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Berkshire Hathaway: Greg Abel setzt auf Alphabet, Delta und Aktienrückkäufe

Der Buffett-Nachfolger baut Alphabet und Delta Air Lines aus und kauft eigene Aktien für 4,5 Milliarden US-Dollar zurück.

• 3 Min
Berkshire Hathaway: Greg Abel setzt auf Alphabet, Delta und Aktienrückkäufe

Nach dem Rückzug von Warren Buffett als CEO von Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) richteten sich die Blicke auf seinen Nachfolger Greg Abel. Weniger als ein Jahr nach dessen Amtsantritt liegt nun eine erste Antwort auf die Frage vor, ob Abel die Strategie seines Vorgängers beim Aktienkauf fortsetzt. Im zweiten Quartal baute Berkshire seine Beteiligungen an Alphabet (GOOGL, GOOG) und Delta Air Lines (DAL) deutlich aus und kaufte zugleich eigene Aktien im Volumen von rund 4,5 Milliarden US-Dollar zurück.

Die Zahlen stammen aus der regulatorischen Meldung zum zweiten Quartal. Berkshire hatte im ersten Quartal – Abels erstem Quartal als CEO – eine Position in Delta eröffnet. Damit zeigt sich, wie der neue Mann an der Spitze das Kapital des Konglomerats einsetzt.

Jahrelang hatte Buffett bei Berkshire enorme Cash-Reserven angehäuft, weil er es vorzog, auf attraktive Investitionsmöglichkeiten zu warten, statt Aktien zu überbezahlen. Diese Vorgehensweise half dem Unternehmen, sich den Ruf zu erarbeiten, Firmen mit starken Wettbewerbsvorteilen zu finden und deren Aktien unterhalb ihres inneren Werts zu kaufen – also unterhalb des Werts, den das zugrunde liegende Geschäft tatsächlich besitzt. Abel scheint dieser Philosophie zu folgen, geht beim Einsatz des Geldes aber aggressiver vor.

Berkshire setzt sein Cash ein

Im zweiten Quartal erhöhte Berkshire seine Alphabet-Beteiligungen erheblich und fügte Millionen von Anteilen des Google-Mutterunternehmens hinzu. Bei Delta kaufte Berkshire zusätzliche 17,5 Millionen Aktien, wodurch sein Anteil um 44 Prozent stieg. Insgesamt hält das Unternehmen nun mehr als 57 Millionen Delta-Aktien.

Ende Juni verfügte Berkshire über etwa 359,2 Milliarden US-Dollar an Bargeld und kurzfristigen Anlagen. Selbst nach den jüngsten Käufen bleibt Abel damit erheblicher Spielraum für weitere Investitionen.

Warum die Rückkäufe wichtig sind

Berkshire gab im ersten Quartal rund 235 Millionen US-Dollar für Aktienrückkäufe aus und erhöhte diesen Betrag im zweiten Quartal auf 4,5 Milliarden US-Dollar. Dabei folgt das Unternehmen einer spezifischen Regel: Laut der regulatorischen Meldung zum zweiten Quartal darf es Aktien nur dann zurückkaufen, wenn der CEO feststellt, dass der Preis unter dem konservativ geschätzten inneren Wert von Berkshire liegt.

Abel kauft Berkshire-Aktien also nicht einfach deshalb, weil dem Unternehmen Geld zur Verfügung steht, sondern weil er überzeugt ist, dass die Aktie Wert bietet. Konkret erwarb Berkshire Class-B-Anteile im Mai zu einem Durchschnittspreis von 476,01 US-Dollar und im Juni zu 487,98 US-Dollar. Diese Zahlen sind für Anleger insofern nützlich, als sie konkrete Preise liefern, auf denen die Führungsebene bereit war, Milliarden in das eigene Unternehmen zu investieren.

Was das für Anleger bedeutet

Eine Stärke von Berkshire Hathaway ist die Struktur als Konglomerat. Das Unternehmen besitzt Dutzende von Geschäften, darunter Versicherungsunternehmen, Konsumgüter wie Duracell und ikonische Marken wie Dairy Queen. Hinzu kommt ein riesiges Anlageportfolio mit großen Beteiligungen an Blue-Chip-Unternehmen wie Apple und der Bank of America. Dadurch ist Berkshire in verschiedene Bereiche der Wirtschaft exponiert.

Für Anleger, die Berkshire Hathaway in Betracht ziehen, bieten die jüngsten Rückkäufe einen nützlichen Ausgangspunkt zur Bewertung der Aktie. Wenn die eigene Unternehmensführung bereit ist, Milliarden für den Kauf eigener Anteile auszugeben, lohnt sich ein genauerer Blick. Ob daraus ein Kaufsignal wird, muss jeder Anleger anhand seiner eigenen Strategie und Risikobereitschaft entscheiden.

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