Berkshire Hathaway erhöht Aktienrückkäufe um 6 Mrd. US-Dollar
Greg Abel investiert 9,6 Mrd. US-Dollar in eigene Aktien und setzt damit ein Rekordzeichen für das Konglomerat.
Berkshire Hathaway hat im Dreimonatszeitraum bis September 9,6 Mrd. US-Dollar in den Rückkauf eigener Aktien investiert. Analysten bezeichneten dies als Rekord bei vierteljährlichen Käufen. Der Schritt von CEO Greg Abel, der das Ruder zu Beginn des Jahres von seinem Vorgänger Warren Buffett übernahm, wird von Investoren als Indiz dafür gewertet, dass der neue Chef die Aktie des Konglomerats für unterbewertet hält.
Die Gruppe hat nun drei Quartale in Folge eigene Aktien zurückgekauft, nachdem sie in den ersten sechs Monaten des Jahres rund 4,7 Mrd. US-Dollar ausgegeben hatte. Nach Schätzungen von Analysten kaufte Berkshire nach Ende des Quartals weitere Aktien im Wert von 2 Mrd. US-Dollar zurück. Dies würde die gesamten Ausgaben für das Jahr auf mehr als 16 Mrd. US-Dollar treiben.
„Abel zeigt Vertrauen in Berkshire und die Perspektiven seiner Geschäfte“, sagte Christopher Rossbach, Chief Investment Officer von J Stern & Co. Bis vor Kurzem lag die Aktie des Konglomerats hinter dem Durchschnitt des S&P-500-Index zurück. Berkshire umfasst ein Portfolio, das von den Versicherern Geico und National Indemnity bis hin zu Duracell-Batterien reicht.
Das operative Ergebnis sinkt um 5,8 Prozent auf 12,7 Mrd. US-Dollar
Am Samstag gab das Konglomerat bekannt, dass sich seine finanzielle Leistung im dritten Quartal abgeschwächt hat. Das operative Quartalsergebnis – Berkshires bevorzugte Kennzahl zur Beurteilung der Performance seiner Geschäftsbereiche – sank gegenüber dem Vorjahr um 5,8 Prozent auf 12,7 Mrd. US-Dollar. Belastet wurde dies durch das Kerngeschäft der Versicherungsgesellschaften, wo die Underwriting-Gewinne im Vergleich zum Vorquartal um 43 Prozent einbrachen.
Kfz-Versicherer kämpfen hart um Marktanteile, wobei Geico besonders stark getroffen wurde, da die Aufwände für Underwriting und Werbung deutlich stiegen. Zudem sah sich das Unternehmen mit Inflationsdruck konfrontiert und hatte Schwierigkeiten, die Prämientarife stabil zu halten. „Geico ist eine wichtige Marke und kann einen wichtigen Beitrag [zum Berkshire-Umsatz] leisten“, sagte Cathy Seifert, Equity-Analystin bei CFRA Research. „Oder, in diesem Fall, ein Negativfaktor.“ Der Rückgang des operativen Ergebnisses wurde durch Währungsverluste auf die in US-Dollar denominierte Schuldenlast verschärft.
Berkshire verkauft netto Aktien und hält 357 Mrd. US-Dollar Cash
Am breiteren Aktienmarkt war die Gruppe relativ inaktiv und verkaufte im Dreimonatszeitraum bis September netto Aktien im Wert von 426 Mio. US-Dollar. Dies stellt eine Kehrtwende zum vorherigen Quartal dar, als sie erstmals seit mehreren Jahren Netto-Käufer war. Ihr Aktienportfolio wurde mit 336 Mrd. US-Dollar bewertet, was einem Anstieg von 12,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der massive Cash-Pool schrumpfte leicht um 2,2 Prozent quartalsweise auf 357 Mrd. US-Dollar; diese Zahl schließt den Wert der US-Staatsanleihen aus, die Berkshire gekauft, aber noch nicht bezahlt hat.
Berkshire hat eine Tradition darin, Wert in seinen Transaktionen zu suchen. Die Gruppe wartet oft auf Marktkorrekturen oder Finanzkrisen, um zuzuschlagen und Aktien oder ganze Unternehmen zu kaufen. „Sie sind das Unternehmen, das Vorteile ziehen wird, wenn die KI-Infrastruktur [Trade] implodiert“, sagte Bill Stone, Chief Investment Officer von Glenview Trust. „Sie werden dort sein und Teile von Unternehmen auflesen.“
Die Aktie übertrifft den S&P 500 seit Jahresbeginn um 15 Prozent
In den letzten Wochen übertraf die Aktie des Unternehmens den S&P-500-Index, indem sie seit Jahresbeginn um 15 Prozent stieg, verglichen mit einer Gesamtrendite des S&P von 8 Prozent. Der breitere Aktienmarkt ist in den letzten Tagen stark gefallen, da die Zwischenwahlen in den USA die Tech-Aktien durcheinanderbrachten. Stone sagte, die Berkshire-Aktie sei in den letzten Wochen beliebt gewesen, weil Anleger sie als „sichere, kugelsichere Bilanz“ betrachteten. „Es ist eine Flucht in die Sicherheit“, fügte er hinzu. „Es ist das Unternehmen, bei dem man sich keine Sorgen machen muss, wenn es rau wird.“
Aktionäre haben das Unternehmen genau beobachtet, um Anzeichen dafür zu finden, wie sich Abels Ansatz im Investment- und Managementbereich von dem Buffetts unterscheiden könnte. Sein Vorgänger, der oft liebevoll als Oracle of Omaha bezeichnet wird, baute das Billionen-Dollar-Reich über sechs Jahrzehnte auf, nachdem er 1965 ein damals schwächelndes Textilunternehmen übernommen hatte. „Was Sie verlieren, ist der beste Investor aller Zeiten, aber Sie haben immer noch all diese großartigen Geschäfte, die er zusammengestellt hat“, sagte Chris Ballard, Managing Director bei Check Capital Management. Er fügte hinzu, Berkshire sei in den letzten Monaten „lächerlich unterbewertet“ gewesen.
Als jüngsten Schritt, um seinen Griff an das Unternehmen zu lockern, ernannte Berkshire im September Howard Buffett zum Vorsitzenden und löste damit seinen Vater ab. Der 71-Jährige ist das mittlere Kind von drei und wurde lange erwartet, diese Rolle zu übernehmen. Abel startete das Jahr mit einer Reihe größerer Deals, darunter die Beteiligung an der Kapitalerhöhung von Alphabet in Höhe von 85 Mrd. US-Dollar und die 8,5-Mrd.-US-Dollar-Übernahme des Hausbauers Taylor Morrison. Kürzlich investierte Berkshire weitere 330 Mio. US-Dollar in das Technologiekonglomerat Bending Spoons, das Online-Marken wie AOL und Vimeo besitzt.