FRC prüft Governance-Regeln für Wirtschaftsprüfer wegen Private Equity
Der Financial Reporting Council überarbeitet seinen Governance-Kodex, weil Private-Equity-Investitionen den britischen Prüfungssektor umgestalten und Interessenkonflikte schüren.
Die britische Rechnungslegungs-Aufsichtsbehörde Financial Reporting Council (FRC) prüft, ob sie die Governance-Regeln für Wirtschaftsprüfungsunternehmen überarbeiten soll. Hintergrund ist ein Zustrom von Private-Equity-Investitionen, der den Sektor umgestaltet und Bedenken hinsichtlich Interessenkonflikten schürt. Der FRC überprüft seinen Verhaltenskodex, um eine angemessene Aufsicht über den Sektor sicherzustellen.
Anlass sind mehrere Prüfungsgeschäftsstellen, die Anteile an Buy-out-Gruppen verkauft oder sich an öffentlichen Märkten notiert haben. Die Arbeiten der Regulierungsbehörde dazu, wie neuartige Eigentumsstrukturen die Aufsicht über Wirtschaftsprüfungsunternehmen beeinflussen können, sind Teil einer umfassenderen Überprüfung des Governance-Kodex, der auf die größten britischen Prüfungsgesellschaften Anwendung findet.
Britische Wirtschaftsprüfungsgesellschaften waren traditionell als Partnerschaften strukturiert. In den letzten Jahren haben jedoch einige Anteile an Private-Equity-Gruppen verkauft, darunter Grant Thornton, das seit 2024 mehrheitlich von Civen gehalten wird.
Kodex für Partnerschaften entwickelt
Anthony Barrett, Leiter der Aufsichtsabteilung des FRC, sagte gegenüber der Financial Times: „Der Governance-Kodex für Wirtschaftsprüfungsunternehmen wurde zu einem bestimmten Zeitpunkt und für eine bestimmte Partnerschaftsstruktur entwickelt. Wir sehen, dass sich dies weiterentwickelt, daher müssen wir sicherstellen, dass wir unseren Kodex und unsere Leitlinien entsprechend weiterentwickeln."
Barrett ergänzte: „Eine offensichtliche Veränderung im Sektor betrifft die Eigentumsstrukturen und die Art und Weise, wie Unternehmen strukturiert sind – und ob dies direkten Einfluss darauf hat, wie diese Unternehmen geführt werden." Die Überprüfung ziele jedoch nicht ausschließlich auf Änderungen ab, die neuen Eigentumsstrukturen Rechnung tragen, so der FRC-Manager weiter.
Der Wandel hin zu externen Kapitalquellen erfolgt vor dem Hintergrund, dass die Gesellschaften Akquisitionen und Investitionen in künstliche Intelligenz finanzieren wollen. Diese Entwicklung hat bei einigen Aufsichtsbehörden Sorge ausgelöst. IOSCO, der globale Verband der Finanz- und Wertpapieraufsichtsbehörden, hat erklärt, dass er die Auswirkungen auf die Unabhängigkeit, die Prüfqualität und Interessenkonflikte untersucht. Die niederländische Finanzaufsichtsbehörde hat erklärt, dass die Risiken von Private-Equity-Investitionen in Wirtschaftsprüfungsunternehmen die Chancen überwiegen.
Zwei Ebenen der Governance
In Großbritannien hatte der FRC zuvor erklärt, alternativen Kapitalstrukturen für Wirtschaftsprüfungsunternehmen nicht ablehnend gegenüberzustehen. Doch die Aufsichtsbehörde hat kürzlich begonnen, große Wirtschaftsprüfungsgesellschaften nach potenziellen Änderungen am Kodex zu fragen, um möglichen Governance-Schwächen Rechnung zu tragen, die aus der externen Eigentümerschaft von Wirtschaftsprüfungsunternehmen resultieren könnten, so Personen aus der Branche. Ein Teil ihres Fokus lag darauf, sicherzustellen, dass Wirtschaftsprüfungsgesellschaften, die von Private-Equity-Gruppen gehalten oder an einer Börse notiert sind, über angemessene Governance-Maßnahmen verfügen.
Die mittelgroße Wirtschaftsprüfungsgesellschaft MHA notierte im vergangenen Jahr am Londoner AIM-Markt, während RSM, die siebtgrößte Buchhaltungsgesellschaft der Welt, eine mögliche Notierung in Betracht zieht, um Kapital zu beschaffen, um mit private-equity-gestützten Konkurrenten zu konkurrieren.
Der Kodex, den Barrett als vom FRC alle sechs Jahre vollständig überprüft bezeichnete, enthält Anforderungen daran, dass unabhängige nicht-executive Directors die Führung des Unternehmens zur Rechenschaft ziehen. Er verlangt auch, dass diese Direktoren sicherstellen, dass Prüfqualität und öffentliches Interesse in den Entscheidungsprozessen ihrer Unternehmen berücksichtigt werden.
Ein Thema, auf das der FRC seinen Fokus richtet, ist das Aufkommen zweier Ebenen der Governance innerhalb extern gehaltener Wirtschaftsprüfungsunternehmen. Einige dieser Unternehmen schaffen eine Muttergesellschaft, die über einem separat geführten Prüfungsgeschäft steht. Die Personen, die die Prüfungseinheit leiten, könnten nur begrenzten Einfluss auf die Entscheidungen der Muttergesellschaft haben, so Brancheninsider.
Der FRC habe die Unternehmen gefragt, ob das Entstehen separater Gruppen- und Prüfungs-Governance-Strukturen das Risiko birgt, dass Probleme „durch die Ritzen fallen", fügte eine Person hinzu. In anderen Fällen könne die Doppelstruktur zu belastender Duplizierung führen, so die Einschätzung weiter.
„Es geht sehr darum, die bestehenden Beziehungen zu verstehen … wie sie in der Praxis funktionieren und ob sie in der Lage sind, die [Ziele des Kodex] zu erfüllen", sagte Barrett. Der FRC habe auch gefragt, ob die Verantwortung zum Schutz des öffentlichen Interesses angemessen wahrgenommen werde und ob das Prüfungsgeschäft weiterhin derselben intensiven Prüfung unterzogen werde, wie dies vor einer Eigentümeränderung der Fall war.