BlackRock Continental European Income: Defensiver Ansatz mit 3,16% Rendite
Der Fonds setzt auf europäische Dividendenwerte, hinkt zuletzt aber dem Sektor hinterher.
Der BlackRock Continental European Income-Fonds verfolgt einen defensiveren Anlageansatz, der die Volatilität im Vergleich zu Mitbewerbern in Zeiten der Unsicherheit begrenzen soll. Das geht aus einem aktuellen Update von Hargreaves Lansdown hervor. Die Fondsmanager Brian Hall und Stuart Brown sind erfahrene Income-Investoren in europäischen Unternehmen. Der Fonds ist Teil der Wealth Shortlist, einer Auswahl von Fonds, die Analysten aufgrund ihres langfristigen Leistungspotenzials empfehlen.
Der Fonds zielt darauf ab, Anlegern ein Einkommen zu generieren und ihre Investition im Laufe der Zeit wachsen zu lassen. Die Manager investieren hauptsächlich in größere, etablierte europäische Unternehmen, haben jedoch die Flexibilität, auch in höher riskante kleine und mittlere Unternehmen (KMU) zu investieren. Nach Einschätzung der Analysten eignet sich der Fonds gut für ein auf Einkommensgenerierung fokussiertes Portfolio oder zur Diversifizierung gegenüber europäischen und globalen Wachstumsfonds. Renditen und Einkommen sind jedoch nicht garantiert und können sich im Laufe der Zeit ändern.
Erfahrene Manager mit Value-Fokus
Brian Hall begann seine Karriere im Investmentbereich 1999, trat 2007 BlackRock bei und wurde im März 2021 zum Co-Manager dieses Fonds ernannt. Er konzentriert sich auf Value-Unternehmen – also solche, die eine schwierige Phase durchgemacht haben, von der der Manager glaubt, dass sie vorübergehend ist, oder deren Aktienkurs das zukünftige Potenzial nicht widerspiegelt. Hall verwaltet zudem seit Dezember 2010 den BlackRock GF European Value Fund. Stuart Brown verbrachte zuvor elf Jahre bei Aberdeen und verwaltet europäische Income-Fonds seit Januar 2021. Er trat BlackRock im Juli 2024 bei. Die Manager arbeiten eng mit dem breiteren europäischen Team bei BlackRock zusammen, das zu den größten Teams gehört, die europäische Aktien abdecken.
Der Fonds teilt sich in drei Bereiche auf: Etwa die Hälfte ist in Unternehmen investiert, die eine höhere Rendite als der Markt bieten, 30% in widerstandsfähigere Unternehmen mit dem Potenzial, Gewinne und Dividenden zu steigern, und 20% in renditeschwächere Unternehmen mit größerem Potenzial für Kapital- und Dividendenwachstum. Die starke Aktienkursentwicklung von Banken und Versicherern hat die verfügbaren Renditen im höher-renditierenden Teil reduziert, obwohl die Manager weiterhin Chancen sehen – etwa bei der spanischen Bank CaixaBank und dem niederländischen Versicherer ASR Nederland.
Von Basiswerten zu Industrie und Versorgern
Der Fonds investierte früher stärker in Basiswertkonzerne und Gesundheitsunternehmen zur Sicherung der Resilienz. Die Manager sind hier vorsichtiger geworden, da einige dieser Unternehmen Schwierigkeiten hatten zu wachsen. Stattdessen haben sie mehr Möglichkeiten in Industrieunternehmen mit wiederkehrenden Einnahmen und Preisgestaltungsmacht gefunden, wie dem Aufzugshersteller Kone und dem Schlosshersteller Assa Abloy. Der Fonds investiert auch in Schneider Electric und Siemens, die von langfristigen Investitionen in Elektrifizierung und Rechenzentren profitieren könnten. Die Investitionen in Versorgungsunternehmen, darunter RWE und SSE, wurden ebenfalls erhöht. Im renditeschwächeren Teil setzen die Manager auf ASML, dessen aktuelle Rendite niedrig ist, bei dem aber die mit künstlicher Intelligenz verbundene Nachfrage Gewinne, Cashflow und Dividendenwachstum unterstützen könnte.
Im Laufe der Zeit investieren die Manager typischerweise in 40 bis 70 Unternehmen (derzeit 52), sodass der Fonds konzentriert sein kann. Das bedeutet, dass jede Investition einen bedeutenden Einfluss auf die Performance haben kann, was das Risiko erhöht. Der Fonds leiht zudem einige seiner Anlagen gegen eine Gebühr an andere aus – ein Prozess, der als Wertpapierleihe bekannt ist und zusätzliche Risiken bergen kann.
Performance und Kosten
Seitdem Hall im Februar 2021 Co-Manager wurde, ist der Fonds bis Ende August 2026 um 67,17% gewachsen, verglichen mit 66,26% für den durchschnittlichen Fonds im IA Europe Excluding UK-Sektor. In den letzten 12 Monaten bis Ende August 2026 wuchs der Fonds um 14,64%, während der Sektor 17,77% erreichte. Der defensivere Ansatz hielt den Fonds zurück, da die Marktrenditen von einer relativ engen Gruppe von Unternehmen getrieben wurden, insbesondere Banken und Unternehmen, die von KI-Investitionen profitierten. Der Fonds wies Ende August 2026 eine Rendite von 3,16% auf. Die jährliche laufende Fondsgebühr beträgt 0,91%, hinzu kommt eine HL-Plattformgebühr von bis zu 0,35% pro Jahr, außer im HL Junior ISA.
BlackRock ist der größte Vermögensverwalter der Welt, wurde 1988 von acht Partnern gegründet, darunter der aktuelle CEO Larry Fink, und ist für aktive Fonds sowie Indexfonds bekannt. Das Unternehmen gab erst im Januar 2020 ein unternehmensweites ESG-Engagement ab. Ende Juni investierte der Fonds 16,66% in Unternehmen, die mit der Förderung von Öl, Gas oder Kohle verbunden sind, was ihn anfällig für Schwankungen der Rohstoffpreise und regulatorische Änderungen machen könnte.