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Chancen für Value-Aktienfonds in unsicheren Zeiten

Defensive Strategien und globale Diversifikation als Schlüssel

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Chancen für Value-Aktienfonds in unsicheren Zeiten

Die steigende Nervosität an den Aktienmärkten eröffnet für antizyklische Investoren neue Möglichkeiten. David Ross, Head of Global Equities und Fondsmanager beim französischen Vermögensverwalter LFDE, hebt hervor, dass der große Bewertungsrückgang bei einigen Unternehmen eine Chance bietet, diese zu günstigen Preisen zu erwerben. In einem Umfeld, in dem unterbewertete Aktien eine attraktive Einstiegsmöglichkeit darstellen, setzen Value-Aktienfonds auf Unternehmen, deren Erträge deutlich unter ihrem Gewinnpotenzial liegen.

Felix Schröder, Fondsmanager des „UniValueFonds: Global A“, verfolgt eine solche Value-Strategie. Er kauft gezielt dann, wenn Geschäftsmodelle unterbewertet sind, auch wenn die Verbesserung der Gewinnsituation noch nicht sichtbar ist. Schröder ist der Ansicht, dass der Markt durch einen starken Momentum-Faktor geprägt ist und die aktuelle Marktkorrektur eine defensive Positionierung erfordert. Besonders in den USA wird ein Soft Landing als unwahrscheinlich betrachtet, weshalb eine leichte Rezession als wahrscheinlicher gilt. Der Fonds investiert unter anderem in Versorger und Basiskonsumgüter sowie in Unternehmen aus dem US-Transportmarkt, die aufgrund der anhaltend schlechten Stimmung in dieser Branche ein größeres Aufholpotenzial aufweisen. Zu den größten Werten des Portfolios gehören die UnitedHealth Group und das Biotechunternehmen AbbVie, wobei der Gesundheitssektor den größten Anteil einnimmt.

Der JP Morgan Funds Global Value Fund bietet eine breite Diversifikation durch ein Portfolio von 200 bis 400 Unternehmen weltweit. Die Portfoliomanager nutzen ein Netzwerk von 80 Analysten zur Beobachtung von 2500 Unternehmen. Aktuell sind attraktive Werte in den Sektoren Banken, Energie, Finanzdienstleister, Versicherungen und Pharmabereich zu finden. Der Ölkonzern Exxon Mobil stellt derzeit die größte Position des Fonds dar. Der Fonds vermeidet jedoch Value-Fallen wie die Bayer-Aktie, die trotz günstiger Bewertung durch anhaltende Prozesse und Rechtsrisiken belastet wird. Auf Sicht von drei Jahren erzielt der Fonds eine jährliche Performance von 9,3 Prozent.

Der DWS Invest CROCI World Value verwendet einen speziellen Value-Ansatz, der 1996 entwickelt wurde. Der Fonds investiert in Blue Chips aus Industrieländern und selektiert 100 Aktien mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der CROCI-World-Strategie. Dieser Ansatz bietet eine detaillierte Analyse von versteckten Vermögenswerten und Verpflichtungen und begrenzt den Anteil eines Sektors auf 25 Prozent. Der Fonds erzielt in Ausverkaufszeiten besonders gute Ergebnisse und hat in den letzten zehn Jahren eine jährliche Rendite von 9,9 Prozent erwirtschaftet.

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Diese Publikation befasst sich ausschließlich mit überdurchschnittlich volatilen Werten mit hohem Gewinn- und auch Verlustpotential.

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