SK Hynix springt 13 Prozent: KI-Boom beflügelt Halbleiteraktien

Die Aktien von SK Hynix haben am Mittwoch in Seoul um fast 13 Prozent zugelegt und damit eine beeindruckende Rallye hingelegt. Auslöser waren schwächer als erwartet ausgefallene US-Inflationsdaten sowie positive Analystenkommentare zur strukturellen Nachfrage nach KI-Speicherchips. Die Kursgewinne folgten auf eine wochenlange Volatilitätsphase im Chipsektor.

Die Euphorie erfasste den gesamten südkoreanischen Halbleitersektor. Samsung Electronics gewann im Handelsverlauf knapp 8 Prozent, während der Chiphersteller Hanmi Semiconductor im frühen Handel sogar rund 25 Prozent zulegte. Auch an den US-Börsen hatte die Stimmung zuvor gedreht: Der S&P 500 und der Nasdaq verzeichneten am Dienstag deutliche Gewinne, gestützt durch solide Ergebnisse der Großbanken und den überraschend moderaten Inflationsbericht.

Analysten sehen strukturellen Nachfrageüberhang bei DRAM

Hintergrund der jüngsten Kursgewinne ist eine fundamentale Debatte über das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage im Speicherchipmarkt. Anleger hatten zuletzt Bedenken geäußert, ob sich das Gewinnwachstum bei Speicherchips in der zweiten Jahreshälfte 2026 abschwächen könnte. Hinzu kamen Fragen, ob sinkende Investitionsausgaben großer US-Cloud-Anbieter und milliardenschwere Kapazitätserweiterungen der Hersteller das Angebots-Nachfrage-Ungleichgewicht mildern könnten.

Kim Sunwoo, leitender Analyst bei Meritz Securities, zeichnet jedoch ein deutlich optimistischeres Bild. Er erklärt, dass DRAM-Anbieter – also Hersteller von Arbeitsspeichern für Computer, Server und Mobilgeräte – derzeit nur etwa 75 bis 80 Prozent der Nachfrage decken könnten, da sich die Engpässe in der zweiten Jahreshälfte 2026 verschärften. Für das Jahr 2027 erwartet Kim sogar einen weiteren Rückgang der Erfüllungsquote auf rund 60 Prozent. Selbst nach Abzug spekulativer Aufträge könnten die Anbieter laut Kim nur rund 70 Prozent der Nachfrage bedienen.

„Da sich die Versorgungsengpässe voraussichtlich verschärfen werden, dürften sich die Preise für Speicherchips und die Gewinne weiter verbessern, was eine kräftige Erholung des Aktienkurses unterstützt", sagte Kim.

HSBC, Barclays und Goldman Sachs mit positiven Einschätzungen

Auch die Großbank HSBC teilt den optimistischen Ausblick. Die verbesserte Rentabilität von KI-Diensten sollte demnach weiterhin für hohe Cloud-Ausgaben sorgen. Zudem verwies HSBC auf den Branchentrend zu langfristigen Lieferverträgen mit einer Laufzeit von drei bis fünf Jahren, der die Gewinnvisibilität in den nächsten zwei bis drei Jahren verbessern und die Gewinnvolatilität verringern sollte.

Barclays nahm die Beobachtung der neu notierten American Depositary Receipts (ADRs) von SK Hynix mit der Einstufung „Overweight" und einem Kursziel von 330 US-Dollar auf. Die ADRs – also an US-Börsen handelbare Zertifikate auf ausländische Aktien – stiegen am Dienstag an der Nasdaq um fast 28 Prozent auf 193,92 US-Dollar. Goldman Sachs ergänzte, dass der jüngste Ausverkauf bei südkoreanischen Chipaktien durch die Auflösung von Positionen in stark konzentrierten ETFs verstärkt worden sei, während der zugrunde liegende Halbleiterzyklus fundamental robust bleibe.

SK-Hynix-Chef erwartet schlimmsten Versorgungsengpass 2027

Besonders bemerkenswert ist der Ausblick des SK-Hynix-Vorstandsvorsitzenden Kwak Noh-jung. Reuters berichtete vergangene Woche, dass er für 2027 den bisher schlimmsten Versorgungsengpass in der globalen Speicherindustrie erwartet. Die Nachfrage werde trotz aggressiver Kapazitätserweiterungen weit über das Jahr 2030 hinaus die Produktionskapazitäten des Unternehmens übersteigen.

Für deutsche Anleger ist die Entwicklung bei SK Hynix und Samsung Electronics ein wichtiger Indikator für den globalen KI-Investitionszyklus. Speicherchips – insbesondere sogenannte HBM-Chips (High Bandwidth Memory) – sind eine zentrale Komponente in KI-Beschleunigern und damit ein Schlüsselmarkt für die gesamte Technologiebranche. Die aktuelle Rallye signalisiert, dass der Markt trotz kurzfristiger Unsicherheiten weiterhin an die strukturelle Wachstumsstory rund um künstliche Intelligenz glaubt.