Paramount schließt Warner-Bros.-Übernahme für 110 Milliarden Dollar ab

Paramount Skydance hat die Übernahme von Warner Bros. Discovery offiziell abgeschlossen. Die Transaktion hat ein Volumen von 110 Milliarden US-Dollar und verändert die Hollywood- und Medienlandschaft grundlegend. Bei dem Deal werden zwei der größten Studios in Los Angeles zusammengeführt – nach monatelangen Rechtsstreitigkeiten und breiter Kritik.

Kritiker befürchteten, dass Kürzungen und Konsolidierungen den Wettbewerb und die Verbraucher schädigen könnten. Die Fusion wird das Streaming für Millionen Nutzer verändern und ein neues Kapitel in der Film- und TV-Branche einläuten. Zugleich führt sie einen der größten US-Nachrichtensender, CNN, in unsicheres Terrain.

Das fusionierte Unternehmen wird unter dem Namen Skydance Corporation neu positioniert. Gegründet wurde Skydance ursprünglich von David Ellison, bevor er sowohl Paramount als auch Warner Bros. Discovery übernahm. Ellison, Vorsitzender und Chief Executive Officer (CEO) von Skydance, bezeichnete den Abschluss der Transaktion als „historisch“ für die Filmindustrie.

Die Details

Die Fusion bringt eine Vielzahl von Marken zusammen, darunter HBO, CBS, Nickelodeon, Showtime, Comedy Central, DC Studios und Food Network. Paramount erwirbt die Rechte an ikonischen Franchises wie „Harry Potter“, „Game of Thrones“ und „Der Herr der Ringe“. Damit erweitert der Konzern sein bestehendes Portfolio erfolgreicher Franchises, zu dem unter anderem „Indiana Jones“, „Mission: Impossible“ und „Shrek“ gehören.

„Von Anfang an war unser Ziel, diese beiden renommierten Studios zusammenzuführen und einen stärkeren Wettbewerber zu schaffen, der über das Talent, die Ressourcen und die Reichweite verfügt, um großartige Geschichten in jedem Genre auf jeder Plattform für Zuschauer überall zu erzählen. Diese Ambition ist nun Realität“, sagte Ellison.

US-Präsident Donald Trump beschrieb die Transaktion nach dem Abschluss als „großartig“. „Sie sind hervorragende Menschen, und es wird ein großartiges Unternehmen“, sagte er. Letzte Woche ernannte Ellison den scheidenden CEO von Mattel, Ynon Kreiz, zum Co-Chiefexecutive Officer. Kreiz wird sich mit den täglichen Geschäftsvorfällen befassen, einschließlich der Integration der neu kombinierten Geschäftsbereiche, während Ellison sich auf Strategie und Technologie konzentrieren wird.

Mark Thompson, der zuvor Generaldirektor der BBC war, bleibt in seiner Rolle als Vorsitzender und Chefredakteur von CNN Worldwide. Bari Weiss bleibt weiterhin Chefredakteurin von CBS News. Casey Bloys, der bisher die Inhalte von HBO und Max leitete, wird Co-Vorsitzender und Chief Content Officer für Direct-to-Consumer-Inhalte.

Mike Proulx, Forschungsleiter bei Forrester Research, erklärte, dass dies „im Wesentlichen bedeutet, dass das HBO-Führungsteam nun die kombinierte Streaming-Operation von Skydance leitet“. „Zwar spricht dies gut für die HBO-Marke, doch sei vor Augen geführt, dass Bloys unter Druck gesetzt wird, Kosteneffizienz zu finden und umzusetzen, was sich auf die Inhaltsqualität auswirken könnte“, warnte er.

Dan Coatsworth, Leiter der Märkte bei AJ Bell, sagte, das Unternehmen habe hohe Schulden in einer Zeit hoher Zinssätze. „Das kombinierte Unternehmen, das nun Skydance heißt, muss Kosten senken und höhere Gewinne erzielen, um die Schulden auf handhabbarere Niveaus zu reduzieren“, sagte er. „Die Tatsache, dass Tom Cruises Film ‚Digger‘, der letzte Release von Warner Bros. vor der Fusion, ein großer Flop war, erinnert daran, dass die Filmbranche keine garantierte Eintrittskarte zum Reichtum ist.“

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 04.03.2026 berichtete aktien.news, dass Paramount Warner Bros. in einer der größten Medientransaktionen der Geschichte übernimmt. Der Deal sei mit 110 Milliarden Dollar bewertet worden – umgerechnet 31 Dollar je Aktie. Damals hieß es, es entstehe ein Medienkonzern, der Netflix als globalen Marktführer im Streaming herausfordern solle. Der Zusammenschluss sei zustande gekommen, nachdem Netflix seine konkurrierende Offerte nicht erhöht hatte.

Am 24.04.2026 meldete aktien.news, dass die Aktionäre von Warner Bros. Discovery grünes Licht für eine der größten Medien-Fusionen der Geschichte gegeben haben. Sie stimmten am Donnerstag der Übernahme durch Paramount für 111 Milliarden US-Dollar (rund 82 Milliarden Pfund) zu. Der Deal würde Paramount die Kontrolle über sämtliche Titel und Sender von Warner Bros. übertragen – darunter Kultmarken wie Harry Potter, Game of Thrones und der Nachrichtensender CNN.

Am 01.10.2026 berichtete aktien.news, dass ein kalifornischer Richter am Mittwoch formell den Vergleich von Paramount Skydance mit Kalifornien und anderen Bundesstaaten genehmigt hat. Damit sei die letzte Hürde für die Schließung der 110 Milliarden Dollar schweren Übernahme genommen worden. Richterin Araceli Martínez-Olguín ebnete mit ihrer Anordnung den Weg für eine der einschneidendsten Fusionen der US-Medienbranche.

Am 03.10.2026 berichtete aktien.news, dass nach dem Abschluss der milliardenschweren Übernahme ein bedeutender Markenumbruch bevorsteht. Das fusionierte Unternehmen werde künftig unter dem Namen „Skydance“ firmieren. David Ellison betonte, dass man mit der Zusammenführung der traditionsreichen Studios keine Historie umschreiben, sondern die ikonischen Marken mit einem leistungsfähigeren Antrieb ausstatten wolle. Der Fokus liege dabei auf „mutigem, qualitativ hochwertigem Storytelling“. Der Weg für den Deal, dessen Volumen in Berichten auf 81 bis 110 Milliarden Dollar beziffert wird, war frei geworden, nachdem ein Bundesrichter einem Vergleich zwischen Paramount und den Bundesstaaten zugestimmt hatte.

Was das für Anleger bedeutet

Der Weg zur Fusion war von Beginn an umstritten. Netflix hatte zunächst einen Deal, um einen Teil von Warner Bros. Discovery zu kaufen, doch Paramount Skydance löste ein Gebotswettrennen aus, wodurch der Streaming-Riese den Prozess verließ. Anwälte aus etwa einem Dutzend US-Bundesstaaten reichten daraufhin Klagen ein – angeführt von Kalifornien –, um die Transaktion zu blockieren. Sie argumentierten, sie werde den Wettbewerb dämpfen, die Verbraucherpreise erhöhen und „substanzielle“ Schäden für Kinos, Kabelverteiler und „letztendlich die Zuschauer landesweit“ verursachen.

US-Bundesstaaten kündigten im vergangenen Monat eine Einigung mit Paramount und Ellison an, die den Weg für die Fortsetzung der Fusion ebnete. Im Rahmen des Deals hat Paramount vereinbart, einen „Redaktionsunabhängigkeitsausschuss“ einzurichten, um „unabhängige, objektive, faktenbasierte Berichterstattung“ bei CNN und CBS sicherzustellen. Politik und redaktionelle Unabhängigkeit sind seit der Übernahme des Nachrichtensenders im Jahr 2025 im Zuge einer separaten Fusion zwischen Skydance Media und Paramount ein Anliegen bei CBS geworden. Ellison, der Anfang dieses Jahres ein Abendessen für Präsident Donald Trump veranstaltet hatte, hat versucht, Bedenken bezüglich der Aufrechterhaltung der redaktionellen Unabhängigkeit auszuräumen.

Für deutsche Privatanleger ist die Transaktion vor allem wegen der Schuldenlast und der Kostendisziplin relevant. Coatsworth von AJ Bell weist ausdrücklich darauf hin, dass das kombinierte Unternehmen in einem Umfeld hoher Zinssätze Kosten senken und höhere Gewinne erzielen muss. Proulx warnt zugleich, dass der Kostendruck auf die Inhaltsqualität durchschlagen könnte. Beide Aussagen deuten auf erhebliche Integrationsrisiken hin, ohne dass daraus eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung abgeleitet werden sollte.

Ausblick

Die Einigung mit den US-Bundesstaaten zielt darauf ab, sicherzustellen, dass die fusionierten Studios „echte, robuste Filme“ produzieren, die wirtschaftliche Aktivität generieren und Menschen wieder in Arbeit bringen, sagte Rob Bonta, Generalstaatsanwalt von Kalifornien, der die Klage und die Einigung führte. Um zu verhindern, dass das Studio sein jährliches Kontingent mit Low-Budget- oder automatisierten Inhalten erfüllt, sieht der Deal strenge Auflagen gegen „KI-generierte“ Filme vor.

Im Rahmen der Vereinbarung muss Paramount jährlich mindestens 30 Filme veröffentlichen. Sollte es nicht in der Lage sein, sein jährliches Produktionskontingent zu erfüllen, wird es gezwungen sein, seinen 49-Prozent-Anteil an Miramax zu verkaufen, der Filmfirma, die vom diskreditierten Hollywood-Mogul Harvey Weinstein und seinem Bruder Bob gegründet wurde. Paramount muss außerdem sicherstellen, dass 20 Prozent aller Filmproduktionen in den ersten zwei Jahren in den USA stattfinden, was in den folgenden drei Jahren auf mehr als 30 Prozent ansteigen wird.

Das Unternehmen gab an, einstimmige Genehmigungen von Wettbewerbsbehörden weltweit erhalten zu haben. Warner Bros. hat im Laufe seiner 103-jährigen Geschichte mehr als 100 Oscars gewonnen – darunter dominierte das Studio vergangenes Jahr mit einem rekordgleichen Gewinn von elf Oscars für „One Battle After Another“, „Sinners“ und „Weapons“. Paramount blickt auf seine Wurzeln bis ins Jahr 1912 zurück und kann ebenfalls mehr als 100 Oscars für Klassiker vorweisen, die von „Der Pate“ bis hin zu „Titanic“ reichen, wobei das Studio nicht denselben jüngeren Erfolgshype in Hollywood verzeichnen konnte. Das Studio war im vergangenen Jahr von der Academy für keine Projekte nominiert. Der letzte Gewinn ging 2022 an „Top Gun: Maverick“.

Kurz erklärt

• Fusion: Der Zusammenschluss zweier eigenständiger Unternehmen zu einer einzigen Gesellschaft.
• Direct-to-Consumer: Der direkte Vertrieb von Inhalten an Endkunden, etwa über Streaming-Plattformen.
• Franchise: Eine Marke mit wiederkehrenden Figuren und Fortsetzungen, die über Jahre hinweg Zuschauer bindet.