die Abonnentenzahl stieg von rund 5 Millionen im ersten Quartal 2025 auf etwa 10,3 Millionen ein Jahr später. Der Dienst ist mittlerweile in rund 164 Ländern und Territorien verfügbar und zählt damit zu den am schnellsten wachsenden Breitbanddiensten weltweit.

Das größte Wachstumspotenzial sieht das Unternehmen im Bereich Künstliche Intelligenz – ein Markt, den SpaceX auf rund 26,5 Billionen Dollar schätzt. Gleichzeitig ist KI derzeit die größte Belastung für die Unternehmenskasse: 2025 investierte SpaceX fast 18 Milliarden Dollar in die KI-Entwicklung, was etwa 96 Prozent seines Umsatzes von 18,7 Milliarden Dollar entspricht. Das KI-Geschäft schreibt damit noch tiefrote Zahlen.

Analysten sehen enormes Potenzial – aber erst langfristig

Die Erwartungen der Wall Street sind enorm. Goldman-Sachs-Analysten glauben, dass das KI-Geschäft von SpaceX im Jahr 2030 einen Umsatz von 322 Milliarden Dollar erzielen könnte. Morgan Stanley prognostiziert für dasselbe Jahr rund 190 Milliarden Dollar aus dem KI-Bereich. Noch weiter in die Zukunft blickend, erwarten Morgan-Stanley-Analysten, dass der Gesamtumsatz des Unternehmens bis 2040 auf 3,4 Billionen Dollar steigen könnte – eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von rund 41 Prozent.

In diesem äußerst optimistischen Szenario könnte SpaceX ein Vielfaches seines heutigen Wertes erreichen. Würde die Aktie zum Fünffachen des Umsatzes bewertet, ergäbe ein Umsatz von 3,4 Billionen Dollar eine Marktkapitalisierung von 17 Billionen Dollar. Bei gleichbleibender Aktienanzahl würde der Kurs auf rund 1.300 Dollar steigen – mehr als das Neunfache des aktuellen Preises.

Ist SpaceX bei aktuellem Kurs ein Kauf?

Trotz der beeindruckenden Wachstumsstory bleibt die Bewertung ein zentrales Problem. Die Aktie wird derzeit zum rund 100-Fachen des Umsatzes gehandelt – eine Kennzahl, die selbst für Wachstumsunternehmen außergewöhnlich hoch ist. Bei solch extremen Erwartungen können bereits kleine Rückschläge oder enttäuschende Nachrichten die Aktie erheblich unter Druck setzen.

Für risikobewusste Anleger ist SpaceX daher mit Vorsicht zu genießen. Die operative Stärke des Unternehmens ist unbestreitbar, doch die entscheidende Frage bleibt: Wann schafft das KI-Geschäft den Sprung in die Gewinnzone? Solange das nicht absehbar ist und die Bewertung auf Jahrzehnte in die Zukunft vorgreift, bleibt die Aktie ein spekulatives Investment – interessant für risikotolerante Anleger, aber kein klarer Kauf zum aktuellen Preis.