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CFTC lässt Perpetual Futures auf Einzelaktien in den USA zu

Die CFTC genehmigt Equity Perps: Perpetual Futures auf einzelne Aktien dürfen erstmals an regulierten US-Börsen gehandelt werden.

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CFTC lässt Perpetual Futures auf Einzelaktien in den USA zu

Die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat den Handel mit Perpetual Futures auf einzelne Aktienwerte genehmigt. Wie der CFTC-Vorsitzende Michael Selig mitteilte, können diese sogenannten Equity Perps von heute an erstmals an bei der CFTC registrierten Börsen gehandelt werden. Selig ist Vorsitzender und derzeit einziger Kommissar der Behörde. Mit der Entscheidung weitet die CFTC die Verfügbarkeit von Perpetual Futures in den USA über digitale Rohstoffe hinaus auf traditionelle Wertpapiere aus.

Selig verwies auf seine erste Rede als Vorsitzender, in der er die CFTC angewiesen hatte, die ihr zur Verfügung stehenden Instrumente einzusetzen, um perpetual derivative Produkte ins Inland zu holen. Ziel sei es, dass diese Produkte unter angemessenen Schutzvorkehrungen in den USA gedeihen können. Anfang dieses Jahres habe die Behörde in dieser Hinsicht einen historischen Schritt unternommen, indem sie die Notierung des ersten echten Bitcoin-Perpetual-Futures-Kontrakts an einer von der CFTC regulierten Börse genehmigte. Die heutige Ankündigung knüpft an diesen Meilenstein an.

Die CFTC will Anleger von Offshore-Plattformen zurückholen

Selig begründet die Erweiterung mit dem Zugang für US-Marktteilnehmer. Seiner Überzeugung nach stellt die Einführung solcher innovativer Produkte in die regulierten Märkte sicher, dass amerikanische Anleger und Händler Zugang innerhalb des bewährten regulatorischen Rahmens der CFTC erhalten. Andernfalls seien sie gezwungen, sich an Offshore-Standorte und oft unregulierte Plattformen zu wenden. Perpetual Futures hätten sich als weit gesuchte Instrumente für das Risikomanagement und die Preisfindung etabliert.

Rechtlich stützt sich die Entscheidung auf die Verordnung 40.3 der Kommission. Die Equity Perps wurden demnach als Sicherheits-Futures-Produkte im Sinne des Commodity Futures Modernization Act von 2000 (CFMA) genehmigt. Die Kontrakte unterliegen damit den anwendbaren Anforderungen des Commodity Exchange Act, der US-Bundeswertpapiergesetze sowie den regulatorischen Rahmenwerken sowohl der CFTC als auch der SEC.

Ein Rahmen aus dem Jahr 2000 trägt die neue Produktklasse

Der Kongress hatte das CFMA vor mehr als zwei Jahrzehnten erlassen, um einen Rahmen für die gemeinsame Regulierung von Sicherheits-Futures-Produkten zu schaffen. Dieser Rahmen erkannte die komplementären Rollen von CFTC und SEC bei der Aufsicht über die amerikanischen Finanzmärkte an. Er eröffnete einen Weg für Innovationen an der Schnittstelle zwischen US-Bundesrohstoffgesetzen und US-Bundeswertpapiergesetzen. Anfang dieses Jahres schlossen CFTC und SEC zudem ein historisches Memorandum of Understanding (MOU), um Koordination und Zusammenarbeit zwischen den beiden Behörden zu steuern. Die Equity Perps bauen auf dem Fundament des CFMA und des MOU auf.

Selig erinnerte daran, dass regulatorische Unsicherheit innovative Produkte wie Sicherheits-Futures und Equity-Perpetual-Futures lange in einem regulatorischen „Niemandsland“ stranden ließ. Diese Formulierung hatte SEC-Vorsitzender Paul S. Atkins geprägt. CFTC und SEC hätten diese Ära hinter sich gelassen und wollten regulatorische Klarheit für innovative Produkte sowie einen klaren Marktzugangsweg gewährleisten. Die Equity Perps demonstrierten die Stärke der fortlaufenden Verpflichtungen beider Behörden, rechtmäßige Innovationen zu unterstützen, die Marktintegrität aufrechtzuerhalten und den Anleger- und Kundenschutz durch die Harmonisierung der regulatorischen Rahmenwerke zu sichern.

Selig dankte den Mitarbeitern der CFTC für ihre harte Arbeit und die Zusammenarbeit mit der SEC. Er freue sich darauf, auf dem heutigen Meilenstein aufzubauen, während die CFTC daran arbeite, sicherzustellen, dass die neue Frontiere der Finanzen in den Vereinigten Staaten von Amerika errichtet werde.

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