Meta-Aktionäre machen ihrem Ärger über Zuckerbergs Ausgabenwut Luft
Der CEO scheint die Mehrheitskontrolle nutzen zu wollen, um trotz der Skepsis der Wall Street die große Wette auf das Metaverse voranzutreiben
Einige der größten Meta-Aktionäre haben ihrem Ärger über das Management des Social-Media-Unternehmens Luft gemacht, nachdem das Unternehmen die Wall Street mit Plänen überrascht hatte, seine verlustbringenden Bemühungen zum Aufbau des Metaverse zu verstärken.
Selbst nach einem Kurssturz, der den Aktienkurs von Meta in etwas mehr als einem Jahr um 74 Prozent gedrückt hat, sagten Investoren und Vorstandsexperten, dass es wenig gibt, was Außenstehende tun können, um zu verhindern, dass der Vorstandsvorsitzende Mark Zuckerberg seine Mehrheitskontrolle nutzt, um eine Wette voranzutreiben, die das Vertrauen der Wall Street verloren hat.
Die Aktien von Meta stürzten am Donnerstag um 25 % ab, nachdem das Unternehmen bekannt gegeben hatte, dass die Verluste von Reality Labs, der Abteilung, die das Metaverse aufbaut, bis 2023 "erheblich" ansteigen werden, nachdem sie in den ersten neun Monaten dieses Jahres bereits 9,4 Mrd. $ erreicht hatten. Die Anleger wurden auch durch einen weiteren Sprung bei den Investitionsausgaben aufgeschreckt, die laut Meta im nächsten Jahr 39 Mrd. $ betragen werden, mehr als doppelt so viel wie 2021.
"Wenn jedes andere Unternehmen so gehandelt hätte, würden aktivistische Investoren Briefe schreiben, andere Vorstände vorschlagen und Veränderungen fordern", sagte Jim Tierney, Chief Investment Officer für US-Wachstum bei AllianceBernstein, einem Meta-Aktionär. "Ich denke, Mark hat sehr genau gehört, was die Investoren wollten. Er hat seine Entscheidung getroffen."
Die Wut hat sich auf die Treffen mit dem Management übertragen, an denen Zuckerberg zum Teil persönlich teilgenommen hat, seit Meta die Wall Street am späten Mittwoch mit seinen Ausgabenplänen schockiert hat.
Eine Person, die mit den Gesprächen vertraut ist, sagte: "Es scheint, als gäbe es unter den Anlegern ein Gefühl der Frustration" über die ausufernden Kosten des Unternehmens.
In Bezug auf eine Reihe von informellen Folgegesprächen mit Investoren nach der Bekanntgabe der Ergebnisse am späten Mittwoch fügte Tierney hinzu: "Als die Leute Rückrufe mit dem Unternehmen hatten, waren sie eher noch empörter als weniger empört."
"Zuckerberg hat sich gegenüber den Anlegern taub gestellt und alles verdoppelt", fügte David Older, Leiter der Aktienabteilung des Vermögensverwalters Carmignac (33,2 Mrd. Euro) hinzu, der an Amazon, Microsoft und Google beteiligt ist, nicht aber an Meta. "Der Zeitplan für das Metaversum ist sehr langwierig. Ich glaube nicht, dass wir in fünf oder zehn Jahren wissen werden, ob es der richtige Weg ist.
Auf die Frage, wie sich die Unzufriedenheit der Aktionäre auf die Pläne des Unternehmens auswirkt, antwortete ein Sprecher von Meta: "Wir schätzen die Meinung unserer Investoren und tauschen uns regelmäßig mit ihnen aus, um sicherzustellen, dass wir ihre jeweilige Sichtweise kennen."
Wie viele andere Unternehmen hält auch Meta regelmäßig Versammlungen in den Tagen nach der Bekanntgabe der Quartalsergebnisse ab, obwohl Zuckerberg aufgrund seiner persönlichen Kontrolle die Meinungen der Aktionäre ignorieren kann. Der Mitbegründer von Meta besitzt 13 Prozent des Aktienkapitals des Unternehmens, kontrolliert aber 54,4 Prozent der Stimmen durch eine besondere Aktienklasse.
Der Sprecher wollte sich nicht dazu äußern, ob die Beschwerden zu einer erneuten Diskussion innerhalb des Unternehmens über das Ausmaß der Ausgaben geführt haben, sagte aber: "Das Managementteam von Meta hat sich mit dem Unternehmen abgesprochen: "Das Managementteam von Meta konzentriert sich unter der Aufsicht des Vorstands auf die Umsetzung der wichtigsten Prioritäten des Unternehmens, mit dem Ziel, langfristigen Shareholder Value zu schaffen".
Die Frustration der Aktionäre über Zuckerbergs persönliche Kontrolle über das Unternehmen hat in den letzten Jahren zugenommen, da das Unternehmen immer wieder in Kontroversen über Fehlinformationen und Datenschutz verwickelt war und stark auf das Metaverse gesetzt hat. Trotz Zuckerbergs Mehrheitsbeteiligung wurde auf der Jahreshauptversammlung von Meta in diesem Jahr ein Antrag auf Abschaffung der stimmberechtigten Aktien mit 28 Prozent der Stimmen angenommen. Das waren mehr als die 17 Prozent, die ein ähnlicher Antrag im Jahr 2014 erhielt.
Rechtlich gesehen sind die Direktoren von Meta verpflichtet, alle Aktionäre zu vertreten, auch wenn der CEO bestimmt, wer in den Vorstand gewählt wird, so Steve Diamond, Experte für Corporate Governance an der Santa Clara University Law School. Ein Gericht kann im Namen der Aktionäre eingreifen, wenn der Vorstand die Ressourcen des Unternehmens "verschwendet" hat, aber das ist "ein sehr hoher Standard", der fast nie eingehalten wurde, fügt er hinzu.
"Ich bin erstaunt, wie viel sie bereits [für das Metaverse] ausgegeben haben, ohne dass sie etwas vorzuweisen haben", sagte Diamond. "Wenn es sich um einen anderen CEO handeln würde, der nur einen Anteil von einem Prozent hätte, wäre er wahrscheinlich schon weg.
Da es keine formellen Möglichkeiten gibt, den Kurs des Unternehmens zu ändern, sind die Möchtegern-Aktionärsaktivisten gezwungen, eine versöhnliche Haltung einzunehmen. In einem offenen Brief an die Meta-Direktoren kurz vor den letzten Geschäftszahlen in der vergangenen Woche versuchte Brad Gerstner von Altimeter Capital mit Schmeicheleien die Aufmerksamkeit des CEOs zu gewinnen. Er lobte Metas Geschäft, bevor er das Unternehmen aufforderte, mindestens 20 Prozent seiner Mitarbeiter/innen zu entlassen, 5 Milliarden Dollar von seinen Investitionsausgaben abzuziehen und seine jährlichen Ausgaben für das Metaverse auf 5 Milliarden Dollar zu begrenzen.
"Alle haben Brad Gerstners offenem Brief an Zuckerberg zugestimmt", sagt David Older von Carmignac. "Man kann eine großartige Aktie haben und trotzdem 5 Milliarden Dollar pro Jahr in das Metaverse investieren, aber man muss diszipliniert sein, was die Kosten angeht, und man muss diszipliniert sein, wie man investiert."
In einer Telefonkonferenz mit Analysten am Mittwoch versuchten die Meta-Führungskräfte, die Unruhe zu entschärfen, indem sie darauf hinwiesen, dass 82 Prozent der Ausgaben des Unternehmens im letzten Quartal in seine bestehenden Dienste und nicht in das Metaverse flossen.
Einige Tech-Investoren meinten, dass Zuckerbergs aggressiver Vorstoß angesichts des Ausmaßes des Risikos, dem sein Unternehmen ausgesetzt ist, gerechtfertigt sein könnte. Apples Entscheidung, die Daten, die seine Apps auf seinen Geräten sammeln können, einzuschränken, hat Metas Werbeeinnahmen stark beeinträchtigt und scheint den Meta-CEO davon überzeugt zu haben, dass er keine andere Wahl hat, als sich voll und ganz auf den Versuch einzulassen, die nächste wichtige Computerplattform zu bauen, so Kevin Landis von Firsthand Funds.
Die enormen Wertverschiebungen, die bei früheren bedeutenden Umwälzungen in der digitalen Welt zu beobachten waren, könnten auch Zuckerbergs Neigung rechtfertigen, abweichende Meinungen zu ignorieren und weiterzumachen, so Landis. "Wäre dies eine klassische Führungsstruktur, würden wir die Entscheidungen in einem Ausschuss treffen und das Hin und Her wäre endlos", sagte er.
Ein großer Teil der Unzufriedenheit rührt daher, dass Meta keinen Zeitplan genannt hat, wann sich die Ausgabenorgie auszahlen könnte, so Tierney. "Sie geben 15 Milliarden Dollar pro Jahr für das Metaverse aus und können uns keine Meilensteine nennen. Es ist nur eine große Hoffnung."