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Euro-Zone: Fabrik-PMI steigt auf höchsten Stand seit Mai 2022

Das Wachstum im Verarbeitenden Gewerbe der Eurozone beschleunigt sich erneut, getrieben von Investitionsgütern und Exporten.

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Euro-Zone: Fabrik-PMI steigt auf höchsten Stand seit Mai 2022

Das Fabrikwachstum in der Eurozone hat seinen Aufwärtstrend im September fortgesetzt und mit dem schnellsten Anstieg seit mehr als vier Jahren ein neues Tempo erreicht. Trotz des anhaltenden Konflikts im Nahen Osten trieben eine widerstandsfähige Nachfrage, neue Aufträge und die Produktion auf ein Mehrjahreshoch, wie eine aktuelle Umfrage zeigt.

Der Manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) für die Eurozone von S&P Global stieg im September zum dritten Monat in Folge auf 52,9 Punkte, nach 52,7 im August. Damit wurde das höchste Niveau seit Mai 2022 erreicht und die vorläufige Schätzung von 52,7 Punkten übertroffen. Ein Wert über der Marke von 50,0 deutet auf Wachstum hin – der Index liegt damit klar im Expansionsbereich.

„Der Aufschwung wird durch steigende Nachfrage nach Investitionsgütern wie Maschinen und Ausrüstungen getrieben, wobei die Produktion dieser Kapitalgüter im September mit einer Rate wuchs, die seit dem post-pandemischen Aufschwung vor fünf Jahren nicht mehr gesehen wurde", sagte Chris Williamson, Chief Business Economist bei S&P Global Market Intelligence. „Dies spiegelt insbesondere die höhere Nachfrage nach KI- und verteidigungsrelevanten Geräten wider."

Breit angelegtes Wachstum in der gesamten Union

Das Wachstum war in der gesamten Union breit angelegt, wobei die Niederlande die Expansion anführten. Deutschland, die größte Volkswirtschaft der Region, verzeichnete solides Wachstum, während es in Frankreich, Italien und Spanien eher moderat ausfiel. Die neuen Aufträge expandierten mit der schnellsten Rate seit Anfang 2022, was teilweise auch vom Exportwachstum begünstigt wurde, das ein Mehrjahreshoch von mehr als viereinhalb Jahren erreichte.

Der Teilindex für die Produktion kletterte auf ein 55-Monate-Hoch von 53,6 Punkten, was den Anstieg des Unternehmensvertrauens auf sein stärkstes Niveau seit Februar unterstützte. Nachdem die Hersteller im August einen mehr als dreijährigen Trend des Stellenabbaus beendet hatten, erhöhten sie im September zwar nur moderat, aber doch die Einstellungsraten.

Allerdings könnten steigende Preise die Erholung gefährden. Sowohl die Input- als auch die Output-Inflation beschleunigten sich im vergangenen Monat, was auf zunehmenden Inflationsdruck hindeutet. Die offiziellen Daten, die am Freitag erwartet werden, sollen zeigen, dass die Inflation im September von 3,2 Prozent im August auf 3,6 Prozent gestiegen ist – dem höchsten Stand seit September 2023.

EZB-Zinsperspektive rückt in den Fokus

Die hohen Inflationserwartungen haben die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen durch die Europäische Zentralbank (EZB) erhöht; die Märkte preisen derzeit drei Zinsanhebungen bis Mitte 2027 ein. Für deutsche Anleger ist dies ein wichtiges Signal, da die Geldpolitik der EZB unmittelbaren Einfluss auf Zinsprodukte, Anleihen und die Bewertung von Aktien hat.

„Die Nachfrage nach Konsumgütern bleibt weiterhin rückläufig … wobei die gestiegenen Lebenshaltungskosten als Drosselstein für die privaten Haushalte wirken", fügte Williamson hinzu. „Es ist daher besorgniserregend, dass sowohl die Inputkosten als auch die Verkaufspreise im September wieder mit höheren Raten steigen, was die Spekulationen über zusätzliche Zinsanhebungen der EZB anfachen wird."

Die aktuelle Entwicklung zeigt damit ein zweigeteiltes Bild: Während das Verarbeitende Gewerbe dank der Nachfrage nach Investitionsgütern und Exporten an Fahrt gewinnt, bleibt der Konsumsektor unter Druck. Ob sich der Aufschwung trotz steigender Kosten und einer möglicherweise restriktiveren Geldpolitik fortsetzen kann, dürfte in den kommenden Monaten entscheidend von der Preisentwicklung abhängen.

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