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S&P 500 steigt, aber mehr Tiefs als Hochs – wie 1999

Der Index legt zu, doch ein seltenes Signal unter der Oberfläche beunruhigt Händler.

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S&P 500 steigt, aber mehr Tiefs als Hochs – wie 1999

Der US-Aktienmarkt erlebte am Montag einen scheinbar starken Handelstag. Der Nasdaq Composite kletterte um zwei Prozent auf ein neues Rekordniveau. Der breiter gefasste S&P 500 sprang um rund 1,5 Prozent und liegt nun weniger als ein Prozent unter einem neuen Höchststand. Doch unter der Oberfläche zeigt sich ein beunruhigendes Signal, das es in dieser Form seit Dezember 1999 nicht mehr gegeben hat.

Trotz des deutlichen Anstiegs verzeichneten im S&P 500 mehr Aktien neue 52-Wochen-Tiefs als neue 52-Wochen-Hochs. Konkret fielen 30 Aktien auf neue Tiefs, während nur sieben Titel ein frisches Hoch erreichten. Das letzte Mal, dass der Index um mindestens ein Prozent zulegte und sich zugleich innerhalb von einem Prozent eines neuen 52-Wochen-Hochs befand, während die Anzahl der neuen Tiefs die der neuen Hochs übertraf, war am 21. Dezember 1999 – wenige Monate vor dem Höhepunkt der Dotcom-Blase.

Historische Parallelen zur Dotcom-Ära

Auf diese seltene Konstellation machte Jason Goepfert aufmerksam, der Gründer von SentimenTrader, der heute als Berater bei NextGen News tätig ist. In einem Beitrag auf X wies er darauf hin, dass es vor dem Jahr 1999 in der gesamten Geschichte nur einen weiteren vergleichbaren Fall gegeben habe – und zwar am 23. Juli 1929. Beide Daten markierten Phasen unmittelbar vor massiven Markteinbrüchen.

Die aktuellen Marktbewegungen werfen die Frage auf, woher die Führung kommt. Art Hogan, Chief Market Strategist bei B. Riley Wealth, betonte, dass es darauf ankomme, genau zu bestimmen, welche Sektoren den Markt nach oben treiben. Die Gewinne des S&P 500 wurden am Montag von den Sektoren Kommunikationsdienste, Informationstechnologie und freier Konsumbedarf angeführt.

Schwache Breite trotz starker Indizes

Während die Informationstechnologie weniger als ein Prozent von einem neuen 52-Wochen-Hoch entfernt ist, liegen die Kommunikationsdienste mit vier Prozent und der freie Konsumbedarf mit sieben Prozent deutlich hinter ihren jeweiligen Höchstständen zurück. „Die Führung kämpft gegen eine schwächere kurzfristige Performance, und was verkauft wird, wird weiterhin verkauft“, erklärte Hogan. Die Entstehung neuer Tiefs habe daher einen leichteren Weg als die Schaffung neuer Höchststände.

Hogan zufolge könnte der Markt in den kommenden Monaten sporadisch weitere Handelstage wie diesen erleben, wenn die Stimmung angesichts der Spannungen im Nahen Osten gedämpft bleibt. „Wir werden in diesem Markt keine neuen Höchststände erreichen, wenn der Krieg anhält, die Energiepreise beharrlich hoch bleiben und die Fed die Zinssätze weiter anheben muss“, warnte der Stratege.

Starke Jahresperformance trübt das Bild

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