Managed Futures statt Anleihen: DBi-Strategie als Alternative im Portfolio
Andrew Beer von DBi hält Anleihen für totes Kapital und empfiehlt Managed Futures als modernen Baustein im 60/40-Portfolio.
Anleger sollten ihre Anleiheallokation möglicherweise überdenken und stattdessen auf Managed-Futures-Exposure setzen. Das empfiehlt Andrew Beer, Co-Gründer und Managing Member des Vermögensverwalters DBi, im CNBC-Format „ETF Edge". Die populäre Hedgefonds-Strategie könne traditionellen 60/40-Portfolios einen modernen Touch verleihen, so Beer.
„[Anleihen waren] das gesamte Jahrzehnt hindurch totes Kapital", sagte Beer in dieser Woche gegenüber CNBC. „Ich habe mich in eine Strategie namens Managed Futures verliebt, weil taktisches Handeln wirklich gut ist. Man muss wendig sein, wenn die [Portfolios] anderer nicht wendig sind."
Beer argumentiert, dass die Managed-Futures-Strategie, die historisch nur Hedgefonds vorbehalten war, Aktien in Phasen hoher Volatilität besser ausgleichen kann als Anleihen. Die Volatilität ist laut dem Bericht aufgrund aktueller Bedenken hinsichtlich der Staatsverschuldung und des künstlichen Intelligenz-Handels weiter gestiegen.
Die Details
Beer verwaltet gemeinsam den iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF (DBMF). Laut der Website des Unternehmens repliziert der Fonds die Performance führender Managed-Futures-Hedgefonds innerhalb eines kostengünstigen, liquiden ETFs. Der Kern des Ansatzes: Bei Managed Futures börsengehandelte Fonds (ETFs) können sowohl Long- als auch Short-Positionen auf globalen Märkten einnehmen, um sich frühzeitig gegen turbulente Marktereignisse aufzustellen.
„Man möchte etwas haben, das eine niedrige Korrelation zu beiden, Aktien und Anleihen, aufweist, und etwas, das in Krisen gut abschneidet", so Beer. „Es ist sehr, sehr schwer, eine bessere Hedgefonds-Strategie als Managed Futures zu finden, um das zu erreichen."
Zum Abschluss der Handelssession am Donnerstag lag der ETF von Beer laut FactSet-Daten im laufenden Jahr bereits um fast 19% im Plus.
Mit dem klassischen 60/40-Portfolio geht Beer hart ins Gericht. „Im Bereich der strategischen Asset Allocation und der Modellportfolios herrscht derzeit eine existenzielle Krise", sagte er. „Ich liebe meine Anleihen … [aber] ich werde keine 40%-Allokation für etwas festlegen, das nichts zum Rest meines Portfolios beiträgt."
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 25.09.2026 berichtete aktien.news, dass Anleihen in diesem Jahr nicht als Puffer im Portfolio fungiert haben. Während die US-Aktienkurse weiter zulegten, konnten Anleihen nicht aus ihrer fünfjährigen Talfahrt ausbrechen. Nach einem Bericht von MarketWatch suchten deshalb viele Investoren nach Alternativen zum klassischen Anleiheengagement.
Am 29.09.2026 meldete aktien.news, dass Julian Howard, Chief Multi-Asset Investment Strategist bei GAM Investments, Anlegern rät, sich beim Schutz ihres Portfolios nicht länger auf langlaufende US-Staatsanleihen zu verlassen. Als Grund nannte er steigende Renditen, die die Diversifikationsvorteile langlaufender US-Staatsanleihen schwächen.
Am 06.10.2026 berichtete aktien.news, dass computerbasierte Trendfolge-Hedgefonds in diesem Jahr von starken Marktbewegungen profitiert haben – darunter der Anleiherout im September und der Ölpreissurge vor dem Hintergrund des Iran-Kriegs. Ihre Fähigkeit, Anleihen und Zinsen leerverkaufen zu können, habe ihnen geholfen zu gedeihen, während die üblichen Diversifizierungsvorteile eines 60/40-Portfolios eingebrochen seien.
Ergänzend berichtete aktien.news am 08.10.2026 über eine Analyse, wonach der beste Schutz vor einem Ausbruch der Volatilität darin bestehen könnte, weitere Aktien zu halten. Grund dafür sei die steigende Zahl sogenannter „Negative-Beta"-Aktien, bei denen sich einzelne Titel entgegen dem allgemeinen Index entwickeln.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger ist die Debatte relevant, weil der klassische Mix aus 60% Aktien und 40% Anleihen hierzulande als Standardabsicherung gilt. Beer hält einen vollständigen Ersatz von Anleihen durch Managed Futures allerdings nicht für zwingend – er plädiert für eine Ergänzung des Portfolios.
Nate Geraci von NovaDius Wealth Management, Präsident des Unternehmens, sieht Anleihen weiterhin als festen Bestandteil eines Portfolios. „Ich nenne Festverzinsung gerade den herausforderndsten Bereich im Investmentgeschäft", sagte er im selben Interview. „[Alternativanlagen] passen in die Ärmeltasche eines gut diversifizierten Portfolios, das Aktien und Anleihen umfasst. Aber ich denke nicht, dass man die Anleihenseite der Gleichung einfach aufgibt."
Geraci fügte hinzu, dass Anleger verstehen sollten, wie alternative Anlagestrategien wie Managed-Futures-ETFs mit dem Rest eines Portfolios interagieren könnten. Diese Fonds können in volatilen Märkten überdurchschnittlich abschneiden, aber sie weisen auch Perioden unterdurchschnittlicher Performance auf. „Man muss das über den langen Zeitraum wirken lassen", sagte Geraci, der zudem Mitbegründer des ETF Institute ist. „Für mich ist es einfach eine Frage des Gleichgewichts. Es geht alles um Diversifikation."
Ausblick
Konkrete Termine oder Prognosen nennt der Quelltext nicht. Beer verweist auf die laufende Entwicklung des DBMF, der laut FactSet-Daten im laufenden Jahr um fast 19% zulegte. Geraci betont, dass Anleger alternative Strategien über einen langen Zeitraum bewerten sollten, statt kurzfristige Schwankungen überzubewerten. Beide Experten rechnen damit, dass die Diskussion um die richtige Portfolio-Zusammensetzung weiter an Bedeutung gewinnt.
Kurz erklärt
- Managed Futures: Anlagestrategie, bei der Fonds systematisch Long- und Short-Positionen in Terminkontrakten auf globalen Märkten eingehen.
- 60/40-Portfolio: Klassische Aufteilung eines Depots in rund 60 Prozent Aktien und 40 Prozent Anleihen.
- Korrelation: Maß dafür, wie stark sich zwei Anlageklassen gemeinsam in dieselbe Richtung bewegen.
- ETF: Börsengehandelter Fonds, der wie eine Aktie an der Börse gehandelt werden kann.