KI-Verkaufswelle vertieft sich: Asiens Halbleitermärkte brechen ein
Halbleiterkonzerne lösen globale Verkaufswelle aus, Anleger flüchten in Anleihen.
Eine vertiefte Verkaufswelle bei Halbleiterkonzernen hat die globalen Aktienmärkte am Donnerstag ins Wanken gebracht. Wachsende Bedenken hinsichtlich der Inflation und der künftigen Gewinne von KI-Unternehmen drückten die Kurse, während Anleger in sichere Häfen abwanderten. Besonders deutlich zeigte sich die Nervosität in Asien, wo mehrere Leitindizes teils drastische Verluste verzeichneten.
Asiens Börsen unter Druck
In Seoul fiel der halbleiterlastige Kospi um bis zu 8 Prozent, was eine Handelspause auslöste. Leitwerte wie SK Hynix verloren fast 11 Prozent, Samsung Electronics büßte 9,3 Prozent ein. In Tokio sackte der Nikkei 225 um bis zu 5,3 Prozent ab, wobei OpenAI-Investor SoftBank um fast 10 Prozent sank und der Halbleiter- und Speicherhersteller Kioxia 11 Prozent verlor.
„Die Menschen sind im Moment etwas panisch", sagte Song Zhe von BNP Paribas Asset Management. Auch chinesische Aktien wurden getroffen: Der CSI-300-Index in Shanghai fiel um bis zu 1,8 Prozent auf das niedrigste Niveau seit August 2025. Der techfokussierte Star-50-Index verlor 2,4 Prozent und gab damit alle Kursgewinne des Jahres zurück, während der Hang Seng Index in Hongkong um fast 1 Prozent nachgab.
In Südkorea wurden weitere KI-verknüpfte Aktien hart getroffen. Samsung Electro-Mechanics, ein Lieferant von Komponenten für KI-Server, fiel um 15 Prozent. Hyosung Heavy Industries, das von der stark steigenden Nachfrage nach Stromausrüstung für Rechenzentren profitiert hatte, rutschte um 13 Prozent ab.
Anleger suchen sichere Häfen
Anleihemärkte zogen an, ein Zeichen dafür, dass Anleger in weniger riskante Assets abwanderten. Die Renditen für zehnjährige US-Treasuries fielen um 0,09 Prozentpunkte auf 5,1 Prozent, während die Renditen japanischer Staatsanleihen um 0,07 Prozentpunkte auf 2,92 Prozent sanken. Anleiherenditen bewegen sich invers zu den Preisen.
Der Dollar schwächte sich um 0,6 Prozent gegenüber einem Warenkorb wichtiger Handelspartner ab, wobei sowohl der Yen als auch der Euro an Wert gewannen. Die US-Märkte sollten ebenfalls niedriger eröffnen: Die Nasdaq-Futures lagen um 1,1 Prozent unter dem Stand, nachdem der technologiebetonte Index am Mittwoch um 2 Prozent geschlossen hatte. Die Futures zum S&P 500 lagen um 0,5 Prozent niedriger, nachdem der Index um 1,1 Prozent gesunken war.
Als ein wesentlicher Treiber der negativen Stimmung gilt die US-Inflation: Steigende Kraftstoffpreise infolge des Iran-Krieges trieben die Teuerung laut am Mittwoch veröffentlichten Daten im September auf ein höheres als erwartetes Niveau von 3,7 Prozent. Hao Hong, Chief Investment Officer des Hedgefonds Lotus Asset Management, erklärte, dass die hohe Inflationszahl sowie die unter den Erwartungen liegenden Gewinne von Anthropic die Stimmung gegenüber KI-bezogenen Unternehmen beeinträchtigt hätten.
TSMC trotzt dem Abwärtsdruck
Ein Gegenpol zeigte sich in Taipei: Dort fielen die Aktien von TSMC zunächst um 2 Prozent, bevor der weltweit führende Auftragschiphersteller ein sechstes Quartal in Folge mit Rekordgewinnen vorlegte. Die Gewinne stiegen im Jahresvergleich um 68 Prozent auf T$763 Mrd. (23,6 Mrd. US-Dollar), der Umsatz erhöhte sich um 41 Prozent auf 46,7 Mrd. US-Dollar. TSMC-Aktien haben in den vergangenen 12 Monaten etwa zwei Drittel an Wert gewonnen. Das Unternehmen ist nun das wertvollste in Asien mit einer Marktkapitalisierung von fast 2 Billionen US-Dollar – beinahe doppelt so viel wie Samsung.
Die Verluste in Korea folgten auf eine historische, durch KI getriebene Rallye, die den Kospi zu einem der heißesten Märkte der Welt gemacht hatte. Der Index stieg von unter 2.300 Punkten im April 2025 auf mehr als 9.300 Punkte im Juni dieses Jahres. Trotz des Rückgangs liegt der Index im laufenden Jahr immer noch um 28 Prozent im Plus. Seit ihren Hochs zu Beginn des Jahres sind die SK-Hynix-Aktien um fast 58 Prozent eingebrochen, während Samsung Electronics um 44 Prozent gefallen ist.
Langfristige Sorgen um Chinas Chipmacht
Song von BNP fügte hinzu, dass die Ankündigung von CXMT aus China bezüglich Fortschritten in der DRAM-Chiptechnologie für fortschrittlichste Technologien die langfristigen Sorgen in der Branche verstärkt habe. „Wir wurden in diesem Jahr immer wieder daran erinnert . . . , dass China wirklich ein ernsthafter Akteur in der Chipfertigung und auch in der KI-Entwicklung ist", sagte er. „Man sollte China als ernsthaften Akteur in der Chipfertigung und auch in der KI betrachten."
Chan Lee von Petra Capital Management in Seoul sagte, der koreanische Ausverkauf scheine eher durch ausländische Abflüsse getrieben zu sein „als durch eine fundamentale Veränderung der langfristigen KI-Aussichten". Steve Donzé, Leiter der Investitionen bei Pictet Asset Management Japan, verwies auf wachsende Nervosität im Vorfeld der Halbzeitwahlen in den USA. „Es gibt Überlegungen, dass die US-Regierung in ihrer aktuellen Form die KI-freundlichste Administration ist, die man sich vorstellen kann", sagte er. „Jede Abweichung von dieser Einheit von Kongress und Exekutive angesichts der bevorstehenden Halbzeitwahlen könnte Risiken im Bereich der KI-Regulierung implizieren."
Für deutsche Anleger bedeutet die Entwicklung, dass die zuletzt stark gelaufenen KI- und Halbleiterwerte weltweit unter Druck geraten – getrieben weniger von fundamentalen Gewinnrückgängen als von Positionsauflösungen institutioneller Investoren und wachsender Unsicherheit über die Regulierung der Branche.