Bankaktien für Jahrzehnte: TD Bank und Scotiabank im Fokus

Banken gehören zu den unverzichtbaren Säulen der modernen Wirtschaft. Ohne funktionierende Kreditinstitute könnten Konsumenten kein Bargeld hinterlegen, keine Kredite aufnehmen und Unternehmen keine bankbezogenen Dienstleistungen nutzen. Für Anleger bedeutet das: Ein gewisses Engagement im Bankensektor ist sinnvoll – aber die Auswahl der richtigen Institute ist entscheidend.

Die Große Rezession ab 2007 hat eindrücklich gezeigt, wie unterschiedlich Banken mit Krisen umgehen. Während Institute wie Bank of America, Citigroup und Wells Fargo tief in die Immobilienkrise gerieten und ihre Dividenden kürzen mussten, überstand Goldman Sachs die schwierige Phase weitgehend souverän. Einige einst bedeutende US-Banken überlebten die Krise gar nicht, weil sie zu viele riskante Hypotheken in ihren Büchern hatten.

Wells Fargo geriet zudem in einen schwerwiegenden Geschäftsskandal: Konten wurden ohne Zustimmung der Kunden eröffnet, was interne operative Schwächen offenlegte. Das Unternehmen musste seine Dividende in den frühen 2000er Jahren erneut kürzen. Diese Banken sind nicht grundsätzlich schlecht – aber Anleger können wahrscheinlich Besseres finden.

Goldman Sachs: Qualität zum hohen Preis

Goldman Sachs verfügt über viele Eigenschaften, die Anleger bei einer Bank suchen – darunter Investmentbanking und Asset Management. Die Bank überstand die Große Rezession mit nur einem kurzen Dividendeneinbruch. Allerdings ist die Aktie derzeit mit einem Kurs-Buch-Verhältnis (KBV) von 2,9x deutlich teurer als ihr Fünfjahresdurchschnitt von 1,4x. Die Dividendenrendite fällt mit 1,8% zudem eher bescheiden aus.

Für einkommensorientierte Anleger, die auf verlässliche und attraktive Ausschüttungen setzen, bieten sich daher Alternativen an – und zwar nördlich der US-amerikanischen Grenze.

Kanadische Banken als attraktive Alternative

Die Toronto-Dominion Bank (TD Bank) und die Bank of Nova Scotia, besser bekannt als Scotiabank, gelten als überzeugendere Optionen. Die TD Bank bietet derzeit eine Dividendenrendite von 2,6%, die Scotiabank sogar 3,7%. Besonders bemerkenswert: Keine der beiden Banken war während der Großen Rezession gezwungen, ihre Dividende zu kürzen – ein starkes Signal für Stabilität und konservatives Management.

Ein wesentlicher Vorteil kanadischer Banken liegt im regulatorischen Umfeld. Die Bankenaufsicht in Kanada ist strenger als in den USA, was dazu geführt hat, dass eine kleine Anzahl von Großbanken geschützte Marktpositionen innehat. TD Bank und Scotiabank gehören zu diesen privilegierten Instituten und verfügen damit über ein sehr starkes Fundament.

Auch bei der Bewertung sind die kanadischen Institute günstiger als Goldman Sachs. Das KBV der TD Bank liegt bei 2,5x gegenüber einem Fünfjahresdurchschnitt von 1,5x. Die Scotiabank kommt auf ein KBV von 2,0x bei einem Fünfjahresdurchschnitt von 1,3x. Günstig sind beide nicht mehr – aber deutlich attraktiver bewertet als Goldman Sachs.

Wachstumspotenzial auf dem US-Markt

Das Wachstum der TD Bank findet weitgehend auf dem US-Markt statt, wo sie hauptsächlich an der Ostküste tätig ist. Zudem baut sie ihr Investmentbanking aus – einen Bereich, in dem Goldman Sachs branchenführend ist. Das verleiht der TD Bank langfristiges Wachstumspotenzial.

Die Scotiabank hingegen ist eine Art Turnaround-Story. Sie hatte den US-Markt zunächst übersprungen und sich auf Zentral- und Südamerika konzentriert – ein Plan, der nicht wie erhofft aufging. Nun richtet sie sich neu aus: Der Fokus liegt auf dem Handelskorridor von Mexiko nach Kanada, mit erneutem Interesse am US-Markt. Angesichts ihres historisch minimalen US-Engagements verfügt sie dort über beträchtliche Wachstumschancen.

Beide Banken sind heute gut kapitalisiert, verfügen über diversifizierte Geschäftsbereiche und eine starke operative Historie. Für Anleger, die auf der Suche nach verlässlichen Dividenden und solidem Wachstumspotenzial sind, lohnt sich ein genauerer Blick auf TD Bank und Scotiabank – zwei Kandidaten, die im Juli eine Aufnahme ins Portfolio wert sein könnten.