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Global Testing Aktie schießt 110 Prozent hoch nach Übernahmeangebot

Tong Hsing Electronic Industries will den singapurischen Halbleiter-Tester Global Testing für S$2,30 je Aktie kaufen und privatisieren.

• 2 Min
Global Testing Aktie schießt 110 Prozent hoch nach Übernahmeangebot

Die Aktie der Global Testing Corporation ist am Mittwoch deutlich gestiegen. Auslöser war ein Übernahmeangebot des in Taiwan notierten Unternehmens Tong Hsing Electronic Industries. Der Kurs kletterte um 109,7 Prozent auf S$2,16 und erreichte damit ein intraday-Hoch von S$2,20 – ein neues 52-Wochen-Hoch. Zum Vergleich: Am Dienstag hatte die Aktie bei S$1,03 geschlossen.

Das vorgelegte Angebot bewertet Global Testing mit S$2,30 pro Aktie in bar. Das entspricht einem Aufschlag von rund 129,3 Prozent auf den volumenwichtigen durchschnittlichen Aktienkurs der letzten vier Wochen vor der Handelsaussetzung. Die Transaktion ist als Arrangement of Scheme strukturiert. Sie würde Tong Hsing das volle Eigentum an dem singapurischen Halbleiter-Testunternehmen verschaffen und zur Auslistung von der Singapore Exchange führen.

Tong Hsing will Fertigung und Testgeschäft bündeln

Tong Hsing erklärte, die Übernahme stärke die eigene Position im Bereich Halbleiterverpackung und -testung. Dazu sollen die bestehenden Fertigungskapazitäten mit den Testoperationen von Global Testing kombiniert werden. Beide Unternehmen sehen Chancen in den Bereichen optische Kommunikation, Leistungshalbleiter, Mixed-Signal-Produkte und Hochfrequenzanwendungen. Hintergrund ist die steigende Nachfrage nach integrierteren Lösungen für Halbleiterverpackung und -testung.

Die vorgeschlagene Privatisierung soll zudem mehr operative Flexibilität bieten. Sie soll es den Unternehmen ermöglichen, ihre Geschäfte zu integrieren und die globale Expansion effizienter zu koordinieren. Für Anleger ist der Fall damit ein Beispiel dafür, wie ein Börsenrückzug über ein Arrangement of Scheme abläuft: Statt eines klassischen öffentlichen Übernahmeangebots stimmen die Aktionäre in einer gerichtlich begleiteten Versammlung über den Plan ab.

Der Abschluss hängt noch von mehreren Genehmigungen ab

Die Vollendung der Transaktion steht unter dem Vorbehalt mehrerer Zustimmungen. Dazu zählen die Zustimmung der Aktionäre von Global Testing, der zuständigen taiwanesischen Investitionsbehörden, der Singapore Exchange sowie der singapurischen Gerichte. Die Aktie blieb am Mittwoch unter dem vorgeschlagenen Angebotspreis von S$2,30. Das deutet darauf hin, dass die Transaktion noch nicht bedingungslos abgeschlossen ist und weiterhin regulatorische sowie Aktionärszustimmungen erfordert.

Dünne Handelsliquidität verstärkt den Kurssprung

Das Ausmaß der Kursreaktion wurde durch die historisch dünne Handelsliquidität von Global Testing verstärkt. Die durchschnittlichen täglichen Volumina lagen in den vergangenen drei Monaten bei rund 2.875 Aktien. Bei so geringen Umsätzen können bereits kleinere Orderbewegungen große Kursausschläge auslösen. Der deutliche Sprung vom Dienstagsschlusskurs von S$1,03 auf bis zu S$2,20 ist daher auch vor diesem Hintergrund zu lesen.

Für deutsche Privatanleger bleibt der Fall vor allem ein Lehrstück über die Mechanik von Übernahmeangeboten an asiatischen Handelsplätzen. Der Kurs nähert sich dem gebotenen Preis an, erreicht ihn aber nicht vollständig – ein typisches Muster, solange die Zustimmungen der Behörden und der Aktionäre ausstehen. Ob und wann die Transaktion vollzogen wird, hängt damit maßgeblich vom weiteren Verfahren ab.

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