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Disruptive wirbt für Megafund von bis zu 10 Milliarden Dollar

Die Risikokapitalgesellschaft Disruptive hat bereits Zusagen von 7,5 Milliarden Dollar erhalten und will in rund zehn Spätphasen-Startups investieren.

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Disruptive wirbt für Megafund von bis zu 10 Milliarden Dollar

Die Risikokapitalgesellschaft Disruptive wirbt für einen neuen Fonds in Höhe von bis zu 10 Milliarden Dollar. Damit schließt sich das Unternehmen einer elitären Gruppe von Silicon-Valley-Investoren an, die sogenannte Megafonds verwalten. Wie mit der Angelegenheit vertraute Personen berichten, hat Disruptive bislang Zusagen im Gesamtwert von 7,5 Milliarden Dollar erhalten.

Das eingesammelte Kapital soll dazu dienen, in den kommenden zwei Jahren rund zehn Unternehmen in späteren Finanzierungsphasen zu investieren. Disruptive ist vor allem für erfolgreiche Wetten auf den Chip-Startup Groq und den Hersteller von Open-Source-KI-Modellen Reflection AI bekannt geworden.

Megafonds: Eine elitäre Investorengruppe

Nur eine relativ kleine Gruppe von Venture-Capital-Fonds verwaltet sogenannte Megafonds. PitchBook definiert diese als Fonds, die die Marke von 500 Millionen Dollar überschreiten. In diesem Jahr haben bereits Investmentfirmen wie Thrive Capital und Andreessen Horowitz mehr als 10 Milliarden Dollar für neue Fonds eingesammelt – ein Beleg für die anhaltende Kapitalkonzentration im Umfeld von KI und Technologie.

Disruptive wurde 2012 von Alex Davis gegründet, dem Enkel des Öl- und Medienmilliardärs Marvin Davis. Bekanntheit erlangte das Unternehmen nach der Lizenzvereinbarung von Nvidia im Wert von 20 Milliarden Dollar mit Groq Ende letzten Jahres. Dieser Deal machte die Firma zu einem der gefragtesten Investoren im Umfeld von KI-Chips.

Von SPVs zum klassischen Fondsmodell

Neben Groq hat Disruptive Investitionen in Databricks, das Verteidigungstechnologie-Unternehmen Shield AI und den KI-Sprachstartup ElevenLabs getätigt. Bis vor kurzem investierte das in Dallas ansässige Unternehmen hauptsächlich über Zweckgesellschaften (Special-Purpose Vehicles, SPVs), wobei es das Geld der Anleger transaktionsweise zusammenführte.

Dieser Ansatz ist im Silicon Valley in Ungnade gefallen. Top-Startups wie Anthropic, Anduril und OpenAI haben versucht, bestimmte Sekundärtransaktionen einzuschränken, bei denen oft SPVs zum Einsatz kommen. Der Wechsel hin zu einem klassischen, großen Fondsmodell ist daher auch eine Reaktion auf diese veränderten Marktbedingungen.

Für deutsche Anleger ist der Vorgang vor allem ein Indikator für die Dynamik im US-amerikanischen Wagniskapitalmarkt. Während klassische Fonds über feste Laufzeiten und gebündelte Anlegerstrukturen verfügen, erlaubten SPVs bislang eine flexiblere, transaktionsbezogene Beteiligung. Der Trend zu immer größeren Fonds zeigt, dass Kapital in der Spätphase zunehmend bei wenigen, schlagkräftigen Adressen zusammenläuft.

Ob Disruptive die angepeilten 10 Milliarden Dollar tatsächlich erreicht, bleibt offen. Die bislang zugesagten 7,5 Milliarden Dollar markieren jedoch bereits eine beachtliche Größenordnung für eine Firma, die erst seit 2012 besteht und lange überwiegend über Zweckgesellschaften investierte.

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