JPMorgan Emerging Markets Growth & Income: 55,9% Kursplus schlägt Benchmark
Der von Austin Forey seit 1994 verwaltete Schwellenländer-Trust steigerte den Anteilspreis im Geschäftsjahr bis Juni 2026 um 55,9 Prozent.
Der JPMorgan Emerging Markets Growth & Income Trust hat im Geschäftsjahr bis zum 30. Juni 2026 den Kurs seiner Anteile um 55,9 Prozent gesteigert und damit die MSCI-Emerging-Markets-Benchmark deutlich übertroffen, die im selben Zeitraum 48,9 Prozent zulegte. Der Nettoinventarwert (NAV) des Trusts wuchs etwas langsamer, aber immer noch kräftig um 54,6 Prozent. Zum Zeitpunkt der Abhandlung handelt der Trust mit einem Abschlag von 8,2 Prozent auf den NAV.
Verantwortet wird das Portfolio von Austin Forey, einem der erfahrensten Spezialisten für Schwellenländer. Forey verwaltet den Trust seit 1994 und blickt auf fast vier Jahrzehnte Berufserfahrung zurück. Seine Karriere bei JPMorgan begann er 1988 mit dem Schwerpunkt auf den Sektoren Ingenieurwesen, Finanzdienstleistungen und Immobilien; bevor er 1994 zum Schwellenmarktteam stieß, war er stellvertretender Leiter der britischen Aktienforschung. Unterstützt wird er von Co-Manager John Citron, der im März 2021 ernannt wurde, 2009 zu JPMorgan kam und zunächst als Analyst für europäische Aktien arbeitete, ehe er 2017 zum Schwellenmarktteam wechselte.
Beide Manager arbeiten seit mehreren Jahren eng zusammen und verwalten auch andere Fonds mit Schwerpunkt Schwellenmärkte – nach eigener Darstellung stets mit demselben Kernprozess. Sie stützen sich auf ein Team von über 100 Investmentfachleuten in neun Ländern. Die Analysten reisen weltweit, um Unternehmen zu besuchen und Einblicke in verschiedene Märkte zu gewinnen. Gesucht werden Qualitätsunternehmen, deren Gewinnwachstum für die nächsten fünf Jahre abschätzbar ist – unter Berücksichtigung der finanziellen Stärke, der Qualität des Managementteams und der Corporate Governance. Auch die Dividendenpolitik eines Unternehmens und die möglichen Auswirkungen von Währungsschwankungen fließen in die Analyse ein.
Die Details
Der Trust investiert in 50 bis 70 Unternehmen aus den Tausenden von Firmen in Schwellenländern. Geografisch entfallen auf Taiwan und Südkorea nahezu die Hälfte der Investments. Außerhalb Asiens ist der Trust stärker in Brasilien engagiert als der breite Markt. Auf Sektorebene steckt das meiste Geld in Technologie- und Finanzdienstleistungsunternehmen. Weil die Investments langfristig angelegt sind, fallen die Veränderungen im Portfolio von Jahr zu Jahr tendenziell gering aus.
Zu den jüngsten Zugängen zählen der führende chinesische Batteriehersteller CATL, den die Manager als globalen Branchenführer einstufen, außerdem der brasilianische Bergbaukonzern Vale und die saudi-arabische Bank Al Rajhi. Verkauft wurden die Beteiligungen am taiwanesischen Hersteller von Stromversorgungen Voltronic sowie an der indischen Online-Versicherungsmaklerfirma PB Fintech.
Im November 2025 führte der Trust eine erweiterte Dividendenpolitik ein. Sie verpflichtet ihn, jährliche Ausschüttungen in Höhe von 4 Prozent des NAV des Vorjahres zu zahlen. Da nur wenige der Investments ein solches Dividendenniveau bieten, wird ein Teil der Dividende voraussichtlich aus dem Kapital finanziert, indem Anteile verkauft werden. Die Ausschüttung von Einkommen aus dem Kapital verringert die Aussicht auf künftiges Kapitalwachstum.
Bei den Kosten gab es eine leichte Entlastung: Die laufenden jährlichen Kosten des Trusts beliefen sich für das Geschäftsjahr bis zum 30. Juni 2026 auf 0,78 Prozent, nach 0,79 Prozent im Vorjahr. Anleger, die den Trust über Hargreaves Lansdown halten, zahlen zusätzlich jährliche Kosten von 0,35 Prozent (begrenzt auf 150 GBP pro Jahr und Konto), im HL Lifetime ISA 0,25 Prozent (begrenzt auf 45 GBP pro Jahr). Für das Halten von Investmenttrusts im HL Junior ISA fallen keine Gebühren von HL an. Da Investmenttrusts wie Aktien gehandelt werden, unterliegen Kauf- und Verkaufsaufträge den HL-Sekundärhandelsgebühren.
Der Trust kann Derivate einsetzen und hat die Möglichkeit, Gelder zu leihen, um damit zu investieren und die Renditen zu erhöhen – die sogenannte Hebelwirkung oder „Gearing“, die das Risiko erhöhen kann. Derzeit nutzen die Manager diese Fazilität nicht. Treiber der jüngsten Performance waren Technologieunternehmen, von denen viele von ihrer Rolle bei der Entwicklung von Lösungen für künstliche Intelligenz (KI) profitierten. Der südkoreanische Speicherchip-Hersteller SK Hynix und Taiwans Delta Electronics zeigten starke Ergebnisse. Schwächstes Feld war der Finanzsektor, darunter die indische HDFC Bank, die unter mehreren operativen Problemen litt. Auch die indischen IT-Dienstleister Tata Consultancy Services und Infosys hatten Schwierigkeiten, weil Anleger befürchten, ihre Geschäftsmodelle könnten durch die weit verbreitete Einführung von KI gestört werden.
Hintergrund: Was bisher geschah
Zu diesem Trust liegen bei aktien.news bislang keine früheren Berichte vor. In den vergangenen Wochen standen andere Fonds im Fokus: Bereits am 16.09.2026 berichtete aktien.news über den JPMorgan Global Bond Opportunities Fonds, der auf der Wealth Shortlist von Hargreaves Lansdown geführt wird und von Bob Michele und Iain Stealey gemanagt wird. Am 06.10.2026 berichtete aktien.news über den Murray Income Trust, dessen Verwaltung zum 2. März 2026 nach einer strategischen Überprüfung von Aberdeen auf das Artemis Income-Team überging. Am 03.08.2026 folgte ein Update zum Premier Miton Multi-Asset Global Growth Fund, der seit seiner Auflegung im Jahr 2010 vom selben Managementteam betreut wird.
Was das für Anleger bedeutet
Der Trust richtet sich an Anleger, die langfristig von wachsenden Unternehmen in Schwellenländern wie Indien, China und Brasilien profitieren wollen. Solche Märkte bieten viele Chancen, sind aber risikoreicher und typischerweise volatiler als Märkte in entwickelten Ländern. Aufgrund seines Wachstumsfokus kann der Trust wertorientierte Asien- und Schwellenmarktinvestitionen ergänzen und gemeinsam mit Fonds, die überwiegend in entwickelte Märkte investieren, Teil eines global diversifizierten Portfolios sein.
Anleger geschlossener Investmentfonds sollten beachten, dass Trusts zu einem Abschlag oder Aufschlag zum NAV gehandelt werden können. Auch die erweiterte Dividendenpolitik verlangt Aufmerksamkeit: Ein Teil der Ausschüttung stammt wahrscheinlich aus dem Kapital, was künftiges Kapitalwachstum schmälert. Die starke Bilanz seit 1994 – 1285,4 Prozent Rendite gegenüber 852,5 Prozent für die MSCI-Emerging-Markets-Benchmark – ist ausdrücklich kein Indikator für die Zukunft. Der Bericht stellt keine persönliche Anlageberatung dar; bei Unsicherheit sollten Anleger Rat suchen und die neuesten Jahresberichte, Abschlüsse und das Key Information Document (KID) heranziehen.
Ausblick
Die Manager wollen ihre schwellenmarktspezifische Benchmark übertreffen, indem sie in hochwertige Unternehmen investieren, die ihr Gewinnwachstum langfristig aufrechterhalten können. Neue Ideen liefert das breitere Analystenteam, dessen Personal in China zuletzt teilweise verändert wurde, um die Kultur von JPMorgan besser zu verankern; auf Führungsebene blieb das Team stabil. JPMorgan hatte sich 2016 verpflichtet, ESG-Faktoren in die Anlageprozesse für aktive Fonds zu integrieren; ESG ist heute unternehmensweit Grundlage von Anlageentscheidungen. Dieser Trust verfügt allerdings nicht über ein verantwortungsvolles Mandat. Die Gearing-Fazilität bleibt derzeit ungenutzt – sie kann künftig eingesetzt werden und würde das Risiko erhöhen.
Kurz erklärt
- Nettoinventarwert (NAV): der rechnerische Wert aller Vermögenswerte eines Fonds abzüglich seiner Verbindlichkeiten, umgerechnet auf einen Anteil.
- Abschlag: die Differenz zwischen dem Börsenkurs eines Investmenttrusts und dem NAV, wenn der Kurs unter dem Vermögenswert liegt.
- Gearing: die Aufnahme von Krediten, um zusätzlich zu investieren und die Renditechancen bei höherem Risiko zu erhöhen.