Korrektur am Markt? 9 solide US-Aktien für eine sichere Strategie
Der S&P 500 stieg seit Oktober 2022 um 118%, doch Warnsignale mehren sich. Neun defensive US-Aktien bieten laut Fair Value und Analysten erhebliches Potenzial.
Der US-Bullenmarkt hat am Montag seinen vierten Geburtstag gefeiert. Seit seinem Tiefstand im Oktober 2022 ist der S&P 500 um rund 118% gestiegen. Am 12. Oktober 2022 erreichte der Index sein Talfundament im Bärenmarkt mit einem Schlusskurs von 3.577,03 Punkten. Vier Jahre später schloss der Index am vergangenen Freitag bei 7.811,54 Punkten, nachdem er am 6. Oktober mit 7.818,93 Punkten ein neues Rekordhoch markiert hatte.
Die Rallye stand bereits kurz vor dem Scheitern. Im Jahr 2025 fiel der S&P 500 auf Schlusskursbasis um bis zu 18,9% und verfehlte damit knapp den konventionellen Schwellenwert von 20%, der traditionell den Beginn eines Bärenmarktes markiert. Das Alter eines Bullenmarktes allein kann jedoch nicht vorhersagen, wann er endet. Historisch haben einige der langlebigsten Bullenmärkte ihre Aufwärtsbewegung weit über den vierten Jahrestag hinaus fortgesetzt.
Dennoch zeichnen sich derzeit mehrere Warnsignale gleichzeitig ab. Die Rallye hat sich stark auf eine Handvoll Megacap-Aktien gestützt: Die „Magnificent Seven" machten zwischen 2023 und 2025 mehr als die Hälfte der Marktgewinne aus. Bis Ende August repräsentierten die zehn größten Unternehmen nach Marktkapitalisierung 37,8% des S&P 500 – ein historisch hohes Maß an Konzentration. Obwohl sich der Rest des Marktes 2026 besser entwickelte, bleibt der Index anfällig für eine Korrektur unter seinen größten Bestandteilen. Dieses Risiko zeigte sich am 8. Oktober, als der Nasdaq angesichts von Bedenken bezüglich der KI-bezogenen Gewinnaussichten, angeführt von Nvidia, fiel.
Bewertungen und Makro-Umfeld unter Druck
Auch die Bewertungen sind ein Sorgenkind. Das Shiller-CAPE-Verhältnis lag am 8. Oktober bei 41,62 und damit deutlich über seinem historischen Durchschnitt von 17,4. Es bewegt sich nahe am Höchststand von 44,2, der 1999 kurz vor dem Platzen der Dotcom-Blase erreicht wurde. Zudem ist das makroökonomische und geopolitische Umfeld fragil. Der Konflikt mit Iran stört weiterhin den Ölverkehr durch die Straße von Hormus und hält Brent-Rohöl über 100 US-Dollar pro Barrel, was Inflationssorgen neu entfacht.
Gleichzeitig sind die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen auf über 5,2% gestiegen – die höchsten Werte seit fast zwei Jahrzehnten. Die Zinsen für 30-jährige Hypotheken haben ein fast dreijähriges Hoch erreicht. Zusammen drohen diese Belastungen die Wirtschaftsaktivität zu bremsen. Selbst ohne massiven Ausverkauf könnten die laufende Gewinnwarnungs-Saison und die bevorstehenden Inflationsdaten eine signifikante Korrektur auslösen, falls Ergebnisse oder Prognosen enttäuschen.
In diesem Umfeld sollten Anleger den Fokus möglicherweise auf finanziell starke Unternehmen mit relativ niedriger Volatilität legen, statt Aktien zu verfolgen, deren Bewertungen bereits jahrelanges erwartetes Wachstum eingepreist haben.
Neun Aktien mit Robustheit und Upside-Potenzial
Zur Identifikation solcher Titel diente ein Screener mit fünf Kriterien, die jeweils eines der genannten Risiken adressieren:
- Marktkapitalisierung über 5 Milliarden US-Dollar, um Small-Caps auszuschließen, die bei steigender Risikoscheu oft zuerst verkauft werden
- Financial Health Score über 3 von 5 für robuste Bilanzen, die höhere Schuldenkosten verkraften
- Dividendenhistorie von mehr als 10 Jahren als Beleg für regelmäßige Cashflows
- Beta-Wert unter 1 für geringere Empfindlichkeit gegenüber Marktbewegungen
- Upside-Potenzial gemessen an Fair Value und Analystenschätzungen, um keine Premium-Bewertung zu zahlen
Die identifizierten neun Aktien zeigen ein Upside-Potenzial von +16,9% bis +62,2% basierend auf dem Fair Value und von +16% bis +45,1% basierend auf dem Analystenkonsens.
Ein Beispiel ist Ball Corporation (BALL), Hersteller von Aluminiumdosen für große Getränkeunternehmen – ein Segment, das in wirtschaftlichen Abschwüngen tendenziell widerstandsfähiger ist. Der Beta-Wert liegt bei 0,13, der Financial Health Score bei 3,03. Im zweiten Quartal stieg der bereinigte Gewinn je Aktie im Jahresvergleich um 14,4% auf 1,03 US-Dollar und übertraf damit die Konsensschätzungen. Das Management hält an seinem Ziel von mehr als 10% Gewinnwachstum im Jahr 2026 und über 900 Millionen US-Dollar freiem Cashflow fest. Der Fair Value weist ein Upside von 25% aus, Analysten sehen 21,4%.
Ein weiteres Beispiel ist CareTrust REIT (CTRE), Eigentümer von Gesundheitseinrichtungen, vor allem Pflegeheimen und Seniorenwohnanlagen, die an Betreiber vermietet werden. Das Geschäft profitiert von einer alternden Bevölkerung und ist relativ konjunkturunempfindlich, was sich im Beta-Wert von 0,33 widerspiegelt. Die Nettoverschuldung liegt bei etwa dem Einfachen des EBITDA, unterhalb der typischen Werte für Immobilienunternehmen; der Financial Health Score beträgt 3,46. Der normalisierte FFO je Aktie stieg im zweiten Quartal um 19%, was das Unternehmen dazu veranlasste, seine Jahresprognose anzuheben. CareTrust zahlt eine Quartalsdividende von 0,39 US-Dollar, etwa 76% des ausschüttbaren Cashflows. Der Fair Value zeigt ein Upside von 23,8%, der Analystenkonsens 20,9%. Die nächsten Ergebnisse werden am 5. November erwartet.
Der Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung oder Empfehlung dar. Jede Anlageentscheidung und das damit verbundene Risiko liegen beim Anleger.