Fed prüft Engagement von US-Banken im Private-Credit-Sektor

Die US-Notenbank Federal Reserve hat bei großen amerikanischen Banken Informationen über deren Engagement im Bereich Private Credit angefordert. Hintergrund sind ein sprunghafter Anstieg der Rücknahmen bei entsprechenden Fonds sowie eine Zunahme notleidender Kredite in der Branche. Dies berichtete Bloomberg News am Freitag unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Dem Bericht zufolge beabsichtigt die Fed, das Stressniveau in der Private-Credit-Branche zu bewerten und zu prüfen, ob das Risiko eines Übergreifens auf das breitere Finanzsystem besteht. Reuters konnte den Bericht zunächst nicht unabhängig verifizieren. Die Fed selbst lehnte eine Stellungnahme ab.

Druck auf Private-Credit-Firmen wächst

Private-Credit-Firmen — also Nicht-Bank-Kreditgeber, die Unternehmensfinanzierungen außerhalb des klassischen Kapitalmarkts bereitstellen — geraten durch den jüngsten Marktabschwung zunehmend unter Druck. Einige Investoren haben sich aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Bewertungen und Kreditvergabestandards aus diesen Anlagen zurückgezogen. Auslöser waren unter anderem eine Reihe prominenter Insolvenzen in der Branche.

Als Reaktion darauf haben einige große US-Banken ihre Kreditvergabestandards verschärft. Gleichzeitig begrenzten private Fonds die Auszahlungen, da die Rücknahmeanträge in den vergangenen Monaten stark angestiegen sind. Diese Entwicklungen deuten auf eine wachsende Anspannung in einem Markt hin, der in den vergangenen Jahren rasant gewachsen ist.

Der Bloomberg-Bericht erscheint wenige Tage, nachdem das US-Finanzministerium angekündigt hatte, sich in diesem Monat mit nationalen und internationalen Versicherungsaufsichtsbehörden zu treffen. Thema dieser Gespräche sind die Private-Credit-Märkte — vor dem Hintergrund wachsender Sorgen darüber, wie der rund zwei Billionen US-Dollar schwere Nicht-Banken-Kreditsektor den breiteren Kreditmarkt beeinflussen könnte.

Fed-Chef Powell sieht bisher kein systemisches Risiko

Fed-Chef Jerome Powell hatte sich bereits im vergangenen Monat zu dem Thema geäußert. Er erklärte, dass die US-Notenbank die Entwicklungen im Private-Credit-Sektor auf Anzeichen von Problemen beobachte, er jedoch derzeit nicht sehe, dass Schwierigkeiten in diesem Bereich das Finanzsystem als Ganzes infizieren könnten.

Ähnlich äußerte sich Alberto Musalem, Präsident der Federal Reserve von St. Louis, ebenfalls im vergangenen Monat. Er betonte, dass die Finanzierungsbedingungen weiterhin „weitgehend akkommodierend" seien und dass der Stress an den Private-Credit-Märkten bislang weitgehend auf diesen Sektor beschränkt bleibe.

Für deutsche Anleger und institutionelle Investoren ist die Entwicklung von Bedeutung, da der Private-Credit-Markt in den vergangenen Jahren auch in Europa stark gewachsen ist. Die Frage, ob Verwerfungen in diesem Segment auf das traditionelle Bankensystem übergreifen können, beschäftigt Regulatoren weltweit. Die Schritte der Fed signalisieren, dass die Aufsichtsbehörden das Thema nun mit erhöhter Aufmerksamkeit verfolgen.