Citi hebt Galaxy Digital und Gemini an, stuft Securitize ab
Die US-Großbank passt ihre Ratings im Krypto-Sektor an und sieht deutlich verbesserte Fundamentaldaten.
Die US-Großbank Citi hat in einer am Dienstag veröffentlichten Notiz mehrere Ratingänderungen im Sektor der digitalen Assets vorgenommen. Nach Einschätzung der Bank treten die Unternehmen der Branche mit einem deutlich stärkeren Umfeld in die laufende Gewinnmeldesaison ein als noch vor einigen Monaten. Analyst Peter Christiansen verantwortet die Bewertung und begründet die Anpassungen mit einer Mischung aus verbesserten Fundamentaldaten, regulatorischem Fortschritt und einer veränderten Wahrnehmung der Anleger.
Im Zentrum der Anpassungen stehen drei Unternehmen: Galaxy Digital, Gemini und Securitize. Während Citi zwei der Werte aufwertete, nahm die Bank bei einem dritten Titel eine Herabstufung vor. Die Ratingänderungen fallen in eine Phase, in der sich die gesamte Marktkapitalisierung des Kryptosektors deutlich ausgeweitet hat.
Die Details
Citi hob Galaxy Digital von „Neutral" auf „Buy" an. Als Begründung nannte die Bank eine verbesserte Transparenz in den Bereichen künstliche Intelligenz (KI) und High-Performance-Computing. Das Kursziel wurde auf 28 US-Dollar erhöht.
Gemini stufte Citi auf „Neutral" ein. Die Einstufung stützt sich auf steigende Handelsvolumina sowie ein verbessertes Risiko-Ertrags-Verhältnis. Das Kursziel liegt bei 4,75 US-Dollar.
Für Securitize senkte Citi das Rating von „Outperform" auf „Neutral". Ausschlaggebend war der jüngste Kursanstieg der Aktie. Die Bank verwies auf überhöhte Erwartungen sowie auf angebotsseitige Drucke infolge von Sperrfristen, sogenannten „Lockups". Das Kursziel wurde auf 14 US-Dollar angepasst.
Auf Sektorebene hielt Christiansen fest, dass die gesamte Marktkapitalisierung im Kryptobereich im dritten Quartal von rund 2,1 Billionen US-Dollar auf nahezu 3 Billionen US-Dollar gestiegen ist. Gleichzeitig fielen die Zuflüsse in ETFs nach mehreren Quartalen mit Abflüssen wieder positiv aus. „Der regulatorische Fortschritt hält trotz des Scheiterns des CLARITY Act weiter an, wobei die SEC die Marktstruktur zunehmend unter Ausnutzung ihrer bestehenden Befugnisse vorantreibt", schrieb der Analyst.
Christiansen betonte zudem, dass Investoren zunehmend über die reinen Krypto-Preise hinausdenken und sich stattdessen auf die Infrastruktur hinter Tokenisierung, Stablecoins, Verwahrung und Abwicklung konzentrieren. „Wir sind der Ansicht, dass Investoren Infrastrukturunternehmen zunehmend höher bewerten als einfache Krypto-Exposure", fügte er hinzu.
Für Coinbase bekräftigte Citi das „Buy"-Rating und erhöhte das Kursziel von 210 US-Dollar auf 230 US-Dollar. Das Wachstum werde zunehmend durch Derivate, Vorhersagemärkte und Stablecoins getrieben, so die Bank. Die Prognose für das bereinigte EBITDA im Jahr 2027 hob Citi auf etwa 2,9 Milliarden US-Dollar an. Circle und Bullish bleiben nach Angaben der Bank die Ideen mit der höchsten Überzeugungskraft. Für Strategy behielt Citi das „Buy"-Rating bei und setzte das Kursziel auf 240 US-Dollar. Die anstehende MSCI-Konsultation gilt laut der Notiz als wichtiger kurzfristiger Katalysator.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 2. Oktober 2026 berichtete aktien.news, dass Citi seine Kursprognosen für die beiden größten Kryptowährungen aktualisiert hat. Damals legte die Bank 12-Monats-Preistargets von 181.000 US-Dollar für Bitcoin und 5.400 US-Dollar für Ether fest. Für das laufende Jahr nannte Citi Prognosen in Höhe von 132.000 US-Dollar für Bitcoin und 4.500 US-Dollar für Ether. Analyst Alex Saunders schrieb in der damaligen Notiz, dass weitere Gewinne im kommenden Jahr vor allem aus der Nachfrage der Anleger resultieren dürften.
Am 28. Januar 2026 berichtete aktien.news über eine Hochstufung im Stablecoin-Umfeld: Die Aktie der Circle Internet Group legte damals um 3,4 Prozent zu, nachdem Mizuho-Analyst Dan Dolev das Rating des Stablecoin-Emittenten von „Underperform" auf „Neutral" angehoben hatte. Das Kursziel lag bei 77 US-Dollar. Als entscheidenden Wachstumstreiber nannte Dolev die zunehmende Nutzung von USDC auf der Prognoseplattform Polymarket.
Am 23. September 2026 meldete aktien.news, dass die Aktien von Securitize Corp. um fast 9,6 Prozent auf 14,25 US-Dollar gestiegen sind und damit ein neues 52-Wochen-Hoch erreicht haben. Die Kaufdynamik wurde durch eine Welle positiver Analystenbewertungen sowie eine regulatorische Entwicklung angetrieben. Haupttreiber war die Aufnahme der Berichterstattung durch Cantor Fitzgerald am 21. September mit einer „Overweight"-Einstufung und einem Kursziel von 21,20 US-Dollar. Diese Einschätzung fiel nur wenige Tage, nachdem die US-Börsenaufsicht SEC eine fünfjährige Innovationsausnahme genehmigt hatte.
Was das für Anleger bedeutet
Die Ratingänderungen von Citi zeichnen ein differenziertes Bild des Sektors. Während die Bank einzelnen Unternehmen wie Galaxy Digital und Coinbase weiteres Aufwärtspotenzial zuschreibt, sieht sie bei Securitize nach dem jüngsten Kursanstieg nur noch begrenzten Spielraum. Die Begründung verweist auf überhöhte Erwartungen und auf den Angebotsdruck durch auslaufende Sperrfristen — ein Mechanismus, der bei vielen jungen börsennotierten Unternehmen nach dem Ende von Lockup-Perioden zusätzliche Aktien auf den Markt bringt.
Bemerkenswert ist die Verschiebung des Anlageschwerpunkts, die Christiansen beschreibt. Statt auf die reine Kursentwicklung von Bitcoin und Ether zu setzen, rücken Infrastrukturthemen wie Tokenisierung, Stablecoins, Verwahrung und Abwicklung in den Vordergrund. Für deutsche Privatanleger bedeutet das, dass die Bewertung von Krypto-Unternehmen zunehmend anhand ihrer Geschäftsmodelle und nicht allein anhand der zugrunde liegenden Token-Kurse erfolgt.
Die verbesserten Zuflüsse in ETFs nach mehreren Abflussquartalen sowie der Anstieg der gesamten Marktkapitalisierung von rund 2,1 Billionen auf nahezu 3 Billionen US-Dollar im dritten Quartal deuten auf eine breitere Nachfrage hin. Zugleich bleibt die Regulierung ein bestimmender Faktor: Der CLARITY Act ist gescheitert, doch die SEC treibt die Marktstruktur nach Einschätzung von Citi mit ihren bestehenden Befugnissen weiter voran.
Ausblick
Citi nennt in der Notiz mehrere konkrete Erwartungen. Für Coinbase prognostiziert die Bank ein bereinigtes EBITDA von etwa 2,9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027. Circle und Bullish bleiben die Ideen mit der höchsten Überzeugungskraft im Portfolio der Bank. Bei Strategy gilt die anstehende MSCI-Konsultation als wichtiger kurzfristiger Katalysator. Die kommende Gewinnmeldesaison dürfte zeigen, ob die von Citi beschriebene Verbesserung der Fundamentaldaten sich in den Zahlen der Unternehmen niederschlägt.
Kurz erklärt
- Lockup: Eine Sperrfrist, während der bestimmte Aktionäre ihre Aktien nach einem Börsengang nicht verkaufen dürfen.
- Tokenisierung: Die Abbildung realer Vermögenswerte als digitale Token auf einer Blockchain.
- Stablecoin: Eine Kryptowährung, deren Wert an eine Referenzwährung wie den US-Dollar gekoppelt ist.
- Bereinigtes EBITDA: Eine Gewinnkennzahl vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Sondereffekten.